Ripple की हालिया हाई-प्रोफाइल अधिग्रहण की लहर पारंपरिक वित्त को क्रिप्टो के साथ जोड़ने में बढ़ती ताकत और महत्वाकांक्षा का संकेत देती है।
फिर भी चिंताएं बनी रहती हैं कि Ripple की XRP-लिंक्ड फाइनेंसिंग पर निर्भरता कंपनी की लॉन्ग-टर्म वित्तीय स्थिरता और इसके इकोसिस्टम की वास्तविक उपयोगिता में कमजोरियों को उजागर करती है।
विकास ने टोकन उपयोगिता को पीछे छोड़ा
Ripple के हालिया अधिग्रहण, जैसे Hidden Road और GTreasury, पारंपरिक वित्त में इसके तेज धक्का और कॉर्पोरेट मार्केट्स में वित्तीय इन्फ्रास्ट्रक्चर का विस्तार करने के प्रयास को रेखांकित करते हैं।
हालांकि, पारंपरिक वित्त में Ripple की बढ़ती उपस्थिति ने XRP की उपयोगिता और प्रासंगिकता के बारे में लंबे समय से चली आ रही चिंताओं को फिर से जागृत कर दिया है। ये नए अधिग्रहित सेवाएं मुख्य रूप से संस्थागत ग्राहकों को लक्षित करती हैं जो पारंपरिक वित्तीय उपकरणों पर निर्भर हैं, जिससे XRP का उनके मुख्य संचालन में बहुत कम या कोई भूमिका नहीं है।
यह असंगति विश्लेषकों और निवेशकों के बीच बढ़ती जांच का केंद्र बिंदु बन गई है, जो सवाल करते हैं कि क्या Ripple का व्यापार विस्तार वास्तव में इसके टोकन के लॉन्ग-टर्म मूल्य का समर्थन करता है।
वित्तीय निर्भरता XRP रोडमैप से टकराती है
हालिया अधिग्रहण के बावजूद, Ripple की वित्तीय वास्तविकता अभी भी XRP सेल्स और टोकनोमिक्स पर भारी निर्भर करती है। कंपनी अभी भी बड़ी मात्रा में XRP होल्ड और रिलीज करती है।
ये आवधिक सेल्स, एक एस्क्रो सिस्टम के माध्यम से प्रबंधित की जाती हैं, लंबे समय से फर्म के लिए तरलता और परिचालन फंडिंग का एक प्रमुख स्रोत रही हैं।
फिर भी XRP बेचने पर यह निर्भरता कंपनी के लंबे समय से प्रचारित दृष्टिकोण के विपरीत है, जिसमें टोकन को एक कार्यात्मक ब्रिज करंसी के रूप में देखा गया था न कि एक वित्तीय संपत्ति के रूप में।
वर्षों से, यह कहानी रही है कि XRP XRPL और Ripple के इन्फ्रास्ट्रक्चर के भीतर ब्रिज करंसी, सेटलमेंट फ्यूल और यूटिलिटी टोकन बन जाएगा। लेकिन नए डेटा ने एक संरचनात्मक असंगति पेश की है।
एक प्रभावी उदाहरण है Ripple का RLUSD स्टेबलकॉइन।
अक्टूबर की शुरुआत तक, RLUSD का मार्केट कैप लगभग $789 मिलियन तक पहुंच गया है। फिर भी, BeInCrypto ने पहले रिपोर्ट किया था कि RLUSD की 88% सप्लाई Ethereum पर है, XRPL पर नहीं।
कई XRP धारकों को उम्मीद थी कि RLUSD एडॉप्शन टोकन की मांग को बढ़ाएगा। XRP लेजर पर लेनदेन के लिए छोटे XRP शुल्क की आवश्यकता होती है जो जलाए जाते हैं। हालांकि, अधिकांश RLUSD गतिविधि पूरी तरह से लेजर के बाहर होती है, जिससे टोकन की समग्र उपयोगिता पर इसका प्रभाव सीमित हो जाता है।
इस स्थिति ने Ripple के लिए एक रणनीतिक तनाव पैदा कर दिया है, जो XRP के मूल उद्देश्य से परे विस्तार कर रहा है। एक समय पर इस वृद्धि से लाभ की उम्मीद की गई थी, लेकिन टोकन नई गतिविधियों में केवल सीमित भूमिका निभा रहा है।
अब तक, इस बदलाव ने XRP के उपयोग या बर्न में वृद्धि नहीं की है, जिससे इसकी वास्तविक दुनिया में उपयोगिता पर संदेह उत्पन्न हो रहा है।
XRP की प्रासंगिकता पर बहस अब इस बात तक बढ़ गई है कि Ripple अपने टोकन के सर्क्युलेशन को कैसे प्रबंधित और प्रभावित करता है।
XRP बायबैक से नए सवाल उठे
Ripple का XRP के मार्केट में हस्तक्षेप टोकन की उपयोगिता पर बहस में एक और परत जोड़ता है।
कंपनी ने हाल ही में $1 बिलियन मूल्य के XRP जुटाने की योजना का खुलासा किया है ताकि एक डिजिटल एसेट ट्रेजरी स्थापित की जा सके, जो एकल क्रिप्टोकरेन्सी पर केंद्रित सबसे बड़े फंडरेज़िंग प्रयासों में से एक है।
समर्थक इस योजना को XRP के लॉन्ग-टर्म संभावनाओं में विश्वास के संकेत और मार्केट स्थिरता लाने के प्रयास के रूप में देखते हैं।
हालांकि, आलोचकों का तर्क है कि एक कंपनी द्वारा अपने ही टोकन को खरीदने के लिए पूंजी जुटाना वित्तीय रणनीति और प्राइस सपोर्ट के बीच की रेखा को धुंधला कर सकता है।
कुछ विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि इस तरह के बड़े पैमाने पर हस्तक्षेप से यह धारणा मजबूत हो सकती है कि Ripple की सफलता अभी भी XRP के सट्टा पर निर्भर करती है, न कि वास्तविक ऑन-चेन या संस्थागत उपयोगिता पर।
अंततः, यह पहल Ripple के इकोसिस्टम के सामने आने वाली उसी संरचनात्मक चुनौती को उजागर करती है। जबकि कंपनी पारंपरिक वित्त में तेजी से विस्तार कर रही है, उस वृद्धि के भीतर XRP की व्यावहारिक भूमिका सीमित बनी हुई है।
