पहली लहर के क्रिप्टो ETFs ने निवेशकों को पारंपरिक ब्रोकरेज खातों और टैक्स-फायदे वाले रिटायरमेंट खातों में क्रिप्टो एसेट्स को शामिल करने की अनुमति दी – और क्रिप्टोकरेंसी के लॉन्ग-टर्म रिटर्न की संभावना को देखते हुए, यह एक जीत-जीत स्थिति है।
लेकिन क्रिप्टो अभी भी अस्थिर हैं। पिछले हफ्ते का $19 बिलियन का लीवरेज्ड वाइपआउट बिटकॉइन में कोविड के मार्च 2020 के निचले स्तर और 2022 के अंत में FTX के पतन को पार कर गया।
क्रिप्टो ETFs में अच्छी आय की संभावना नहीं
पारंपरिक एसेट्स में निवेशक क्रिप्टो की अपवर्ड पोटेंशियल को पसंद करते हैं। लेकिन डाउनसाइड वोलैटिलिटी को सहन करना थोड़ा मुश्किल है।
वे ऐसे प्रोडक्ट्स चाहते हैं जो कुछ अत्यधिक उतार-चढ़ाव को कम कर सकें, भले ही इसका मतलब कम अपवर्ड हो।
आज, ETFs की नई लहर ऑनलाइन आ रही है। ये उच्च शुल्क का दावा करते हैं, लेकिन अधिक सक्रिय प्रबंधन के साथ।
सिर्फ खरीदने और HODL करने से संतुष्ट नहीं, वे क्रिप्टोकरेंसी में उच्च वोलैटिलिटी का लाभ उठाने के लिए विभिन्न रणनीतियों का उपयोग कर रहे हैं।
अधिक सतर्क निवेशकों के लिए, क्रिप्टो इनकम ETFs आकर्षक निवेश अवसर हो सकते हैं। लेकिन किसी भी चीज़ की तरह, खरीदार सावधान रहें।
कुछ इनकम ETFs की गहराई में झांकने पर पता चलता है कि – चाहे वह क्रिप्टो-विशिष्ट ETF हो या क्रिप्टो स्टॉक्स का बास्केट – कुल रिटर्न बहुत अच्छा नहीं है।
क्रिप्टो इनकम ETFs के फायदे और नुकसान
कागज पर, क्रिप्टो इनकम ETFs निवेशकों को क्रिप्टोकरेंसी से अधिकांश अपवर्ड प्रदान करते हैं, लेकिन रास्ते में इनकम के साथ।
लेकिन इसमें एक पेंच है। वास्तव में, कई हैं। सबसे महत्वपूर्ण यह है कि ये ETFs क्रिप्टो को होल्ड करने के बजाय क्रिप्टो फ्यूचर्स का उपयोग करते हैं।
क्रिप्टो फ्यूचर्स को मैनेज करने की क्षमता इनकम उत्पन्न करने की अनुमति देती है। लंबी अवधि के फ्यूचर्स खरीदकर और फिर छोटी अवधि के फ्यूचर्स बेचकर, प्राइस स्विंग्स से इनकम उत्पन्न की जा सकती है।
कुछ इनकम रिटर्न अच्छे दिखते हैं, कम से कम बुल मार्केट के दौरान। उदाहरण के लिए, ProShares Bitcoin ETF (BITO) 50% से अधिक वार्षिक डिविडेंड यील्ड का दावा करता है।
हालांकि, निवेशकों को कुल रिटर्न पर ध्यान देना चाहिए। BITO शेयर वर्ष की शुरुआत से लगभग 20% नीचे हैं।
Bitcoin की मूल संपत्ति में 20% से अधिक की वृद्धि के साथ, BITO ने इसके ऊपर केवल मामूली लाभ उत्पन्न किया है। जो कोई भी BITO के शेयर बेचता है, उसे प्राप्त डिविडेंड पर टैक्स चुकाने के बावजूद पूंजी हानि का सामना करना पड़ेगा।
और इसके ऊपर, निवेशक 0.95% प्रबंधन शुल्क भी चुका रहे हैं।
डिसकनेक्ट क्यों?
फ्यूचर्स का उपयोग करके, ETFs प्रभावी रूप से एक संपत्ति को समय प्रीमियम के साथ खरीदते हैं जो घटता है। बुल मार्केट के दौरान, इसका प्रभाव कम होता है। लेकिन साइडवेज मार्केट या क्रिप्टो विंटर में, नुकसान बहुत गंभीर हो सकते हैं।
इसे लीवरेज के साथ मिलाएं, और परिणाम बहुत जल्दी खराब हो सकते हैं।
The Defiance Leveraged Long Income Ethereum ETF (ETHI) अक्टूबर की शुरुआत में लॉन्च हुआ।
Ethereum में दैनिक प्रदर्शन का 150-200% रिटर्न देने के लिए डिज़ाइन किया गया और आय उत्पन्न करने के लिए क्रेडिट स्प्रेड्स का उपयोग करते हुए, शेयरों ने अपने पहले कुछ हफ्तों में 30% की गिरावट दर्ज की।
10 अक्टूबर की लिक्विडेशन तबाही इसका तत्काल कारण है। लेकिन जिस तरह से यह ETF संरचित है, यह समय के साथ धीरे-धीरे समाप्त हो सकता है।
वर्तमान में, क्रिप्टो इनकम ETFs को केवल एक गर्म बुल मार्केट के दौरान निवेशकों को लाभ देने के लिए सेट किया गया है – न कि क्रिप्टो विंटर या यहां तक कि साइडवेज मार्केट में।
लेकिन क्रिप्टो स्पेस अब केवल क्रिप्टोकरेंसी तक ही सीमित नहीं है। आखिरकार, हर चीज के लिए एक ETF है, और यह कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि क्रिप्टो स्टॉक ETFs की शुरुआत हो रही है।
Crypto Stock ETFs में रिटर्न से सावधान रहें
क्रिप्टो-संबंधित स्टॉक्स को ट्रैक करने वाले ETFs ने इस साल लॉन्च करना शुरू कर दिया है।
सिद्धांत रूप में, ये निवेशकों के लिए एकल-क्रिप्टो इनकम ETF की तुलना में अधिक आकर्षक हो सकते हैं, क्योंकि वे कुछ विविधता प्रदान करते हैं। आइए इनमें से दो पर एक नज़र डालें:
साल की शुरुआत में, REX Crypto Equity Premium Income ETF (CEPI) लॉन्च हुआ।
मासिक डिविडेंड भुगतान का दावा करते हुए, ETF कई क्रिप्टो-संबंधित कंपनियों के शेयरों का मालिक है, माइनिंग कंपनियों से लेकर, Bitcoin ट्रेजरी कंपनी MicroStrategy, और यहां तक कि क्रेडिट कार्ड दिग्गज Visa तक।
शेयर लॉन्च के बाद से अस्थिर रहे हैं, एक बढ़ते हुए स्टॉक्स मार्केट में – जो अच्छा नहीं है। लेकिन इस साल अब तक दिए गए डिविडेंड्स ने 20% से अधिक का रिटर्न दिया है, जो कुल मिलाकर पॉजिटिव है।
इस साल लॉन्च हुआ दूसरा ETF, लंबा नाम वाला YieldMax Crypto Industry Portfolio Option Income ETF (LFGY), ने 19.9% वार्षिक वितरण की रिपोर्ट की है।
फिर भी, यह ETF, जिसमें Coinbase, IBIT, MARA Holdings और इस साल के अन्य runaway स्टॉक विजेता शामिल हैं, लॉन्च के बाद से लगभग 25% नीचे है।
$200 मिलियन से कम प्रबंधन के तहत, यह स्पष्ट है कि यह ETF निवेशकों को आकर्षित करने में विफल हो रहा है। और पहले वर्ष के इन रिटर्न्स के साथ, यह देखना आसान है कि क्यों।
वोलैटिलिटी को समझदारी से मैनेज करना
क्रिप्टोकरेंसी के बढ़ते मुख्यधारा के इंटीग्रेशन के बावजूद, 10 अक्टूबर को altcoins में हुई गिरावट एक दर्दनाक याद दिलाती है।
क्रिप्टोकरेन्सी अस्थिर है। और जबकि यह अस्थिरता कम होनी चाहिए जैसे-जैसे क्रिप्टो एसेट्स traction प्राप्त करते हैं और पारंपरिक वित्त के साथ इंटीग्रेट होते हैं, यह अभी भी बड़े स्विंग्स के अधीन है।
जो निवेशक क्रिप्टोकरेन्सी स्पेस में प्रवेश करना चाहते हैं, वे 30-50% की गिरावट – या उससे अधिक – नहीं देखना चाहते। वे अपवर्ड अस्थिरता चाहते हैं, लेकिन वे कुछ लाभ छोड़ने के लिए तैयार हो सकते हैं यदि इसका मतलब है कि उन्हें बड़े पैमाने पर गिरावट के जोखिम से बचना है।
लेकिन फिलहाल, क्रिप्टो इनकम ETFs अपने नाम के अनुसार इनकम प्रदान कर रहे हैं – लेकिन वे अपनी वैल्यू बनाए रखने में विफल हो रहे हैं। यह समय के साथ एक समस्या है।
क्रिप्टो ETFs की बढ़ती संख्या को देखते हुए, इस स्पेस में अधिक प्रतिस्पर्धा रिटर्न्स को सुधारने के तरीके खोजने के लिए प्रेरित कर सकती है।
क्रिप्टो उत्साही लोगों के लिए, ETFs असली एसेट को होल्ड करने से बाहर निकलने का कोई कारण नहीं हैं।
जो निवेशक क्रिप्टो एक्सपोजर की तलाश में हैं, उनके लिए स्पॉट ETFs जो अंडरलाइंग क्रिप्टो को होल्ड करते हैं, अभी भी सबसे अच्छा विकल्प प्रतीत होते हैं।
