दुनिया के तीन सबसे बड़े एक्सचेंज ग्रुप्स अब अपने शेयर क्रैकेन के ज़रिए ब्लॉकचेन पर ला रहे हैं। Kraken की पेरेंट कंपनी Payward खुद को लिस्ट करने के लिए अभी तैयार नहीं है। अब इसका नया टारगेट 2027 की दूसरी तिमाही से पहले नहीं है।
Payward ने नवंबर 2025 में एक कॉन्फिडेंशियल ड्राफ्ट रजिस्ट्रेशन फाइल किया था। मार्च 2026 में इस प्रोसेस को रोक दिया गया। प्लान से जुड़े लोगों के मुताबिक अब यह 2027 में हो सकता है।
Kraken वही इंफ्रास्ट्रक्चर बना रहा है जिसकी वॉल स्ट्रीट को जरूरत है
1 सितंबर को Payward ने टोकनाइज़ करने का एग्रीमेंट किया कि लंदन स्टॉक एक्सचेंज की 100 सबसे बड़ी कंपनियां अब xStocks के रूप में उपलब्ध होंगी। ये टोकन असली शेयरों के समर्थन में एक-से-एक बैक्ड होंगे। टोकनाइज़ लंदन स्टॉक्स प्लान 110 से ज्यादा देशों के निवेशकों के लिए है। UK और US के निवेशकों को इसमें शामिल नहीं किया गया है।
London Stock Exchange इन्हें LSE 24 प्लेटफार्म पर ट्रेड करेगी, जब रेग्युलेटर्स अप्रूवल देंगे। जून 2025 से xStocks ट्रेडिंग वॉल्यूम $40 बिलियन पहुंच चुकी है और इनके होल्डर्स 2 लाख से ज्यादा हो चुके हैं।
Nasdaq ने भी मार्च में Payward के साथ ऐसा ही एक डील किया है। Nasdaq एक गेटवे बना रहा है जिससे टोकनाइज्ड शेयर रेग्युलेटेड वेन्यू और पब्लिक ब्लॉकचेन के बीच ट्रांसफर हो सकें। यह लॉन्च 2027 की पहली छमाही के लिए टारगेट किया गया है।
Deutsche Börse ने अप्रैल में करीब 1.5% हिस्सेदारी के बदले $200 मिलियन दिए। यहां तक कि Hyperliquid भी US ट्रेडर्स तक इसी तरह पहुंच सकता है।
Kraken IPO में देरी क्यों समझदारी है?
अप्रैल में कंपनी की वैल्यू लगभग $13.3 बिलियन मानी गई थी। पिछले नवंबर में Payward ने Jane Street और Citadel Securities के लीड में $20 बिलियन वैल्यूएशन पर $800 मिलियन जुटाए थे। वॉल स्ट्रीट ने ये इन्फ्रास्ट्रक्चर खरीदा था, लेकिन अब उसकी वैल्यू एक तिहाई कम कर दी गई है।
ट्रेडिंग बिजनेस की वजह से सतर्कता जरूरी है। दूसरी तिमाही में एडजस्टेड रेवेन्यू 17% बढ़कर $508 मिलियन पहुंचा। लेकिन एडजस्टेड EBITDA पिछले साल के मुकाबले 71% कम होकर $23 मिलियन रह गया। प्लेटफार्म वॉल्यूम 18% गिरकर $310 बिलियन रहा।
इसके बावजूद Payward ने क्रिप्टो के रुक गए IPO ईयर में भी खरीदारी जारी रखी। मई में US रेग्युलेटेड डेरिवेटिव्स प्लेटफॉर्म Bitnomial का अधिग्रहण पूरा किया, जिससे अब वे डेरिवेटिव्स स्टैक रेंट पर दे सकते हैं।
“हमारे आसपास की इंडस्ट्री कंसोलिडेट हो रही है। हमने यह कंपनी इसलिए बनाई थी ताकि जब कंसोलिडेशन हो, तब हम सबसे तेज ग्रोथ कर सकें,” Arjun Sethi, Co-CEO, Payward ने कंपनी की तिमाही चिट्ठी में कहा।
इस चिट्ठी में लिस्टिंग का जिक्र नहीं था। पहले दूसरे लोगों के मार्केट्स के लिए इन्फ्रास्ट्रक्चर तैयार किया जा रहा है। पब्लिक इनवेस्टर्स इन्फ्रास्ट्रक्चर के लिए पेमेंट करेंगे या ट्रेडिंग फीस के लिए, यह सवाल अभी भी खुला है।
