US Federal Reserve के चेयरमैन Jerome Powell ने हाल ही में कहा कि Fed जल्दी ही अपनी बैलेंस शीट का विस्तार फिर से करेगा – जिसका मतलब है कि एक नए क्वांटिटेटिव ईजिंग फेज के लिए तैयारी की जा रही है।
न्यूज़ ने क्रिप्टो निवेशकों में ताजगी से भरे लिक्विडिटी में उछाल की उम्मीद में हलचल मचाई। वहीं संदेहाज्ञ लोगों ने चेतावनी दी कि यह एक खतरनाक बुलबुला फुला सकता है।
Powell ने Quantitative Easing के संकेत दिए
Federal Reserve ने हाल ही में अपने क्वांटिटेटिव टाइटनिंग कार्यक्रम की समाप्ति की घोषणा की है, जिसमे बैलेंस-शीट घटाने की योजनाओं को 1 दिसंबर से रोकने की पुष्टि की गई है।
“हमारी लंबे समय से योजना थी कि बैलेंस शीट का रनऑफ तब रोकेंगे जब रिजर्व्स उस स्तर से कुछ अधिक होंगे जिसे हम पर्याप्त रिजर्व स्थिति के लिए उपयुक्त मानते हैं,” Powell ने एक हालिया प्रेस कॉन्फ्रेंस में कहा। “मनी मार्केट्स में यह मानक प्राप्त किए जाने के स्पष्ट संकेत मिले हैं,” उन्होंने जोड़ा।
हालांकि उन्होंने इसे “तकनीकी समायोजन” कहा, फिर भी इस कदम से मार्केट्स में लिक्विडिटी इंजेक्ट होगी – एक स्पष्ट रूप से मौद्रिक ईजिंग।
यह कदम रेग्युलेशन में एक सूक्ष्म बदलाव दर्शाता है, जहां मंदी को कम करने से ज्यादा मार्केट स्थिरता को प्राथमिकता दी जा रही है। यह मानसिक बदलाव तेजी से जोखिम लेने की प्रवृत्ति को फिर से प्रज्वलित कर सकता है, जिससे निवेशक सट्टापूर्ण परिसंपत्तियों की ओर लौट सकते हैं।
क्रिप्टो को Liquidity Surge का इंतजार
जैसे ही Fed ने लिक्विडिटी के द्वार खोले, क्रिप्टो अतिरिक्त पूंजी के लिए पहले स्थानों में से एक होगा। पुनः बैलेंस-शीट विस्तार प्रणाली में नकदी इंजेक्ट करेगा, फाइनेंसिंग लागत को कम करेगा, और उच्च-जोखिम वाले परिसंपत्तियों के लिए भूख को बढ़ावा देगा।
Bitcoin और Ethereum, जिन्हें ग्लोबल लिक्विडिटी के बैरोमीटर के रूप में देखा जाता है, शायद रैली का नेतृत्व करेंगे, इसके बाद altcoins और मीम कॉइन्स आएंगे जैसा कि सट्टापूर्ण मोमेंटम बनता है।
पहचान की जाने वाली कहानी फिर से सामने आएगी—“मनी प्रिंटर गो बrrrr” और मंदी-हेज ट्रेड की वापसी। निवेशक डिजिटल संपत्तियों में फिर से विश्वास जाहिर करेंगे क्योंकि यह लिक्विडिटी-चालित आशावाद का शुद्धतम अभिव्यक्ति होगा।
इस माहौल में, Fed का QE की दिशा में रुख 2020 के बाद से सबसे शक्तिशाली शॉर्ट-टर्म बुल रन को शुरू कर सकता है।
यह अंडरलाइंग आर्थिक वास्तविकताओं के पकड़े जाने से पहले जोखिम-ऑन चक्र को भी सुपरचार्ज कर सकता है। इसे पहचानते हुए, लॉन्ग-टर्म जोखिमों को नजरअंदाज करना मुश्किल है।
एक उभरता बुलबुला
पहले से ही गर्माई हुई अर्थव्यवस्था में तरलता का इंजेक्शन लगाना—रिकॉर्ड स्टॉक प्राइस, कम बेरोजगारी और लगातार चल रही मंदी से चिह्नित—एक क्लासिक एसेट बबल को उत्पन्न करने का जोखिम बनाता है।
आसान धन, विशाल वित्तीय घाटे, और सट्टे की उत्तेजना का मेल वैल्यूएशन को टिकाऊ सीमाओं से परे धकेल सकता है। इस जोखिम के सबसे मुखर आलोचकों में से एक हेज फंड मैनेजर Ray Dalio रहे हैं।
“इस QE के लागू होने की स्थितियां बहुत अलग होंगी पहले की तुलना में, क्योंकि इस बार यह बबल में डाला जाएगा, न कि गिरावट में,” Dalio ने एक सोशल मीडिया पोस्ट में कहा।
जब मंदी अटल रूप से वापस लौटेगी और Fed को फिर से कड़ा करना पड़ेगा, तरलता की वापसी तीव्र और गंभीर हो सकती है। यह लीवरेज्ड अतिरेक को उजागर करेगी और इक्विटीज, बॉन्ड्स और क्रिप्टो सभी में तेज़ सेल-ऑफ़ को ट्रिगर कर सकती है।
आज जो एक उभरता बुल रन दिखाई दे रहा है, वह समय के साथ चक्र उलटने से पहले उल्लास की आखिरी लहर के रूप में देखा जा सकता है।
