Hashdex अपना Bitcoin ETF बंद कर रहा है। यह पहला US स्पॉट Bitcoin ETF है जिसने बंद होने की घोषणा की है। पिछले पूरे क्वार्टर में, इस फंड ने फीस में $6,453 कमाए थे।
शेयर NYSE Arca पर 17 अगस्त तक ट्रेड होंगे। जो निवेशक शेयर होल्ड करेंगे, उन्हें लगभग 28 अगस्त के आस-पास कैश मिलेगा।
पहला स्पॉट Bitcoin ETF क्यों बंद हो रहा है?
यह फंड इतना छोटा था कि खुद की लागत भी पूरी नहीं कर पा रहा था। Hashdex 0.25% फीस चार्ज करता है। $14.56 मिलियन पर सालाना लगभग $26,000 की कमाई होती है।
इसकी फाइलिंग्स से गिरावट साफ है। पूरी 2025 में टोटल फीस $47,521 थी। 2026 की शुरुआत में एक क्वार्टर में सिर्फ $6,453 ही थे।
इस दौरान Hashdex ने बाकी सभी खर्चे खुद उठाए। उसकी रिपोर्ट्स में कस्टडी, ऑडिट्स, वकील, अकाउंटेंट, SEC फीस, और टैक्स डॉक्युमेंटेशन को स्पॉन्सर खर्च बताया गया है।
BlackRock भी उतनी ही 0.25% फीस लेता है। लेकिन BlackRock का Bitcoin ETF 4 अगस्त को $47.5 बिलियन होल्ड कर रहा था, जो DEFI की साइज से लगभग 3,260 गुना ज्यादा है।
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DEFI के शेयरहोल्डर्स के लिए आगे क्या?
निवेशक 17 अगस्त तक अपने शेयर बेच सकते हैं। सामान्य ब्रोकर फीस लागू रहेगी। इसके बाद शेयर की ट्रेडिंग रुक जाएगी और एक्सचेंज से शेयर हटा दिए जाएंगे।
इसके बाद Hashdex फंड के 225.58 Bitcoin बेच देगा। होल्डर्स को, अंतिम खर्च काटकर, उनका कैश हिस्सा मिलेगा।
स्पॉन्सर ने एक चेतावनी भी दी है। सेल के दौरान Bitcoin प्राइस में बड़ा उतार-चढ़ाव आ सकता है। Bitcoin प्राइस बुधवार को करीब $64,274 ट्रेड हो रहा था, जो 0.6% ऊपर था।
जल्दी बिकवाली करना भी आसान नहीं है। DEFI ने 4 अगस्त को सिर्फ 131 शेयर ट्रेड किए थे। इनकी कुल वैल्यू $9,560 थी।
एक कैटेगरी जहां स्केल ही सर्वाइवल तय करता है
फंड खुद बिल्कुल सही तरीके से काम कर रहा था। इसने Bitcoin के प्राइस को सिर्फ 0.02% के फर्क के साथ ट्रैक किया। ये बढ़ भी रहा था। एसेट्स 31 मार्च से 4 अगस्त के बीच 58% तक बढ़ गए—$9.22 मिलियन से $14.56 मिलियन तक।
इसके शेयर काउंट में भी बढ़ोतरी हुई—120,000 से बढ़कर 200,000 तक पहुंच गया। इसके बावजूद Hashdex ने इस फंड को बंद कर दिया।
आमतौर पर कारण बताया जाता है कि समय ठीक नहीं था। DEFI ने 2022 में एक फ्यूचर्स फंड के तौर पर लॉन्च हुआ था। मार्च 2024 में इसमें असली Bitcoin होल्ड करना शुरू किया गया।
फिर भी, सिर्फ टाइमिंग ही वजह नहीं है। Morgan Stanley ने MSBT को अप्रैल 2026 में लिस्ट किया, यानी काफी बाद में। पहले ही दिन करीब $34 मिलियन जुटा लिए।
DEFI ने कुल $4.27 मिलियन ही जुटाए, वो भी दो साल से ज्यादा समय में।
WisdomTree का BTCW भी कुछ ऐसी ही Story बताता है। इसकी फीस भी 0.25% है और ये $143.3 मिलियन होल्ड करता है।
Hashdex के पास आज भी US मार्केट में $200 मिलियन से ज्यादा के प्रोडक्ट्स हैं। यानी ये सिर्फ एक फंड की क्लोजिंग है, एग्जिट नहीं। असली सवाल यही है कि जब पांच बड़े एसेट मैनेजर्स अधिकतर पैसा होल्ड कर रहे हैं, तो छोटे इश्यूअर्स कितने समय तक सर्वाइव कर पाएंगे?
