MicroStrategy (अब Strategy) ने सोमवार को एक और Bitcoin (BTC) सेल-ऑफ़ का खुलासा किया, जिसमें 1,690 BTC को $108.6 मिलियन में बेचा गया। हर $ का इस्तेमाल इसके STRC प्रेफर्ड स्टॉक के बायबैक में किया गया।
कंपनी के पास अब भी 840,447 BTC हैं, जो किसी भी कॉरपोरेट के पास सबसे बड़ी Bitcoin ट्रेजरी है। हालांकि, अब कंपनी कॉइन्स को कॉस्ट से नीचे बेच रही है ताकि प्रेफर्ड स्टॉक की कीमत सुधार सके, जो अपनी तय कीमत पर नहीं टिक पा रहा है।
लेटेस्ट Strategy Bitcoin सेल-ऑफ़ के अंदर
यह सेल-ऑफ़ 3 अगस्त से 9 अगस्त तक चला, जिसमें औसत प्राइस $64,262 प्रति कॉइन थी। Strategy ने इस ट्रांजैक्शन को एक Form 8-K फाइलिंग के जरिए US Securities and Exchange Commission (SEC) को बताया।
नेट प्रोसीड्स से 1,152,020 STRC शेयर का रीपर्चेज किया गया। यह सिक्योरिटी Strategy की वैरिएबल-रेट परपिचुअल प्रेफर्ड स्टॉक है जो कंपनी ने अपनी Bitcoin accumulation को फाइनेंस करने के लिए इश्यू की थी। इसका डिविडेंड हर महीने रीसेट होता है, फिलहाल 12% सालाना है, ताकि शेयर प्राइस $100 के पास रहे।
मार्केट ने इस डिजाइन को स्वीकार नहीं किया है। शुक्रवार को STRC शेयर $95.01 पर बंद हुआ, जो 1.16% ऊपर था, जबकि पिछले एक साल में यह $71.25 तक गिर गया था। सोमवार के प्री-मार्केट में यह $95.55 तक पहुंच गया।
इस ट्रांजैक्शन ने एक स्पष्ट पैटर्न को आगे बढ़ाया है। Strategy ने एक हफ्ते पहले 1,638 BTC बेचे थे, जिससे कंपनी लगातार दो सप्ताह से नेट सेलर बनी रही। इस पीरियड में कोई भी नई Bitcoin खरीद रिपोर्ट नहीं की गई।
इस बीच, बाकी की पूरी stack बनाने में $63.36 बिलियन खर्च हुए थे, यानी औसत $75,385 प्रति कॉइन। मौजूदा प्राइस के आस-पास हर सेल-ऑफ़ लागत के मुकाबले लॉस लॉक कर देती है। Executive Chairman Michael Saylor ने अपनी तरफ से यह कहा है कि उन्होंने पर्सनली कभी नहीं बेचा।
MSTR शेयर सेल्स से USD रिज़र्व $4.65 बिलियन तक पहुंचा
Strategy ने अपने एट-द-मार्केट (ATM) इक्विटी प्रोग्राम के तहत 6,585,682 MSTR शेयर बेचे और $653.1 मिलियन जुटाए। इसमें से $650 मिलियन को अपने USD रिज़र्व में डाला गया, जो अब $4.65 बिलियन तक पहुंच गया है।
Saylor ने बीते हफ्ते को बायपास या Bitcoin से रिट्रीट नहीं, बल्कि एक क्रेडिट एक्सरसाइज बताया।
“Strategy ने अपने USD रिज़र्व को $650M बढ़ाया और $STRC के $109M के शेयर रीपर्चेज किए। इससे USD ड्यूरेशन 143 दिन बढ़कर 2.7 साल हो गई और STRC की BTC क्रेडिट 10 bps से टाइट हो गई। 8/9/26 तक, हमारे BTC रिज़र्व में ₿840,447 और USD रिज़र्व में $4.65B हैं,” Saylor ने लिखा।
इस बायबैक ने बचे हुए लगभग सभी पसंदीदा रीपरचेज़ मंजूरी को इस्तेमाल कर लिया है, जिससे अब केवल $785.2 मिलियन ही उपलब्ध हैं। इसके मुकाबले, MSTR के पास लगभग $22 बिलियन की इश्यूअन्स क्षमता अभी भी अप्रयुक्त है।
MSTR ने शुक्रवार को $100.01 पर क्लोज़िंग की, जो 3.26% ऊपर रही, लेकिन सोमवार के प्री-मार्केट में यह 0.21% नीचे आ गई।
Strategy बार-बार Bitcoin क्यों बेच रही है?
इस व्यवहार की वजह Digital Credit Capital Framework है, जो जून के अंत में अपनाया गया था। यह प्लान सीमित Bitcoin सेल्स को मंजूरी देता है, जिससे पसंदीदा डिविडेंड, बायबैक और कैश रिजर्व्स को फंड किया जा सके, विशेषकर जब इक्विटी इश्यू करना कम आकर्षक लगे।
तब से, Strategy ने नई Bitcoin खरीदना रोक दिया है और लगभग हर हफ्ते कैश बढ़ाया है। कंपनी का कहना है कि रिजर्व अब उसकी पसंदीदा स्टैक के डिविडेंड दायित्वों को सालों तक कवर कर लेगा।
इस सुधार प्रयास के आंशिक नतीजे दिख रहे हैं। STRC अपने निम्नतम स्तर से लगभग 33% रिकवर हो गया है। फिर भी, 12% डिविडेंड और $109 मिलियन के बायबैक के बावजूद, अभी तक पैरेटि तक गैप बंद नहीं हुआ है।
Bitcoin सोमवार को करीब $65,019 के पास ट्रेड हुआ, जो 24 घंटों में 1.5% ऊपर है। मार्केट अभी भी Strategy के औसत खरीद प्राइस से लगभग 13% नीचे है।
आने वाले फाइलिंग्स बताएंगे कि साप्ताहिक सेल्स जारी रहेंगी या पुनः खरीद शुरू होगी। किसी भी स्थिति में, शेयरहोल्डर्स को MSTR के बड़े trade-off का सामना करना पड़ता है। अब इनका Bitcoin proxy एक ट्रेजरी बन गया है, जिसे अपनी पूंजी संरचना के हिसाब से एक्टिवली मैनेज किया जा रहा है।
