तीन प्रमुख मैक्रो संकेतकों ने अभी बदलाव किया है, और निवेशक शायद यह समझने में चूक रहे हैं कि इसका पारंपरिक और क्रिप्टो मार्केट के अगले चरण पर क्या असर होगा।
मंदी स्थिर है लेकिन गिर नहीं रही है, तरलता जमी हुई लगती है लेकिन केवल अस्थायी रूप से, और व्यापार चक्र का सबसे कमजोर बिंदु शायद अब पीछे छूट चुका है। जैसा कि विश्लेषक चेतावनी देते हैं, दिसंबर “बहुत दिलचस्प” हो सकता है।
मंदी स्थिर, नीति दबाव कम
Truflation के रियल-टाइम में मिलने वाले मुद्रास्फीति डेटा के अनुसार, जो एक ब्लॉकचेन-आधारित गेज है, कीमतें वार्षिक दर पर 2.5% बढ़ रही हैं, जो Federal Reserve के 2% लक्ष्य के करीब है। यह आधिकारिक BLS डेटा के 2.3% की तुलना में है, जिससे यह सुझाव मिलता है कि मंदी स्थिर हो गई है, फिर से नहीं बढ़ी है।
Fidelity के Global Macro के निदेशक Jurrien Timmer बताते हैं कि यह मामूली प्राइस trajectory Fed को 3.1% टर्मिनल रेट की दिशा में बढ़ने के लिए “अधिक स्थान” देता है। इससे दिसंबर में रेट कट के लिए मार्ग खुल सकता है।
हालांकि, उपभोक्ता डेटा विशेष रूप से किराने और बीमा सेक्टर में असमान दबाव दर्शाना जारी रखता है। यह समग्र मुद्रास्फीति और वास्तविक जीवन में दर्द के अंतर को उजागर करता है।
मार्केट के लिए, स्थिर मंदी का मतलब कम पॉलिसी कसावट है, लेकिन अभी तक उन जोखिम संपत्तियों के लिए गहरी राहत नहीं है।
Liquidity अभी मृत लगती है, लेकिन सिर्फ अभी के लिए
HTX की नवीनतम मैक्रो रिपोर्ट के अनुसार, US सरकार का शटडाउन वित्तीय प्रणाली से $200 बिलियन से अधिक की तरलता को खींच चुका है।
Treasury General Account (TGA) लगभग $800 बिलियन से बढ़कर $1 ट्रिलियन से अधिक हो गया। इससे सरकारी खर्च को प्रभावी रूप से स्थगित कर दिया गया और बैंकों और धन मार्केट्स में फंडिंग को कड़ा कर दिया।
यह, भावना या जोखिम से बचने की प्रवृत्ति के बजाय, यह बताता है कि क्यों तरलता “मृत लगती है,” जैसा कि Milk Road ने बताया। जिस क्षण कांग्रेस शटडाउन को हल करती है, वह $1 ट्रिलियन का बाढ़ दरवाजा फिर से खुल जाता है, जो संभावित रूप से वित्तीय और मार्केट तरलता में एक उछाल ला सकता है।
“एक बार जब शटडाउन समाप्त हो जाएगा, तो खर्च फिर से शुरू होना चाहिए — और तरलता का विस्तार होना चाहिए,” Milk Road के विश्लेषक लिखते हैं। “यह बुलिश होना चाहिए।”
बिज़नेस साइकल के बदलाव अंदर अंदर हो रहे हैं
जब ISM मैन्युफैक्चरिंग इंडेक्स 50 से नीचे है और अभी भी संकुचन क्षेत्र में है, नए ऑर्डर 48.9 से बढ़कर 49.4 हो गए हैं। यह एक छोटी वृद्धि है, फिर भी ऐतिहासिक रूप से, यह इंडिकेटर व्यापक विकास की रिकवरी से पहले ऊपर जाता है।
कोई भी ISM पर्चेज़िंग मैनेजर्स इंडेक्स (PMI) मूल्य 50 से नीचे, इस सेक्टर के लिए संकुचन का प्रतिनिधित्व करता है। यह परिणाम एक आर्थिक कमजोरी की स्टोरी को दर्शाता है जो जोखिमपूर्ण संपत्तियों की भावना को प्रभावित करता है।
मौजूदा और भविष्य के ऑर्डरों के बीच का यह अंतर आर्थिक दृष्टिकोण के बारे में कुछ अनिश्चितता पैदा करता है। ये तीन संकेत एक जटिल मार्केट सेटिंग प्रदान करते हैं:
- मंदी स्थिर बनी हुई है, जिससे नीति समायोजन के लिए जगह बनती है।
- मैन्युफैक्चरिंग कमजोर है, लेकिन भविष्य-दृष्टि वाले क्षेत्र सुधर रहे हैं।
- लिक्विडिटी जमी हुई है लेकिन संभवतः जारी की जाएगी।
एक बार जब सरकार अपने शटडाउन का समाधान कर लेगी, तो मार्केट में तेजी से और उल्लेखनीय बदलाव देखने को मिल सकते हैं।
