10X Research का कहना है कि Bitcoin (BTC) के लिए टाइमर चल रहा है, जिसमें अगले दो हफ्ते और दो बड़े इवेंट्स उसके अगले फेज को तय करेंगे। वहीं, Bitwise के CEO Hunter Horsley मानते हैं कि असली Bitcoin रिस्क इससे कहीं बड़ा है। आमतौर पर, किसी को भी इससे फर्क नहीं पड़ता।
Bitcoin फिलहाल करीब $62,300 पर ट्रेड कर रहा है, जो पिछले 30 दिनों में 21% गिरा है और अक्टूबर 2025 के ऑल-टाइम हाई से लगभग 51% नीचे है, ऐसा BeInCrypto मार्केट डेटा के अनुसार है। दोनों कंपनियों का मानना है कि अभी मार्केट एक टर्निंग पॉइंट पर है। लेकिन वे इस बात पर सहमत नहीं हैं कि यह टर्निंग किस तरह की है।
Bitcoin रिस्क क्लॉक: दो हफ्ते और दो इवेंट्स
कंपनी के 7 जून के अपडेट में दो अहम तारीखें हैं – 10 जून को मई का CPI रिपोर्ट और 16-17 जून को Fed की मीटिंग। 10X का मानना है कि इस बार स्टेटमेंट से इसकी ‘ईजिंग’ बायस हट जाएगी, जिससे हायर-फॉर-लॉन्गर रेट प्रेशर कन्फर्म हो जाएगा।
इस चेतावनी का अपना ट्रैक रिकॉर्ड है। 16 मई को कंपनी ने Bitcoin की 30-दिन की मूविंग एवरेज $78,404 पर स्टॉप लगाया था।
कंपनी की खुद की गिनती के मुताबिक, इसके बाद Bitcoin उस लाइन से 23% गिरा, जिससे बियर मार्केट के चार्ट सिग्नल्स की पुष्टि हुई। Ethereum (ETH), जो इनका पसंदीदा शॉर्ट है, उसमें 30% की गिरावट आई।
“फिलहाल के माहौल में, खतरनाक बात ये है कि Bitcoin अब इंफ्लेशन हेज नहीं रह गया है; अब यह लिक्विडिटी हेज बन गया है। जब मॉनेटरी कंडीशंस आसान होती हैं, तो इसकी वैल्यू बढ़ती है और जब टाइट होती हैं, तो गिरती है,” 10X Research ने अपनी रिपोर्ट में लिखा।
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कंपनी की इस राय का आधार है लिक्विडिटी का ड्रेन होना। इसके अनुसार, कंज्यूमर इंफ्लेशन 2.4% से बढ़कर 3.8% हो गया है, प्रोड्यूसर प्राइस 6.0% पर पहुंच गया है, और 30-साल की यील्ड्स 5.0% से ऊपर हैं।
कंपनी यह भी कहती है कि इस बार, पिछली बार की तरह कोई Trump पॉलिसी का बैकस्टॉप नहीं है – जैसे पहले टैरिफ्स रोलबैक या सीज़फायर था।
सत्यापित डेटा मेल खाता है। अप्रैल CPI 3.8% पर दर्ज हुई, जो 2023 के बाद सबसे ज्यादा है, और ट्रेडर्स करीब 70% संभावना मान रहे हैं कि 2026 के अंत तक रेट में बढ़ोतरी होगी।
फिर भी, 10X मानता है कि डेटा नहीं, बल्कि वह पल सबसे कठिन अनुमान है जब इन्वेस्टर्स ध्यान देना शुरू करते हैं।
Horsley इसी सवाल को पूरे इंडस्ट्री के सामने रख देते हैं।
Bitwise के CEO बोले: असली समस्या है कि किसी को फर्क नहीं पड़ता
दूसरी ओर, Bitwise के CEO Hunter Horsley क्रिप्टो की तुलना अन्य सभी एसेट से करते हैं:
- ग्लोबल इक्विटी लगभग $130 ट्रिलियन
- फिक्स्ड इनकम $150 ट्रिलियन
- रियल एस्टेट $300 ट्रिलियन, और
- गोल्ड $30 ट्रिलियन – कुल मिलाकर लगभग $640 ट्रिलियन।
“क्रिप्टो का $2 ट्रिलियन, इस पूरे अमाउंट का 1% से भी कम है, जो अकेले Microsoft से भी छोटा है।”
इस तुलना से, वह मार्केट के आत्म-केंद्रित होने की सोच को नकार देते हैं। इसमें Strategy का 2022 के बाद पहली बार 32 BTC बेचना और Michael Saylor की AI कैपिटल रोटेशन की बात शामिल है। Horsley के अनुसार, ज्यादातर इन्वेस्टर्स इनमें से किसी पर ध्यान नहीं देते।
“बल्कि, सबसे बड़ी मुश्किल ये है कि, सामान्य तौर पर, किसी को फर्क नहीं पड़ता। किसी को भी किसी चीज़ में इन्वेस्ट करने की मजबूरी नहीं है, क्रिप्टो में भी नहीं। इस सेक्टर को लोगों को इंवॉल्व होने की कोई वजह देनी होगी, कोई कारण देना होगा जिससे वो इसमें हिस्सा लेना चाहें।” उन्होंने जोर देकर कहा।
ये दोनों चेतावनीयाँ अलग-अलग टाइमलाइन दिखाती हैं:
- 10X को दो हफ्ते की टाइमलिमिट के साथ लिक्विडिटी की समस्या दिखती है।
- Horsley को ध्यान की समस्या दिखती है, जिसका कोई डेडलाइन नहीं है।
CPI का डेटा और Fed का निर्णय, पहले अनुमान को कुछ दिनों में ही टेस्ट करेगा। जबकि दूसरे को सिद्ध होने में सालों लग सकते हैं।
पर, आखिरकार दोनों का इशारा एक ही दिशा में है। Bitcoin का अगला मूव इसी पर निर्भर करता है कि क्या कोई इसमें रुचि दिखाता है या नहीं।
