Grayscale का मानना है कि CLARITY Act पास होने की संभावना से बड़े रेवेन्यू जनरेट करने वाले कई क्रिप्टो एप्लिकेशन में वैल्यू Unlock हो सकती है।
फर्म के Head of Research, Zach Pandl ने सेक्टर के टॉप 15 प्रोटोकॉल्स में कम ट्रेलिंग अर्निंग्स मल्टीपल्स की तरफ इशारा किया। उनका कहना है कि Bears मार्केट के लंबे दौर के बाद इन assets की कैश फ्लो पर प्राइस काफी सस्ती लग रही है।
CLARITY Act के संभावित पास होने से पहले Grayscale ने सस्ते क्रिप्टो प्रोटोकॉल को हाइलाइट किया
Grayscale ने एप्लिकेशंस को 12-महीने की प्रोटोकॉल रिवेन्यू के आधार पर रैंक किया। Hyperliquid (HYPE) टॉप पर है $871 मिलियन के साथ, Pump.fun (PUMP) $459 मिलियन पर दूसरे स्थान पर है।
इन में से ज़्यादातर 15 एप्लिकेशन सिंगल-डिजिट रिवेन्यू मल्टीपल्स के साथ हैं। PancakeSwap (CAKE), Meteora (MET), और Collector Crypt (CARDS) लगभग 1x एनुअल रिवेन्यू पर ट्रेड कर रहे हैं।
“अब कई इनकम-प्रोड्यूसिंग ब्लॉकचेन एप्लिकेशन फंडामेंटल पर्सपेक्टिव से आकर्षक वैल्यू पर दिख रहे हैं। असल में, टॉप 15 ऑनचेन एप्लिकेशन बाय प्रोटोकॉल रिवेन्यू—Hyperliquid समेत—अब ट्रेलिंग 12-मंथ मल्टीपल्स पर आकर्षक प्राइस पर ट्रेड कर रहे हैं, जिनमें से कई सिंगल-डिजिट मल्टीपल्स पर हैं,” Pandl ने कहा।
Pandl ने यह भी जोड़ा कि इनमें से ज़्यादातर एप्लिकेशन के ऑपरेटिंग खर्च काफी कम हैं। इसी वजह से जब इन्हें earnings या cash flows के आधार पर वैल्यू किया जाता है, तो ये काफी सस्ते लगते हैं, केवल token प्राइस से नहीं।
लगभग सभी टॉप 15 रेवेन्यू प्रोटोकॉल्स फाइनेंशियल use cases को serve कर रहे हैं। लिस्ट में सपोर्टिंग यूटिलिटीज भी शामिल हैं, जैसे कि oracles और staking infrastructure।
Pandl ने CLARITY Act को एक कैटालिस्ट के तौर पर बताया। यह बिल डिजिटल एसेट्स के लिए rulebook लाएगा और ऑनचेन ट्रांजैक्शन एक्टिविटी को बढ़ा सकता है।
“खास तौर पर, CLARITY टोकनाइज्ड एसेट्स और ऑनचेन फाइनेंस में ग्रोथ को आगे बढ़ाएगा,” Pandal ने लिखा। “बहुत से रेवेन्यू-प्रोड्यूसिंग क्रिप्टो एसेट्स, CLARITY Act के संभावित पास होने से पहले, कम मल्टीपल्स पर ट्रेड कर रहे हैं, जो फंडामेंटल इन्वेस्टर्स के लिए एक आकर्षक एंट्री पॉइंट बना रहा है, हमारे नजरिए से।”
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CLARITY Act टाइमलाइन
इस बीच, Digital Asset Market Clarity (CLARITY) Act जुलाई 2025 में House में पास हो गया था। इसके बाद Senate Banking Committee ने मई 2026 में 15-9 वोट से इसे आगे बढ़ाया।
हालांकि, यह बिल अभी भी कई चुनौतियों का सामना कर रहा है। Banks और क्रिप्टो इंडस्ट्री ग्रुप्स के बीच stablecoin yield से जुड़ी टेंशन पहले बड़ी समस्या थी, लेकिन अब Section 604 में ethics language और डेवलपर प्रोटेक्शन को लेकर अभी भी अहम मुद्दे बने हुए हैं।
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फिर भी, Senator Cynthia Lummis ने हाल ही में बताया है कि बातचीत “बहुत टफ” चल रही है, और फाइनल टेक्स्ट शायद 4 जुलाई तक रिलीज़ हो सकता है। अभी ये साफ नहीं है कि ताजा ड्राफ्ट उन मुद्दों को सुलझा पाएगा, जिनकी वजह से बिल अब तक लेट हुआ है।
