लंदन का कभी प्रतिष्ठित IPO मार्केट तीन दशकों में अपने सबसे कमजोर स्तर पर पहुंच गया है, जबकि अमेरिका क्रिप्टो और AI लिस्टिंग्स के कारण पुनरुत्थान का आनंद ले रहा है।
यह अंतर ग्लोबल पूंजी प्रवाह में संरचनात्मक पुनर्संरेखण को दर्शाता है, जहां नई-आर्थिक क्षेत्र न्यूयॉर्क को लंदन के बजाय अपनी पसंदीदा लॉन्च पैड के रूप में चुन रहे हैं।
London IPO मार्केट ऐतिहासिक निचले स्तर पर
Barchart द्वारा रिपोर्ट किए गए डेटा के अनुसार, 2025 की पहली छमाही (H1) में लंदन IPO फंडरेजिंग सिर्फ £160 मिलियन (लगभग $215 मिलियन) तक गिर गई, जो 1995 के बाद से सबसे कम है।
यह पोस्ट ग्लोबल फाइनेंस में शहर की घटती स्थिति को उजागर करता है, जहां डील वॉल्यूम और वैल्यूएशन लगभग शून्य तक गिर गए हैं। यह 2007 या 2021 के पोस्ट-COVID बूम जैसे शिखरों से बहुत नीचे है।
विश्लेषकों का कहना है कि पोस्ट-ब्रेक्सिट पूंजी पलायन, कड़े रेग्युलेटरी बाधाएं, और घटती लिक्विडिटी इस गिरावट के पीछे के प्रमुख कारण हैं।
कई कंपनियां जो लंदन स्टॉक एक्सचेंज (LSE) पर लिस्ट हो सकती थीं, अब गहरे पूंजी पूल और मजबूत निवेशक रुचि के लिए न्यूयॉर्क या हांगकांग की ओर रुख कर रही हैं।
अमेरिकी IPO मार्केट एक बहुत ही अलग कहानी बता रहा है। अमेरिकी एक्सचेंजों ने 2025 की पहली छमाही में 156 लिस्टिंग्स के माध्यम से लगभग $28.3 बिलियन जुटाए, जो लंदन के आंकड़ों को बौना बना देता है।
EY Americas की एक रिपोर्ट दिखाती है कि Q2 2025 में अमेरिकी IPO की संख्या Q2 2024 की तुलना में 16% बढ़ी, हालांकि सकल आय कमजोर थी।
केवल जून में, नौ IPO ने प्रत्येक ने $50 मिलियन से अधिक जुटाए, जिसमें तिमाही की दो सबसे बड़ी पेशकशें शामिल हैं। आफ्टरमार्केट प्रदर्शन भी उतना ही मजबूत है, जिसमें पहले दिन के ट्रेडिंग में औसत 20% से अधिक की वृद्धि हुई है।
इस मोमेंटम का अधिकांश हिस्सा क्रिप्टो और AI कंपनियों द्वारा संचालित किया गया है, जिन्होंने नवाचार और दुर्लभता मूल्य के वादों के साथ निवेशकों को उत्साहित किया है।
Bloomberg की रिपोर्ट के अनुसार, Circle Internet Group, stablecoin जारीकर्ता Bullish, और ब्लॉकचेन ऋणदाता Figure Technology जैसी कंपनियां सबसे बड़े लाभार्थियों में से हैं।
इसी तरह, Circle की $1.21 बिलियन की लिस्टिंग जून में सार्वजनिक होने के बाद से 336% से अधिक बढ़ गई है।
“Circle के स्टॉक की कीमत ने अपनी प्रारंभिक पेशकश को चार गुना कर दिया है, यह एक असाधारण क्षण है जो इसे Coinbase के ऐतिहासिक $86 बिलियन डेब्यू के करीब लाता है। यह एक जोरदार और स्पष्ट संकेत है कि क्रिप्टो में निवेशकों का विश्वास अजेय मोमेंटम के साथ आगे बढ़ रहा है,” Anil Oncu, CEO of Bitpace ने BeInCrypto को दिए एक बयान में कहा।
क्रिप्टो एक्सचेंज Bullish (BLSH) ने अगस्त में अपने IPO में $1 बिलियन से अधिक जुटाए, और शेयरों ने पहले दिन लगभग तीन गुना वृद्धि की। इससे इसे $10 बिलियन का मार्केट कैप मिला, जो इसके IPO मूल्यांकन का लगभग दोगुना था।
रिपोर्ट के अनुसार, उन्होंने शुरुआत में ही अपनी कीमत को दोगुना या तिगुना कर लिया, जो BeInCrypto की रिपोर्ट के अनुसार Circle के IPO ने Wall Street की जीत को साबित किया।
“हम देख रहे हैं कि टेक्नोलॉजी और क्रिप्टो-सेक्टर कंपनियां अपने IPO टाइमलाइन को तेज कर रही हैं, जब ट्रिपल-डिजिट पहले दिन की पॉप्स इस गर्मी के मार्केट में एक नियमित विशेषता बन गई,” Bloomberg ने रिपोर्ट किया, Will Connolly, Goldman Sachs Group Inc. के अमेरिका में इक्विटी कैपिटल मार्केट्स के सह-प्रमुख का हवाला देते हुए।
ग्लोबल कैपिटल फ्लो में बदलाव, इक्विटी मार्केट्स में क्रिप्टो की बढ़ती भूमिका
लंदन की स्थिरता और अमेरिका के IPO बूम के बीच का अंतर गहरे संरचनात्मक परिवर्तनों को दर्शाता है।
Brexit के बाद से, लंदन ने एक वित्तीय केंद्र के रूप में अपनी भूमिका बनाए रखने के लिए संघर्ष किया है, जबकि अमेरिकी मार्केट्स ने खुद को ब्लॉकचेन, फिनटेक, और AI जैसी विकासशील उद्योगों के लिए घर के रूप में स्थापित किया है।
“Q2 में शीर्ष 10 IPOs में से आधे जून में हुए, जो तिमाही के लिए एक मजबूत अंत को दर्शाता है,” EY की Rachel Gerring ने कहा, अमेरिकी इक्विटी मार्केट्स की मजबूती की ओर इशारा करते हुए, भले ही टैरिफ और भू-राजनीतिक तनाव हों।
इस बीच, 2025 की पहली छमाही में ग्लोबल IPO आय में वृद्धि हुई, जिसमें अमेरिका, चीन, और भारत ने 60% लिस्टिंग का योगदान दिया।
फिर भी लंदन विकास की कहानी से स्पष्ट रूप से अनुपस्थित है, क्योंकि कंपनियां अधिक गतिशील मार्केट्स की तलाश कर रही हैं।
क्रिप्टो के लिए, IPO बूम सिर्फ तरलता से अधिक का प्रतिनिधित्व करता है। यह डिजिटल एसेट कंपनियों के पारंपरिक इक्विटी मार्केट्स में मुख्यधारा में आने का संकेत देता है जैसे Tron।
अन्य कंपनियों में Grayscale, BitGo, और हाल ही में Gemini शामिल हैं, जो $18 बिलियन की संपत्तियों के साथ पब्लिक डेब्यू की तलाश में है।
क्रिप्टो इन्फ्रास्ट्रक्चर, stablecoins, और ब्लॉकचेन सेवाओं के लिए एक्सपोजर की भूख रखने वाले निवेशक लिस्टिंग्स में शामिल हो रहे हैं, अक्सर उन वैल्यूएशन्स पर जो पारंपरिक टेक कंपनियों के बराबर हैं।
हाल ही में, BeInCrypto ने रिपोर्ट किया कि एशियाई क्रिप्टो कंपनियां भी अमेरिकी IPOs की ओर देख रही हैं पूंजी, वैधता, और ग्लोबल विस्तार के अवसरों की खोज में। Deutsche Bank के Nick Williams के अनुसार, मांग की वजह कमी का मूल्य है।
“इक्विटी निवेशकों के पास क्रिप्टो एसेट्स के एक्सपोजर के लिए सीमित तरीके हैं, और इस थीम के लिए असीमित रिटेल मांग कई मूव्स को चला रही है,” Williams ने कहा।
अमेरिका में क्रिप्टो-फ्यूल्ड IPOs का उदय लंदन की चुनौतियों को बढ़ा रहा है। क्रिप्टो exchanges, stablecoin जारीकर्ता, और ब्लॉकचेन कंपनियां न्यूयॉर्क की ओर दौड़ रही हैं, LSE अगले दशक की फाइनेंस को परिभाषित करने वाले उद्योगों में पीछे छूटने का जोखिम उठा रहा है।
यहां तक कि जब वॉल स्ट्रीट बैंकर एक व्यस्त शरदकालीन IPO विंडो के लिए तैयारी कर रहे हैं, जिसमें Kraken, Figure, Klarna, और StubHub जैसे नाम पाइपलाइन में हैं, लंदन का मार्ग पतला दिखाई दे रहा है।
“क्रिप्टो का संस्थागत युग एक नए चरण में प्रवेश कर रहा है क्योंकि IPO गतिविधि तेज हो रही है…Circle के हाई-प्रोफाइल NYSE डेब्यू, Gemini के IPO फाइलिंग के साथ…रेग्युलेटेड क्रिप्टो एक्सपोजर के लिए खेल का मैदान मौलिक रूप से पुनः आकार ले रहा है। पूंजी बाजार डिजिटल एसेट कंपनियों के लिए विश्वसनीय मॉडलों के साथ फिर से खुल रहे हैं,” Tracy Jin, COO of MEXC, ने BeInCrypto को बताया।
बिना साहसी सुधारों के, विश्लेषकों ने चेतावनी दी है, शहर अपनी प्रतिस्पर्धात्मक बढ़त पूरी तरह से खोने का जोखिम उठा रहा है।
“विभिन्न क्षेत्रों और क्षेत्रों में IPO बाजार का पुनर्संरेखण ग्लोबल पूंजी प्रवाह और निवेशक भावना में एक गहरे बदलाव को दर्शाता है,” EY Global IPO Leader George Chan ने कहा।
कुल मिलाकर, लंदन का IPO सूखा एक संरचनात्मक गिरावट को दर्शाता है। लेकिन अमेरिका क्रिप्टो और AI-फ्यूल्ड लिस्टिंग्स द्वारा संचालित निवेशक उत्साह की लहर पर सवार है।
जब तक लंदन अनुकूलन नहीं करता, ग्लोबल IPO दौड़ में उसकी जगह शायद पहले ही इतिहास में जा चुकी है।
