MicroStrategy ने आज $22 मिलियन की Bitcoin खरीद की घोषणा की, जिससे शेयरधारकों के पतला होने के बढ़ते डर को उजागर किया। फर्म ने इसे रोकने के लिए सुरक्षा उपायों को फिर से लागू करने से इनकार कर दिया है।
MicroStrategy दो बियरिश परिदृश्यों के बीच फंसा हुआ है। अगर यह BTC खरीदना बंद कर देता है, तो यह मार्केट के विश्वास को गिरा सकता है। हालांकि, अगर यह इन खरीदों को फंड करने के लिए शेयरधारकों को पतला करता है, तो फर्म उस एसेट के मुकाबले कमजोर प्रदर्शन करता रहेगा जिसे यह होल्ड करता है।
MicroStrategy का डाइल्यूशन संकट
MicroStrategy ने अपनी Bitcoin संचय योजना के साथ काफी सफलता अर्जित की है, लेकिन हाल के हफ्तों में कुछ दरारें बन रही हैं। हाल ही में, फर्म की खरीद का आकार घट रहा है, जिसमें चेयरमैन Michael Saylor ने आज $22 मिलियन BTC अधिग्रहण की घोषणा की:
अपनी कुछ पिछली खरीदों की तुलना में, यह राशि बहुत कम है। इसके अलावा, नए रिपोर्ट्स MicroStrategy के लिए एक तात्कालिक दुविधा को समझाने में मदद करती हैं: फर्म इन खरीदों को फंड करने के लिए शेयरधारकों के पतला होने पर अधिक निर्भर हो रही है।
यह पैटर्न एक विस्फोटक संकट में बदल सकता है अगर यह शेयरधारकों के विश्वास को कम करता है।
खतरनाक चेतावनी संकेत
हालांकि Michael Saylor ने जुलाई में दावा किया था कि MicroStrategy शेयरधारकों के Bitcoin एक्सपोजर को पतला नहीं करेगा, उन्होंने पिछले महीने इस नीति को बदलने के उपाय किए।
विशेष रूप से, उन्होंने घोषणा की कि फर्म BTC खरीदने के अलावा अन्य कारणों के लिए स्टॉक बेच सकती है, और निवेशकों की स्थिति की सुरक्षा के लिए सुरक्षा उपायों को हटा दिया।
MicroStrategy ने इन उपायों को लागू करने के बाद, फर्म ने 3,278,660 शेयरों को पतला किया ताकि $1.1 बिलियन से अधिक की नई Bitcoin खरीद को फंड किया जा सके। इस प्रकार शेयरधारकों के फ्लोट का 1.2% सीधे पिछले महीने में कंपनी की BTC अधिग्रहण का लगभग 94% फंड किया।
MicroStrategy का स्टॉक पतला होना कुछ कारणों से खतरनाक है, लेकिन एक विशेष रूप से महत्वपूर्ण है: यह MSTR में निवेश करने की प्रेरणा को सीधे कमजोर करता है बजाय BTC खरीदने के। हालांकि फर्म ने अगस्त से लगभग 10,000 बिटकॉइन खरीदे हैं, यह टोकन के मुकाबले काफी कमजोर प्रदर्शन कर रहा है।
कोई साफ रास्ता नहीं
हालांकि कंपनी ने हाल ही में एक क्लास-एक्शन मुकदमे से बचाव किया, यह एक बड़ा चेतावनी संकेत है। MicroStrategy की असंगत कमाई ने पहले ही उसे बड़े सम्मान से वंचित कर दिया है, और शेयरधारक पतला होना और भी बुरा हो सकता है।
कंपनी की जिम्मेदारी है कि वह शेयरधारक मूल्य को अधिकतम करे, जो उसके अधिग्रहण लक्ष्यों के साथ संघर्ष में हो सकता है।
Alice in Wonderland की Red Queen की तरह, एक BTC डिजिटल एसेट ट्रेजरी को उसी स्थान पर बने रहने के लिए तेजी से दौड़ते रहना पड़ता है। MicroStrategy Bitcoin में कॉर्पोरेट विश्वास का एक स्तंभ है; अगर यह खरीदना बंद कर देता है, तो टोकन की कीमत गिर जाएगी, पतला होना कोई मायने नहीं रखता।
इस संकट से बाहर निकलने का कोई आसान तरीका नहीं है। Michael Saylor को केवल पैसा कमाते रहना नहीं है; उसे Bitcoin से बेहतर प्रदर्शन करना है। शेयरधारक पतला होना शायद MicroStrategy को फिलहाल शीर्ष पर बनाए रखने का एकमात्र तरीका हो सकता है। फिर भी, यह एक और बड़ा विस्फोट कर सकता है।
