Grayscale Research का कहना है कि Hyperliquid (HYPE) फिनटेक इक्विटी के मुकाबले अंडरवैल्यूड हो सकता है।
एसेट मैनेजर का तर्क है कि इस टोकन का वैल्यूएशन भी स्टॉक्स की तरह कैश फ्लो के आधार पर किया जा सकता है। इस आधार पर देखा जाए तो ये सस्ता दिख रहा है।
Grayscale ने $1 बिलियन Hyperliquid earnings के अनुमान पर अपनी बात रखी
मंगलवार को प्रकाशित एक नोट में, Head of Research Zach Pandl ने “earnings per token” मेथड से HYPE का वैल्यूएशन किया। यह तरीका शेयर बेस्ड earnings-per-share metric से अलग है, क्योंकि Hyperliquid कोई शेयर इश्यू नहीं करता।
Grayscale का मानना है कि Hyperliquid 2027 में लगभग $1 बिलियन कमा सकता है, जो 2025 के मुकाबले लगभग 20% ज्यादा है। कंपनी को उम्मीद है कि Hyperliquid के Aligned Quote Asset framework के तहत क्रिप्टो ट्रेडिंग वॉल्यूम और stablecoin reserve इनकम रिकवर होगी जिससे ग्रोथ बढ़ेगी।
Pandl का अनुमान है कि 2027 के आखिर तक सर्क्युलेटिंग सप्लाई 270 मिलियन से 310 मिलियन टोकन्स तक पहुंच सकती है। इससे हर टोकन की अनुमानित earnings $3.25 से $3.75 के बीच हो सकती है। $54 के प्राइस पर इसका forward multiple करीब 15x से 18x बनता है।
“इस साल Hyperliquid के HYPE टोकन में अच्छे gains के बावजूद, यह अभी भी फिनटेक इक्विटी के मुकाबले सस्ता लग रहा है,” नोट में लिखा गया है।
Pandl ने वीक नेटवर्क रेवेन्यू ग्रोथ और फास्ट टोकन सप्लाई ग्रोथ को इस अनुमान के लिए मेन रिस्क बताया है।
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HYPE टोकन का प्राइस जून की पीक से 29% गिरा
यह वैल्यूएशन कॉल ऐसे समय आया है जब टोकन के लिए समय चुनौतीपूर्ण है। HYPE टोकन ने पिछले महीने में 13% से ज्यादा गिरावट देखी है, जब कई बड़े क्रिप्टो एसेट्स ने अपने gains बनाए रखे।
प्रेस टाइम पर, यह टोकन लगभग $54 पर ट्रेड हो रहा था, जो अपने ऑल-टाइम हाई (मिड-जून में सेट) से करीब 29% नीचे है।
इंस्टिट्यूशनल अनस्टेकिंग और फंड ऑउटफ्लो ने जुलाई में टोकन पर दबाव डाला है। Multicoin Capital और Paradigm ने पिछले हफ्ते HYPE में लगभग $291 मिलियन अनस्टेक किए।
एक ही समय में, Spot HYPE फंड्स ने पिछले हफ्ते $8.6 मिलियन ऑउटफ्लो दर्ज किया, जो लगातार दूसरा साप्ताहिक घाटा है, वहीं 10 जुलाई के पीक से एसेट्स में 18% की गिरावट आई।
Grayscale भले ही यह मानता हो कि HYPE अब भी अपने फिनटेक साथियों के मुकाबले कम मूल्यांकन पर है, लेकिन फिर भी टोकन को शॉर्ट-टर्म चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है।
धीमी होती इंस्टिट्यूशनल डिमांड और बड़े पैमाने पर अनस्टेकिंग से मार्केट सेंटिमेंट पर दबाव पड़ सकता है। इससे यह संकेत मिलता है कि Hyperliquid का लॉन्ग-टर्म वैल्यूएशन उसी पर निर्भर करेगा कि प्रोटोकॉल Grayscale के पूर्वानुमान के अनुसार रेवेन्यू ग्रोथ देने में सक्षम है या नहीं।
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