Peter Schiff ने बॉन्ड मार्केट के नुकसान का आंकड़ा बताया है। iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), जो दुनिया के सबसे सुरक्षित कर्ज पर आधारित है, शुक्रवार को गिरकर $81.89 पर आ गया।
यह नया 52-सप्ताह का लो है। फंड ने मार्च 2020 में $179.70 की पीक छू ली थी। अब इसने अपनी आधे से ज्यादा वैल्यू गंवा दी है।
मार्केट का सबसे सुरक्षित ट्रेड, अपनी आधी वैल्यू गंवा बैठा
TLT में अमेरिका के सरकारी बॉन्ड्स हैं, जो 20 साल से ज्यादा अवधि में मैच्योर होंगे। इनमें डिफॉल्ट की कोई असलियत नहीं है। हर बॉन्ड को Treasury का समर्थन है। इसलिए रिस्क ये नहीं था कि America भुगतान बंद कर देगा; रिस्क था इंटरेस्ट रेट्स का।
जब यील्ड बढ़ती है, तो बॉन्ड के दाम गिरते हैं। इस फंड पर इसका असर सबसे ज्यादा पड़ता है।
iShares के मुताबिक, TLT की effective duration 14.9 साल है। आसान भाषा में, अगर यील्ड में एक पॉइंट की बढ़ोतरी होती है तो प्राइस में लगभग 15% की गिरावट आती है।
असल नुकसान Schiff की गिनती से भी ज्यादा है। $179.70 से लेकर शुक्रवार के लो तक की गिरावट 54% बैठती है।
यहां पर मंदी भी असर दिखाती है। मार्च 2020 से अब तक दाम लगभग 29% बढ़े हैं, Bureau of Labor Statistics के अनुसार। खरीदारी पावर के मामले में, लॉन्ग बॉन्ड होल्डर्स करीब 65% घाटे में हैं।
शुक्रवार का लो एक वजह से हुआ। गुरुवार को Treasury ने 30 साल की $25 बिलियन की डेट बेच दी। यह 5.216% की दर पर हुई।
बिड्स ने इस ऑफर को 2.39 गुना कवर किया, जो हाल ही की सेल्स के समान है। डिमांड ठीक थी। लेकिन प्राइस उतना अच्छा नहीं रहा।
यील्ड ही असली कहानी है। 2001 से अब तक 30 साल के बॉन्ड की 92 सेल्स में से सिर्फ एक बार सरकार को इससे ज्यादा खर्च उठाना पड़ा, Treasury ऑक्शन रिकॉर्ड बताते हैं। वो था फरवरी 2001 में, जब रेट 5.46% था।
इसके बाद जो हुआ, वो ध्यान देने लायक है। उस सेल के नौ महीने बाद Treasury ने 30 साल के बॉन्ड्स को पूरी तरह बंद कर दिया था। अधिकारियों को उम्मीद थी कि कुछ सालों में नेशनल डेट पूरी तरह खत्म कर दी जाएगी।
यह बॉन्ड 2006 में वापस आया, जब सरप्लस की जगह डेफिसिट्स ने ले ली थी। अब, यह उतना महंगा हो गया है जितना कि उस साल था जब Washington ने सोचा था कि उसे इसकी कभी जरूरत नहीं पड़ेगी। BeInCrypto ने ट्रैक किया है कि कैसे बॉन्ड यील्ड्स में तेजी ने इस साल रिस्क एसेट्स को ऊपर नहीं भेजा है।
Schiff, जो गोल्ड के सपोर्टर हैं और लंबे समय से Bitcoin के आलोचक रहे हैं, उन्होंने इस गिरावट को उन सभी लोगों के लिए एक चेतावनी बताया जो सेफ्टी को चुनते हैं।
“$TLT, 20 साल का U.S. Treasury ETF, ने इस साल का नया लो छू लिया है। Trump को लगता है कि America जीत रहा है, लेकिन जिन लोगों ने Treasuries में इन्वेस्ट किया है, उन्हें बड़ा नुकसान हुआ है। TLT, 2026 में अब तक 6% नीचे है और 2020 के अपने ऑल-टाइम हाई से 50% गिर चुका है। साथ ही, अगर मंदी के हिसाब से देखें तो रियल लॉसेस इससे ज्यादा हैं,” उन्होंने लिखा।
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उनके आंकड़े सही हैं, और 50% का आंकड़ा काफी कंज़र्वेटिव है। 2026 के लिए प्राइस में गिरावट 5.81% है, Barchart के अनुसार। अगर फंड की मंथली इंटरेस्ट जोड़ें तो ये गिरावट 2.78% रह जाती है।
Peter Schiff की चेतावनी Bitcoin के लिए क्या मायने रखती है?
क्रिप्टो से लिंक है opportunity cost। अभी TLT का यील्ड 5.17% है (30 दिन का)। 5% से ज्यादा रिटर्न देने वाला गवर्नमेंट बॉन्ड सीधे-सीधे उस एसेट से कंपटीशन करता है जो कुछ भी रिटर्न नहीं देता।
Bitcoin (BTC) शुक्रवार को करीब $62,968 पर ट्रेड कर रहा था, 24 घंटे में 3.2% नीचे। Schiff ने जुलाई में तर्क दिया था कि अगला बड़ा क्रैश बॉन्ड मार्केट से शुरू होगा, क्रिप्टो से नहीं।
Bitcoin होल्डर्स इन्हीं नंबरों को अलग नजरिए से देखते हैं। 25 साल के उच्च स्तर पर पहुंची बोरोइंग कॉस्ट्स उनके लिए बैंकिंग सिस्टम के बाहर एक लिमिटेड एसेट (Bitcoin) को सपोर्ट करने वाली वजह है। 2026 तक, यील्ड प्रेशर ने इस तर्क को सही माना है।
अगला टेस्ट जल्दी ही सामने आएगा। बुधवार को ट्रेजरी 20 साल की $16 बिलियन बॉंड्स बेचने जा रही है।
अगर डिमांड कमजोर रही तो लोन यील्ड्स और बढ़ सकती हैं और इससे Bitcoin पर प्रेशर बना रहेगा। अगर डिमांड स्ट्रॉन्ग रही तो दोनों मार्केट्स को राहत मिल सकती है।
