Nvidia 26 अगस्त को Q2 earnings रिपोर्ट करेगी और Wall Street को पहले से ही मुख्य आंकड़ों का अंदाज़ा है। एनालिस्ट्स लगभग $92 बिलियन रिवेन्यू और प्रति शेयर $2.08 earnings की उम्मीद कर रहे हैं, जो पिछले साल के मुकाबले दोगुना है।
रिपोर्ट 14 दिनों में आने वाली है। Nvidia ने $91 बिलियन का guidance दिया था, इसलिए उम्मीद की जा रही है कि actual नंबर थोड़ा और बेहतर रह सकता है। लेकिन इससे आगे क्या उम्मीद करनी चाहिए – इसी मुद्दे पर एनालिस्ट्स की राय अलग-अलग है।
Nvidia Q2 Earnings से Wall Street को क्या उम्मीदें हैं
Conference call शाम 5 बजे ET शुरू होगी। यह क्वार्टर 26 जुलाई को खत्म हुआ था। Nvidia ने मई में ही अपना लक्ष्य सेट कर लिया था। कंपनी का मानना है कि रिवेन्यू $91 बिलियन तक पहुंच सकता है, 2% ऊपर-नीचे के साथ, वहीं gross margin लगभग 75% रहेगा। ये आंकड़े कंपनी की अपनी outlook से लिए गए हैं।
पिछले साल की इसी तिमाही से तुलना आसान हो जाती है। उस वक्त Nvidia ने प्रति शेयर $1.05 कमाया था और रिवेन्यू था $46.7 बिलियन। अगर ये बार $92 बिलियन रिवेन्यू तक पहुंचती है, तो टॉप लाइन लगभग दोगुनी हो जाएगी।
earnings के आंकड़े पर एक ध्यान देने वाली बात है। TipRanks के मुताबिक 37 एनालिस्ट्स का औसत अनुमान है $2.08 प्रति शेयर। वहीं Zacks, जिसे Nasdaq ट्रैक करता है, दिखाता है 11 एनालिस्ट्स से $2.01 का आंकड़ा। फर्क कम है, लेकिन इसी से decide होता है कि किसे “beat” माना जाएगा।
लगभग सभी एनालिस्ट्स Nvidia को लेकर पॉजिटिव हैं। 37 में से 36 एनालिस्ट्स ने stock को Buy रेट किया है और एक ने Hold। एवरेज target करीब $310 है, अलग-अलग अनुमान $250 से $500 तक हैं।
क्रिप्टो ट्रेडर्स की भी इस रिपोर्ट पर नजर है। Nvidia की नवंबर 2025 की रिपोर्ट ने Bitcoin को $91,000 के ऊपर पहुंचाया था। अब AI सेंटिमेंट दोनों मार्केट्स को मूव करता है।
Nvidia तीन लगातार क्वार्टर्स से अपनी ही Guidance को Beat करता आ रहा है
Beat की उम्मीद इसलिए है क्योंकि ये लगातार हो रहा है। इसका साइज बहुत ज्यादा नहीं बदलता।
- Nvidia ने अक्टूबर 2025 क्वार्टर के लिए $54 बिलियन का गाइडेंस दिया था और डिलीवर किया $57 बिलियन।
- जनवरी के लिए $65 बिलियन का गाइडेंस था और डिलीवर किया $68.1 बिलियन।
- इन्होंने अप्रैल के लिए $78 बिलियन का गाइडेंस दिया था और डिलीवर किया $81.6 बिलियन।
यह $3 बिलियन, $3.1 बिलियन और फिर $3.6 बिलियन का बीट है। हर आंकड़ा Nvidia की अपनी क्वार्टरली रिलीज से आया है।
Bank of America अनुमान लगा रहा है कि इस बार $94 बिलियन से $95 बिलियन होगा। यह $3 बिलियन से $4 बिलियन का बीट है। यह पैटर्न के बिल्कुल अंदर बैठता है।
तो, अगर कोई सरप्राइज होगा तो वह छोटा बीट ही होगा, बड़ा नहीं।
ग्रोथ रेट: जिस पर कोई ध्यान नहीं देता
यहां तस्वीर बदल जाती है। लगातार तीन बार, एक क्वार्टर से अगले क्वार्टर में रेवेन्यू ग्रोथ लगभग 20% रही है।
Nvidia ने $91 बिलियन रेवेन्यू गाइड किया है, इससे केवल 11.5% ग्रोथ का संकेत मिलता है। यहां तक कि Bank of America का $95 बिलियन भी 16% ही है। दोनों पिछले एक साल से सबसे धीमी रफ्तार हैं।
साल-दर-साल नंबर अभी भी लगभग 97% पर बड़ा दिखता है। इसकी वजह यह है कि बेस छोटा है, न कि मोमेंटम में उछाल हो रही है।
इसका मतलब यह नहीं है कि डिमांड कम हो रही है, लेकिन इससे यह समझ आता है कि अगर हेडलाइन बीट भी हो, तो भी स्टॉक ज्यादा नहीं हिलेगा।
जिस गाइडेंस की उम्मीद करें – $108 बिलियन
Bank of America के एनालिस्ट Vivek Arya ने तीसरे क्वार्टर के लिए $107 बिलियन से $108 बिलियन का गाइडेंस मॉडल किया है। एनालिस्ट्स के अनुमान फिलहाल लगभग $104 बिलियन पर हैं। Arya ने Buy रेटिंग और $350 टारगेट दिया है।
Goldman Sachs के एनालिस्ट James Schneider ने भी Buy रेटिंग और $285 का टारगेट दिया है। वे गाइडेंस में अच्छे अपसाइड की उम्मीद करते हैं। उन्होंने यह भी वार्न किया है कि दो हफ्तों में 12% की तेजी के बाद अब बार हाई है।
Goldman के 2026 और 2027 के अनुमान कंसेंसस से क्रमशः 6% और 19% ज्यादा हैं। ट्रेडर्स इसे वर्तमान Nvidia स्टॉक प्राइस फोरकास्ट के साथ तौल सकते हैं।
ऑप्शंस मार्केट ने भी वोट दिया है। 28 अगस्त को खत्म होने वाले कॉन्ट्रैक्ट्स 6.75% मूव का संकेत देते हैं, यानी रेंज करीब $209 से $239 के बीच होगी। स्टॉक बुधवार को लगभग $224 पर ट्रेड कर रहा था, जबकि एक दिन पहले क्लोजिंग $217.50 थी।
Vera Rubin और मेमोरी कॉस्ट्स के बीच क्या गलत हो सकता है
Nvidia ने 31 मई को अपनी Vera Rubin प्लेटफॉर्म को पूरी तरह से प्रोडक्शन में डाल दिया है। शिपमेंट्स इस फॉल में शुरू होंगी।
“Agentic AI एक नया वर्कलोड है। एक प्रॉम्प्ट हज़ार स्टेप्स की reasoning, retrieval, टूल यूज़ और response generation की जर्नी शुरू कर सकता है। Vera Rubin इसी पल के लिए डिजाइन किया गया था,” – Jensen Huang, Nvidia के फाउंडर और चीफ एग्जीक्यूटिव, कंपनी के अनाउंसमेंट में।
- मेमोरी सबसे बड़ा कॉस्ट प्रॉब्लम है।
अभी ये सिस्टम बनाने की टोटल लागत में 40% से 50% तक हिस्सा रखता है। पहले ये हिस्सा 15% से 20% ही होता था।
Bank of America का मानना है कि मार्जिन अभी भी करीब 73% से 74% के आस-पास रहेंगे। Rubin रैक्स पर मेमोरी का इम्पैक्ट करीब 60 बेसिस पॉइंट्स है। बड़े प़ॉड सिस्टम्स में ये 500 बेसिस पॉइंट्स तक जा सकता है।
- इसके बाद फंडिंग का सवाल आता है।
Nvidia ने अपने पार्टनर्स में करीब $70 बिलियन लगाए हैं, जिसमें OpenAI में $30 बिलियन और Anthropic में $10 बिलियन शामिल हैं। आलोचक कहते हैं कि इससे इसकी खुद की ऑर्डर बुक को सपोर्ट मिलता है।
Bank of America के मुताबिक, यह 2026 और 2027 में उम्मीद की गई फ्री कैश फ्लो का 15% है। लेकिन स्केप्टिक्स अब भी संतुष्ट नहीं हैं। यही चिंता AI बबल डिबेट को हवा देती है।
वहीं सप्लायर्स दूसरी तरफ इशारा करते हैं। Supermicro की रिकॉर्ड AI बैकलॉग दिखाती है कि डिमांड में कोई कमी नहीं आई है।
26 अगस्त पर क्या खास ध्यान दें
यह सेटअप थोड़ा अलग है। Nvidia अगर $4 बिलियन से भी बेहतर रिजल्ट दे दे, फिर भी निवेशकों को निराश कर सकती है, क्योंकि अब फोकस अक्टूबर क्वार्टर पर है।
निवेशक यह भी देखना चाहते हैं कि डिमांड बाहर से आ रही है या नहीं। यह शक तब और बढ़ गया जब Nvidia ने अपने ही कस्टमर्स को फाइनेंस करना शुरू कर दिया।
अब रिजल्ट से ज्यादा गाइडेंस स्लाइड मायने रखेगी। अगर वहां $108 बिलियन लिखा आता है, तो आने वाले महीनों की दिशा तय हो सकती है।
