Bitcoin व्हेल्स की नई जेनरेशन अब टोटल व्हेल रियलाइज़्ड कैप का 45% कंट्रोल करती है। यह मार्केट डॉमिनेंस में साफ शिफ्ट दिखाता है।
व्हेल डेमोग्राफिक्स में यह शिफ्ट मार्केट साइकोलॉजी को प्रभावित कर सकता है और सेलिंग प्रेशर बढ़ा सकता है। वहीं, पुराने व्हेल कोहॉर्ट्स नए इन्वेस्टर्स को Bitcoin डिस्ट्रिब्यूट करते हुए भी पॉजिटिव अनरियलाइज़्ड गेन बनाए हुए हैं।
Bitcoin Whale के दबदबे में पीढ़ीगत बदलाव
Bitcoin मार्केट अपने सबसे बड़े होल्डर्स में बड़ा जेनरेशनल चेंज देख रहा है। नई व्हेल्स, यानी वे इन्वेस्टर्स जिन्होंने हाल के महीनों में 1000+ BTC अक्यूम्यूलेट किया है, अब व्हेल रियलाइज़्ड कैप का करीब 45% हैं।
Realized Cap वह टोटल वैल्यू है जो हर कॉइन के आखिरी ऑन-चेन मूव के प्राइस पर आधारित होती है। Whale Realized Cap बड़े होल्डर्स द्वारा इन्वेस्ट किए गए टोटल कैपिटल को रिफ्लेक्ट करता है।
नई व्हेल्स का बढ़ता शेयर नए कैपिटल इंफ्लो और Bitcoin के बड़े प्लेयर्स के बीच मार्केट कंट्रोल में शिफ्ट को रिफ्लेक्ट करता है।
इसके उलट, पुराने व्हेल कोहॉर्ट्स ने धीरे-धीरे अपनी होल्डिंग्स कम की हैं। जब पुराने होल्डर्स नए इन्वेस्टर्स को बेचते हैं, तो मार्केट कंडीशंस बदलती हैं।
CryptoQuant का डेटा इस चेंज को हिस्टोरिकल लेवल्स से नोटेबल इंक्रीज़ के रूप में हाइलाइट करता है और इस ग्रुप की बढ़ी हुई मार्केट प्रेज़ेंस दिखाता है।
October 2023 के बाद पहली बार नई व्हेल्स का Unrealized Profit Ratio नेगेटिव है। यह करंट मार्केट प्राइस की तुलना उनकी एवरेज पर्चेस प्राइस से करता है। नेगेटिव रेशियो का मतलब है ये इन्वेस्टर्स अब अपनी Bitcoin होल्डिंग्स पर अंडरवॉटर (नुकसान में) हैं।
यह बदलाव चिंताजनक क्यों है?
नई व्हेल्स के लिए Realized Price $112,788 है, यानी इस ग्रुप की एवरेज एक्विज़िशन कॉस्ट। लिखे जाने तक, Bitcoin का मार्केट प्राइस इस key लेवल से नीचे गिरा और $110,196 पर ट्रेड कर रहा था। इससे एक साल से भी ज्यादा समय बाद पहली बार इन होल्डर्स पर लॉस का रिस्क बढ़ गया है।
Bitcoin मार्केट में चिंता यह है कि नई whales के पास अपने पूर्ववर्तियों जैसी ही लॉन्ग-टर्म conviction है या नहीं, क्योंकि ऐसे ट्रांज़िशन अक्सर वोलाटिलिटी बढ़ाते हैं।
नई whales आमतौर पर कम एक्सपीरियंस्ड होती हैं, इसलिए डाउनटर्न्स में उनका रिएक्शन ज़्यादा इमोशनल हो सकता है। अगर बियरिश ट्रेंड बना रहा, तो इससे मार्केट स्विंग्स तेज हो सकते हैं।
इसके उलट, पुराने whale cohorts अभी भी पॉजिटिव unrealized प्रॉफिट दिखा रहे हैं। उन्होंने Bitcoin कम प्राइस पर खरीदा था, इसलिए मार्केट डाउनटर्न्स के खिलाफ उनकी रेज़िलिएंस ज़्यादा है। इससे whale ग्रुप्स के बीच असमान रिस्क प्रोफाइल बनती है।
$110,000 रेंज तक गिरना मनोवैज्ञानिक तौर पर अहम है। बड़े इन्वेस्टर्स जब लॉस देखते हैं, तो वे या तो रिकवरी का इंतज़ार करते हैं, या फिर सेल करके आगे की गिरावट सीमित करने की कोशिश करते हैं। इस ग्रुप की हरकतें शॉर्ट-टर्म प्राइस मूवमेंट को ड्राइव कर सकती हैं।
Distribution Dynamics और मार्केट पर असर
वीक मार्केट पीरियड्स में पुराने whales से नई whales को लगातार डिस्ट्रीब्यूशन, गिरती प्राइस को लेकर चिंता बढ़ाता है।
जब अनुभवी होल्डर्स डाउनटर्न में कम-स्थापित इन्वेस्टर्स को सेल करते हैं, तो गिरावट तेज हो सकती है। यह पैटर्न अक्सर डीपर करेक्शन से पहले दिखता है।
Open Interest, जो outstanding futures contracts को ट्रैक करता है, ट्रेडर्स में कम conviction दिखा रहा है। कई लोग अपनी पोज़िशन से निकल चुके हैं, जिससे futures interest घटा है।
लोवर Open Interest का मतलब है कम शॉर्ट-टर्म वोलाटिलिटी, लेकिन यह भी संकेत देता है कि कम ट्रेडर्स मौजूदा प्राइस पर कॉन्फिडेंट हैं।
स्थिति नाज़ुक है: नई whales लॉस में हैं और फ्यूचर्स मार्केट में ट्रेडर्स कम हैं। अगर नई whales सेल करती हैं, तो आगे और लॉस हो सकता है। लेकिन अगर वे होल्ड रखती हैं, तो मार्केट जल्द स्थिरता पा सकता है।
निवेशक नज़र रखें कि नई पीढ़ी की व्हेल्स में पहले के होल्डर्स जैसा लचीलापन है या नहीं। आने वाले हफ्तों में उनके फैसले Bitcoin की नियर-टर्म दिशा तय कर सकते हैं, क्योंकि डिस्ट्रिब्यूशन जारी है और प्राइस मुख्य सपोर्ट लेवल्स का टेस्ट कर रहे हैं।
