REX Shares ने US Securities and Exchange Commission (SEC) के साथ Ethereum और Solana पर केंद्रित दो नए exchange-traded funds (ETFs) पेश करने के लिए फाइल किया है।
यह फाइलिंग, जो 30 मई को सबमिट की गई थी, “तुरंत प्रभावी” के रूप में चिह्नित की गई थी, जो संकेत देती है कि लॉन्च जल्द ही हो सकता है।
REX की नई ETF फाइलिंग्स से SEC के स्टेकिंग पर रुख की परीक्षा
SEC फाइलिंग के अनुसार, ये ETFs अंतर्निहित क्रिप्टो एसेट्स को होल्ड करेंगे और उनमें से एक हिस्से को स्टेक करेंगे।
प्रत्येक फंड अपने एसेट्स का कम से कम 80% Ethereum या Solana में निवेश करने की योजना बना रहा है। उन होल्डिंग्स का कम से कम 50% ऑन-चेन रिवॉर्ड्स कमाने के लिए स्टेक किया जाएगा, जिसे निवेशकों को डिविडेंड इनकम के रूप में प्राप्त होगा।
Bloomberg ETF विश्लेषक Eric Balchunas ने फाइलिंग के महत्व को उजागर किया, यह नोट करते हुए कि यह पहले स्पॉट Solana ETF के लॉन्च की ओर ले जा सकता है, क्योंकि वर्तमान ऑफरिंग्स केवल Solana फ्यूचर्स को ट्रैक करती हैं।
उन्होंने जोड़ा कि REX ने Investment Company Act of 1940 (40 Act) का उपयोग करके लिस्टिंग को तेजी से ट्रैक किया। यह फर्म को Securities Act of 1933 (33 Act) से जुड़े लंबे और अधिक जटिल प्रक्रिया को बायपास करने की अनुमति देता है।
इसके अलावा, ये फंड C corporations के रूप में संचालित होंगे, पारंपरिक संरचना वाले रेग्युलेटेड इन्वेस्टमेंट कंपनियों (RICs) का पालन करने के बजाय। यह संरचना विशेष कर लाभ प्रदान करती है, विशेष रूप से स्टेकिंग-संबंधित गतिविधियों के लिए।
Bloomberg ETF विश्लेषक James Seyffart ने इस कदम को स्टेकिंग-आधारित ETFs को बाजार में लाने के लिए “चतुर कानूनी और रेग्युलेटरी वर्कअराउंड” कहा।
“ये ETFs c-corps के रूप में संरचित हैं जो ETF दुनिया में बहुत दुर्लभ है। केवल कुछ MLP ETFs के लिए उपयोग किया जाता है जो मुझे तुरंत याद आता है। इस संरचना के फायदे और नुकसान हैं लेकिन ऐसा लगता है कि एक फायदा यह है कि यह SEC से कुछ स्तर की स्वीकृति प्राप्त करने का एक तरीका था,” Seyffart ने कहा।
हालांकि, उन्होंने चेतावनी दी कि इस दृष्टिकोण की लॉन्ग-टर्म व्यवहार्यता अनिश्चित बनी हुई है। ऐसा इसलिए है क्योंकि अधिक कुशल संरचनाएं, जैसे कि ग्रांटर ट्रस्ट्स, अंततः C-corp ETFs को बदल सकती हैं।
“इस प्रकार के एक्सपोजर के लिए भविष्य में और अधिक प्रभावी वाहन/संरचनाएं बाजार में आ सकती हैं। शायद इस साल के अंत में। शायद उससे भी बाद में। ग्रांटर ट्रस्ट्स और उनकी स्टेकिंग करने की क्षमता के बारे में कई सवाल हैं, जिनके लिए संभवतः IRS से इनपुट की आवश्यकता होगी। (ग्रांटर ट्रस्ट्स वर्तमान स्पॉट बिटकॉइन और एथेरियम ETFs की संरचना के आधार हैं और सभी अन्य स्पॉट क्रिप्टो ETP फाइलिंग के पीछे की संरचना है),” Seyffart ने जोड़ा।
इस बीच, बाजार पर्यवेक्षकों ने नोट किया कि यह फाइलिंग SEC द्वारा क्रिप्टो स्टेकिंग पर अपडेटेड गाइडेंस जारी करने के तुरंत बाद आई है।
गुरुवार को, वित्तीय रेग्युलेटर ने स्पष्ट किया कि स्टेकिंग मॉडल स्वचालित रूप से सिक्योरिटीज के रूप में योग्य नहीं होते हैं। उन्होंने यह भी नोट किया कि अतिरिक्त विशेषताएं जैसे कि प्रारंभिक निकासी विकल्प या बंडल सेवाएं रेग्युलेटरी स्थिति को नहीं बदलती हैं।
“कॉरपोरेशन फाइनेंस डिवीजन ने यह स्पष्ट किया कि कुछ प्रूफ-ऑफ-स्टेक ब्लॉकचेन प्रोटोकॉल “स्टेकिंग” गतिविधियां संघीय सिक्योरिटीज कानूनों के दायरे में सिक्योरिटीज लेनदेन नहीं हैं,” SEC कमिश्नर Hester Peirce ने कहा।
ETF स्टोर के Nate Geraci जैसे उद्योग विशेषज्ञों का मानना है कि यह रेग्युलेटरी स्पष्टता नए क्रिप्टो निवेश उत्पादों के लिए दरवाजे खोल सकती है। ETF जारीकर्ता अब यील्ड-जनरेटिंग डिजिटल एसेट्स के लिए एक परिचित वित्तीय रैपर के माध्यम से सीधे एक्सपोजर की पेशकश कर सकते हैं।
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