Bitcoin (BTC) का प्राइस trajectory US-Iran युद्ध के बाद से काफी हद तक पॉजिटिव रहा है, लेकिन इसमें वोलैटिलिटी भी देखी गई है। 14 अप्रैल को, BTC कुछ समय के लिए $76,000 से ऊपर चला गया था, जो फरवरी की शुरुआत के बाद इसका सबसे ऊँचा प्राइस लेवल था।
रियलाइज्ड प्रॉफिट्स इस स्पाइक के दौरान $1.14 बिलियन तक पहुंच गई थी, जो इस साल का सबसे बड़ा सिंगल-डे रीडिंग रहा। हालांकि, ये गेन टिक नहीं पाए।
इसी तरह, कल BTC $75,000 से ऊपर गया था लेकिन फिर से रेसिस्टेंस का सामना करना पड़ा। प्रेस टाइम तक प्राइस एडजस्ट होकर $74,656 पर आ गया था।
तो आखिर Bitcoin की रैली को कौन रोक रहा है? ऑन-चेन सिग्नल्स के मुताबिक, इसका कारण शॉर्ट-टर्म होल्डर्स हैं।
शॉर्ट-टर्म होल्डर्स Bitcoin की रैली क्यों रोक रहे हैं?
एनालिस्ट Darkfost ने नोट किया कि Short-Term Holders (STHs) ने 15 अप्रैल को जैसे ही BTC $75,000 के करीब पहुंचा, एक्सचेंज फ्लो काफी बढ़ा दिया। 24 घंटों में 65,000 से ज्यादा BTC एक्सचेंजेस पर ट्रांसफर हुए, जिसमें से 61,000 BTC प्रॉफिट में भेजे गए।
“अभी के लिए, हर प्राइस इंक्रीज को मार्केट से बाहर निकलने का मौका माना जा रहा है, चाहे वो प्रॉफिट में हो या लॉस में। कल प्रॉफिट्स का डोमिनेंस रहा, जिसमें 61,000 BTC प्रॉफिट में एक्सचेंजेस पर भेजे गए। इस स्टेज पर, STHs प्राइस मूवमेंट्स पर काफी ज्यादा रिएक्टिव हैं,” एनालिस्ट ने लिखा।
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On-chain एनालिटिक्स फर्म CryptoQuant ने ट्रेडर्स का On-Chain Realized Price $76,800 पर पहचाना है, जो कि एक की-रेसिस्टेंस लेवल है। यह मैट्रिक शॉर्ट-टर्म ट्रेडर्स के एवरेज बेस कॉस्ट को दिखाता है और ऐतिहासिक रूप से रिलीफ रैलीज़ को रोकता आया है, जैसे कि जनवरी 2026 की बाउंस।
जैसे ही BTC ने $76,000 के स्तर को इस सप्ताह टेस्ट किया, hourly exchange इनफ्लो लगभग 11,000 BTC तक बढ़ गए। यह दिसंबर 2025 के बाद की सबसे हाई रीडिंग रही। CryptoQuant के अनुसार, यह है,
“यह इतिहास में हमेशा सही साबित हुआ एक वॉर्निंग सिग्नल है कि निकट भविष्य में सेल-ऑफ़ का प्रेशर बढ़ने वाला है, क्योंकि होल्डर्स अपने कॉइन्स को exchanges पर ट्रांसफर करते हैं ताकि key resistance zones पर संभावित distribution के लिए तैयारी कर सकें।”
औसत exchange डिपॉज़िट बढ़कर 2.25 BTC हो गया है, जो जुलाई 2024 के बाद की सबसे ऊँची daily रीडिंग है। एक हज़ार BTC से ज्यादा के बड़े ट्रांसफर खासकर Binance पर हुए, जिनकी वजह से यह बढ़ोतरी देखी गई।
इसके अलावा, बड़े डिपॉजिट्स का योगदान कुल exchange इनफ्लो में कुछ ही दिनों में $76,000 लेवल के आसपास 10% से बढ़कर 40% से ऊपर चला गया।
“दैनिक realized प्रॉफिट अभी लगभग $500 मिलियन पर बना हुआ है—जो $1 बिलियन के उस लेवल से काफी कम है, जो आमतौर पर bear markets में बड़े profit realization spikes को इंडिकेट करता है—इससे पता चलता है कि प्रॉफिट लेने का पीक अभी नहीं आया। अगर Bitcoin $76K के आसपास बना रहता है या $76.8K ट्रेडर्स’ Realized प्राइस की ओर रैली करता है, तो realized प्रॉफिट तेज़ी से बढ़ सकता है, जिससे निकट भविष्य में सेल-ऑफ़ का प्रेशर और बढ़ सकता है,” एनालिसिस में कहा गया।
Glassnode की वीकली रिपोर्ट ने इस नजरिए को और मजबूत किया। Realized Profit/Loss Ratio के 30-day EMA की वैल्यू 1.16 है, जो यह इंडिकेट करता है कि निवेशक बड़े पैमाने पर strength में सेल कर रहे हैं।
फर्म ने True Market Mean को $78,100 पर एक क्रिटिकल लेवल के तौर पर पहचाना है, जहां से रियल रिकवरी मुमकिन हो सकती है। इस लेवल के ऊपर जाना मार्केट के लिए profit-taking के मौजूदा वेव को लंबे समय तक अब्जॉर्ब करना जरूरी होगा, और रिपोर्ट के मुताबिक, इसके लिए एक significant catalyst की आवश्यकता होगी।
जब शॉर्ट-टर्म होल्डर्स हर रैली को exit का मौका मान रहे हैं और इंस्टिट्यूशनल पार्टिसिपेशन अभी धीरे-धीरे बढ़ रहा है, तब Bitcoin को एक क्लियर सप्लाई ओवरहैंग का सामना करना पड़ रहा है, जो कि absorb होना जरूरी है किसी भी स्ट्रक्चरल ट्रेंड चेंज से पहले।
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