अब रिटेल की कम रुचि मार्केट बॉटम का संकेत नहीं

क्रिप्टोकरेन्सी मार्केट में रिटेल पार्टिसिपेशन इस पूरे साइकल में लगातार घटता जा रहा है, और साल के अंत तक इसमें और भी कमजोरी नजर आ रही है।

कुछ एनालिस्ट्स घटती हुई रिटेल भागीदारी को क्लासिक बॉटम सिग्नल मानते हैं, लेकिन अन्य का कहना है कि इस समय की गिरावट एक गहरे कल्चरल और सोशल बदलाव को दर्शाती है, जहां इन्वेस्टर्स का ध्यान पूरी तरह क्रिप्टो से हट चुका है।

रिटेल उदासीनता क्या मार्केट का बॉटम या नया फेज दिखा रही है

क्रिप्टो मार्केट की गिरावट के बाद कई एनालिस्ट्स ने संभावित बॉटम के आने की बात कही है। यहां तक की ऑन-चेन डेटा, टेक्निकल पैटर्न और इन्वेस्टर बिहेवियर में बदलाव जैसी चीजों को भी इसके पीछे के फैक्टर्स के रूप में देखा गया है। इन इंडिकेटर्स में रिटेल का बाहर होना अक्सर एक जरूरी बॉटम सिग्नल माना गया है।

एनालिस्ट्स कहते हैं कि जब भी मार्केट में अत्यधिक नेगेटिविटी और कम भागीदारी रही है, मार्केट उसी वक्त बॉटम के करीब पहुंची है। इसलिए, आज की बेरुखी को भी इसी तरह के टर्निंग पॉइंट के रूप में देखा जा रहा है।

“रिटेल इन्वेस्टर्स टॉप पर आते हैं, बॉटम पर नहीं। और अभी रिटेल की कमी दिखा रही है कि ये मार्केट टॉप नहीं, बल्कि बॉटम बन रहा है,” एक एनालिस्ट ने कहा।

हालांकि, नए डेटा से पता चलता है कि चीज़ें बदल चुकी हैं। हाल ही में एक पोस्ट में, एनालिस्ट Luc ने रिटेल में गहरा बदलाव बताया। उनके अनुसार,

“यह कल्चरल है। एक सोशल शिफ्ट है। लोगों का ध्यान अब कहीं और चला गया है।”

इसका एक साफ संकेत क्रिप्टो कंटेंट प्लेटफॉर्म्स में गिरती दिलचस्पी है। उदाहरण के लिए, एक क्रिप्टो YouTuber जिसके 139,000 सब्सक्राइबर्स हैं, उनका कहना है कि उनके व्यूज पिछले पांच साल में कभी इतनी तेजी से नहीं गिरे थे।

जाने-माने क्रिप्टो इनफ्लुएंसर्स भी अब अपना फोकस ट्रेडिशनल इक्विटीज की ओर शिफ्ट कर रहे हैं। ये ट्रेंड्स दिखा रहे हैं कि अटेंशन सिर्फ अस्थायी नहीं, बल्कि काफी फीका पड़ चुका है।

यंग इन्वेस्टर्स में भी नजरिया बदला है। अब क्रिप्टो का मुकाबला प्रिडिक्शन मार्केट्स और क्रिप्टो स्टॉक्स जैसी आसान ऑप्शंस से है, जहां “रग पुल” का रिस्क कम माना जाता है।

“हर इन्वेस्टिंग ऑप्शन अब पहले से ज्यादा आसान हो गया है। COIN पर स्टॉक ट्रेडिंग जुड़ी है, HOOD पर 0DTE ऑप्शंस आ गई हैं, और पूरे प्रिडिक्शन मार्केट्स भी उपलब्ध हैं… सब कुछ यहीं है… बिना उस “लॉलेस” क्रिप्टो की रग पुल वाली टेंशन के, जिसकी वजह से शुरुआत में क्रिप्टो को अट्रैक्शन मिला था,” Luc ने कहा।

हाल ही में BeInCrypto ने रिपोर्ट किया कि नया इन्वेस्टर्स क्रिप्टो से ज्यादा गोल्ड और सिल्वर को पसंद कर रहे हैं, खासकर मंदी और बड़े आर्थिक अनिश्चितता के दौरान। ये बदलाव जेनरेशन में ट्रेंड चेंज दिखाते हैं।

क्रिप्टो की इमेज पर और भी बुरा असर पड़ रहा है क्योंकि हैक्स और घोटालों की संख्या लगातार बढ़ रही है। Chainalysis के अनुसार, जनवरी से दिसंबर की शुरुआत तक क्रिप्टो इंडस्ट्री को $3.4 बिलियन से ज्यादा का नुकसान हुआ है।

इस दौरान सिक्योरिटी घटनाएं भी बढ़ी हैं, जहां अटैकर्स ने और ज्यादा एडवांस तरीकों से पैसे चुराने और यूज़र्स को निशाना बनाने के लिए तरह-तरह के तरीके आजमाए हैं।

“अब क्रिप्टो में होना थोड़ा अजीब माना जाता है। आम डीजेन के लिए इतने सारे स्कैम संभालना मुश्किल हो गया है। आजकल बच्चे AI जैसे फील्ड में काम करना चाहते हैं। आम पब्लिक भी अब क्रिप्टो से ज्यादा कुछ लेना-देना नहीं चाहती क्योंकि 2022 में luna, ftx और illiquid jpegs की बड़ी घटनाओं के बाद क्रिप्टो ने खुद को सुधारने का मौका नहीं लिया,” एक दूसरी मार्केट वॉचर Kate ने कहा।

Institutional एंट्री से मार्केट के dynamics बदल रहे हैं

जहां रिटेल इंटरेस्ट घट रही है, वहीं जानी-मानी फाइनेंशियल फर्म्स क्रिप्टो में अपनी मौजूदगी बढ़ा रही हैं। Polygon Labs के Aishwary Gupta ने BeInCrypto को बताया कि आज संस्थानों का लगभग 95% क्रिप्टो इनफ्लो में हिस्सा है, जबकि रिटेल का पार्टिसिपेशन घटकर करीब 5-6% तक रह गया है।

Digital asset treasuries (DATs) के बढ़ने से लेकर पुराने फाइनेंशियल इंस्टिट्यूशंस के स्पेस में आने तक, मार्केट अब ज्यादा institutionally driven बन रहा है। हालांकि, संस्थागत भागीदारी का यह बढ़ना दोधारी तलवार जैसा है।

इससे सेक्टर को legitimity और आसान ऐक्सेस मिलती है, लेकिन असल में लोग क्रिप्टो की तरफ इसलिए आकर्षित हुए थे ताकि वे पारंपरिक फाइनेंस से बच सकें। बढ़ती इंस्टीट्यूशनल डॉमिनेंस इस कोर को कमजोर कर सकती है।

“लेकिन जब Schwab/JPMorgan जैसे पुराने ब्रोकरेज और सरकार की दिलचस्पी बढ़ रही है, तो क्या क्रिप्टो उस डेमोग्राफिक को खो रहा है जिसने इसे शुरू में पॉपुलर बनाया था?” Luc ने कहा।

Luc ने ये भी माना कि इनमें से कई डाइनामिक्स पहले की क्रिप्टो बियर मार्केट्स में भी देखे गए हैं। लेकिन उन्होंने ये भी जोर दिया कि अब कुछ नए फैक्टर्स “खेल को बदल” रहे हैं।

“क्रिप्टो अब शिफ्ट हो रहा है… मोमेंटम एसेट से इन्फ्रास्ट्रक्चर एसेट की ओर,” उन्होंने आगे जोड़ा।

अगर रिटेल पार्टिसिपेशन वाकई स्ट्रक्चरली घट चुकी है, तो मुख्य सवाल है कि क्या रियल-वर्ल्ड में क्रिप्टो की यूटिलिटी घटती speculative डिमांड को संतुलित कर पाएगी। पेमेंट्स, सप्लाई चैन और डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस में ब्लॉकचेन एडॉप्शन बढ़ रहा है।

फिर भी, अभी यह साफ नहीं है कि ये डेवलपमेंट्स पहले के मार्केट साइकिल्स जैसी एक्साइटमेंट जेनरेट कर पाएंगे या नहीं। जैसे-जैसे 2026 नजदीक आ रहा है, क्रिप्टो सेक्टर के डाइनामिक्स ज्यादा क्लियर इशारा कर सकते हैं कि ये शिफ्ट एक अस्थाई दौर है या फिर लॉन्ग-टर्म ट्रांसफॉर्मेशन।