Bitcoin (BTC) ने अभी 2023 के बाद से अपनी सबसे मजबूत तीन-दिवसीय रैली दर्ज की है, और अब दो प्रमुख निवेशक मानते हैं कि यह मूव AI (आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस) ट्रेड की ओवरहीटेड स्थिति से आखिरकार कैपिटल के बाहर निकलने का संकेत है।
काफी समय से चर्चा है कि AI इन्वेस्टिंग ने Bitcoin के अपने बाजार में कैसे भूमिका निभाई है। अब, इस रैली और AI बबल को लेकर बढ़ती चिंता के बीच, कई जानकार कैपिटल के रोटेशन की तरफ इशारा कर रहे हैं।
अब बड़े नामों ने बदलाव की पुष्टि की
एनालिस्ट्स ने इस संभावित बदलाव को पिछले कई महीनों से नोट किया था, लेकिन पुष्टि नहीं की गई थी। रिसर्च फर्म K33 ने जून में चेतावनी दी थी कि Bitcoin अपनी पकड़ खो रहा था क्योंकि संस्थाएं AI के रिटर्न के पीछे भाग रही थीं।
निवेशक Steve Eisman ने जुलाई में इससे भी आगे जाकर कहा कि उन्होंने Google से अपनी पोजिशन सेल कर दी ताकि AI एक्सपोजर को कम किया जा सके, और चेतावनी दी कि पूरा मार्केट एक ‘भीड़ वाली ट्रेड’ बन गया है। फिर जुलाई के आखिर में, अनुभवी मैक्रो इन्वेस्टर Jordi Visser ने तर्क दिया कि AI का आसान मनी फेज अब खत्म हो रहा है और अब फायदा Bitcoin को मिल सकता है।
Bill Miller IV, जो Miller Value Partners के चेयरमैन और चीफ इन्वेस्टमेंट ऑफिसर हैं, अब इसी बात को और मजबूत अंदाज में कह रहे हैं। उनके हालिया कमेंट्स, Visser के साथ मिलकर, ऐसे दो सबसे स्पष्ट संकेत हैं जिनमें स्थापित निवेशकों ने साफ तौर पर कहा है कि AI से Bitcoin में शिफ्टिंग अब सिर्फ थ्योरी नहीं, बल्कि हकीकत बन गई है।
उन्होंने इस रिवर्सल के पीछे दो मुख्य पॉइंट्स बताए। AI के कैपिटल एक्सपेंडिचर रिटर्न्स को लेकर बढ़ती शंका “लॉन्गडेटेड थिंकर्स” को फिर से क्रिप्टो की ओर ले जा रही है।
साथ ही, सरकारों ने भी लगातार दो बार दखल दिया। जुलाई के आखिर में Japan और US ने येन को सपोर्ट किया, और US Treasury Department ने पिछले हफ्ते यह भी कहा कि वह लंबी अवधि के बॉन्ड बायबैक को दोगुना करेगी। इस कदम की वजह से यील्ड्स पर दबाव कम हुआ और साथ ही, क्रिप्टो मार्केट्स में सबसे बड़ी शॉर्ट-लिक्विडेशन वेव्स देखने को मिलीं।
एक साथ रोटेशन प्ले और हेज
Miller का तर्क है कि Bitcoin सिर्फ AI के कैपिटल को अब्सॉर्ब नहीं कर रहा, बल्कि यह सरकारी कर्ज के खिलाफ एक स्ट्रक्चरल हेज है। उन्होंने नोट किया कि इस साल का $1.8 ट्रिलियन US बजट घाटा अकेले Bitcoin के पूरे मार्केट कैप से ज्यादा है। इससे यह दिखता है कि कितनी नई करेंसी क्रिएट हो रही है जबकि Bitcoin की सप्लाई फिक्स है।
Miller का कहना है कि निवेशक बार-बार मार्केट साइकल्स में ज्यादा मजबूत और ट्रांसपेरेंट मनी फॉर्म्स की तरफ लौटते हैं।
यह दोहरी सोच – एक टैक्टिकल रोटेशन टार्गेट और लॉन्ग-टर्म हेज के रूप में – हाल ही में Treasury के बायबैक प्लान पर दूसरे बड़े निवेशकों की प्रतिक्रियाओं में भी देखने को मिल रही है।
Robert Kiyosaki ने इस कदम को क्वांटिटेटिव ईजिंग का एक और छुपा हुआ राउंड बताया है, वहीं Arthur Hayes का कहना है कि कम यील्ड्स की वजह से पूंजी फिक्स्ड इनकम से निकलकर Bitcoin और gold जैसे स्केर्स एसेट्स में जा रही है।
यह रोटेशन बना रहेगा या नहीं, यह इस बात पर निर्भर करता है कि AI वैल्यूएशन को लेकर चिंता आगे और बढ़ती है या कम हो जाती है। Miller का मानना है कि एक बार अगर सरकारें मार्केट स्ट्रेस को मैनेज करने के लिए दखल देना शुरू कर देती हैं, तो वे आमतौर पर एक राउंड पर नहीं रुकतीं।
