Wintermute के ओवर-द-काउंटर डेस्क पर 2026 की पहली छमाही में इंस्टिट्यूशनल इन्वेस्टर्स ने स्पॉट ट्रेडिंग वॉल्यूम का रिकॉर्ड 72% हिस्सा बनाया, जो एक साल पहले 59% था। यह बदलाव अब तक का सबसे साफ संकेत है कि अब क्रिप्टो मार्केट की दिशा रिटेल ट्रेडर्स नहीं, बल्कि Wall Street तय करता है।
Wintermute की OTC फ्लो रिपोर्ट के अनुसार, लंबे बियर मार्केट की वजह से रिटेल ट्रेडर्स ने इक्विटीज की ओर रुख कर लिया। उनकी कमी के कारण अब इंस्टिट्यूशनल फ्लो की कीमतों को तय करने में भूमिका और भी ज्यादा हो गई है।
Wall Street का बढ़ता क्रिप्टो Footprint
Hedge funds, डिजिटल एसेट ट्रेजरीज (DATs), एसेट मैनेजर्स और फैमिली ऑफिसेज़ ने इस 72% हिस्से को लीड किया। Wintermute ने इसे अब तक का सबसे ऊँचा लेवल बताया है।
यह फिगर 2025 की दूसरी छमाही में 61% और उस साल की पहली छमाही में 59% था।
“तीन-चौथाई वॉल्यूम होने पर इंस्टिट्यूशनल फ्लो ही मार्केट स्ट्रक्चर को डिफाइन करता है।”
Wintermute ने इस डॉमिनेंस को घटती वोलैटिलिटी से जोड़ा है। Bitcoin (BTC) की रियलाइज्ड वोलैटिलिटी अलग-अलग मार्केट साइकिल्स में करीब आधी हो गई है, जो लगभग 70% से घटकर 45% आ गई है।
अब इंस्टिट्यूशंस प्राइस स्विंग्स को बिना भागदौड़ के सह लेते हैं, और उनकी यह पेशेंस वोलैटिलिटी में आई गिरावट को समझाती है।
यह कंसंट्रेशन उसी ट्रेंड पर आगे बढ़ता है जिसे BeInCrypto पहले भी ट्रैक कर चुका है। इंस्टिट्यूशनल क्रिप्टो बेट्स अब ज्यादातर Bitcoin, Ethereum और कुछ चुनिंदा DeFi नामों में सीमित हो गए हैं, ना कि छोटे टोकन की लंबी लिस्ट में फैल रहे हैं।
क्रिप्टो में रिटेल से तेज मूव कर रहे हैं इंस्टिट्यूशंस
इंस्टिट्यूशंस और रिटेल ट्रेडर्स, दोनों तब किसी टोकन में घुसते हैं जब उसका वॉल्यूम और प्राइस बढ़ता है। फर्क बस टाइमिंग में है, कितने समय तक होल्ड करते हैं।
इंस्टिट्यूशनल एक्टिविटी आम तौर पर रैली के एक दिन के भीतर ही कम हो जाती है। रिटेल ट्रेडर्स लगभग तीन दिन तक एक्टिव रहते हैं।
अब मार्केट में रिटेल का ओवरऑल शेयर कम हो गया है। इसी वजह से altcoin मोमेंटम अब पहले की तुलना में जल्दी खत्म हो जाता है।
Derivatives और Tokenization संभाल रहे हैं क्रिप्टो मार्केट की रफ्तार
इंस्टिट्यूशनल एक्टिविटी सिर्फ स्पॉट ट्रेडिंग तक ही सीमित नहीं रही। Wintermute के OTC डेस्क पर altcoin options वॉल्यूम पिछले एक साल में करीब 3.4 गुना बढ़ गया। यह ट्रेंड 2025 की दूसरी छमाही से लेकर 2026 की पहली छमाही तक चला।
यह ट्रेंड सबसे पहले Bitcoin और Ethereum (ETH) जैसे मेजर टोकन्स में यील्ड ट्रेड के रूप में शुरू हुआ। अब यह धीरे-धीरे altcoins में भी दिखने लगा है।
यील्ड-सीकिंग फ्लो आमतौर पर प्राइस मूवमेंट को तेज करने के बजाय कम करता है। Wintermute ने कहा कि यह असर, जो पहले Bitcoin और Ethereum में साफ दिखता था, अब altcoins तक भी पहुंच गया है।
वहीं, टोकनाइज्ड real world asset (RWA) ऐसे क्रिप्टो टोकन होते हैं जो ऑफ-चेन एसेट्स जैसे बॉन्ड या रियल एस्टेट के मालिकाना हक को दर्शाते हैं। यह सेक्टर 2026 की पहली छमाही में करीब 50% बढ़कर $31 बिलियन हो गया है।
यह एक बड़े ट्रेंड में फिट बैठता है। टोकनाइज्ड एसेट्स मार्केट के कुछ ऐसे ग्रोथ पॉकेट्स में से हैं, जहां ट्रेडिंग वॉल्यूम कम होने के बावजूद तेजी देखी गई है।
Altcoin सीजन के लिए इसका क्या मतलब है
Wintermute इस बदलाव को सिंपल तरीके से समझाता है। मार्केट अब अपने डोमिनेंट पार्टिसिपेंट को ज्यादा फॉलो कर रहा है। यह निवेशक पेशंस रखता है, टोकन सिलेक्ट करने में बहुत चुनिंदा है, और स्पॉट ट्रेड की बजाय डेरिवेटिव्स की ओर ज्यादा झुकाव दिखाता है।
रिटेल ट्रेडर्स अब भी अपनी एक्टिविटी बहुत ज्यादा तरह के assets में फैलाते हैं, जबकि इंस्टीट्यूशन कम assets पर फोकस करते हैं। अगर इंस्टीट्यूशनल फ्लो मार्केट की दिशा तय करता रहा, तो अगली रैली में पहले की तरह ज्यादा लोगों को नहीं, बल्कि कम विनर्स को ही फायदा मिल सकता है।
