जिन वेंचर बेट्स ने Sam Bankman-Fried का साम्राज्य खड़ा करने में मदद की थी, वे अब जल्दबाजी में बेचने का केस स्टडी बन गई हैं।
जैसे ही FTX दिवालिया संपत्ति ने कर्जदारों का भुगतान करने की दौड़ शुरू की, उसने उन कंपनियों में शुरुआती हिस्सेदारी बेच दी, जो बाद में AI और fintech की सबसे कीमती कंपनियों में शामिल हो गईं — और ये बिक्री ज्यादातर उस प्राइस का एक छोटा सा हिस्सा थी, जितना वे बाद में हासिल करतीं।
“वो बंदा अपने क्लाइंट्स के पैसों से ट्रेड करना जानता था, बस उसके पास वक्त खत्म हो गया,” एक यूज़र ने कमेंट किया।
Cursor में हिस्सेदारी कॉस्ट पर बेच दी गई
Alameda Research ने 2022 की प्री-सीड राउंड में AI कोडिंग टूल Cursor बनाने वाली कंपनी Anysphere में $200,000 का चेक इन्वेस्ट किया था।
इस इन्वेस्टमेंट के साथ, उनके पास कंपनी के लगभग 5% शेयर हो गए, जैसा कि Forbes की रिपोर्ट में क्रिप्टो फर्म की स्टार्टअप होल्डिंग्स के बारे में बताया गया है।
2023 में, FTX की संपत्ति ने यह हिस्सेदारी कॉस्ट पर वापस बेच दी, और उस समय के एक कम ज्ञात डिवेलपर टूल को एक छोटा-अस्तित्व वाला असेट समझकर हटा दिया।
इस डील की अहमियत इस हफ्ते तब सामने आई, जब SpaceX ने Cursor को खरीदने के लिए $60 बिलियन ऑल-स्टॉक डील की घोषणा की — ये वही कॉल ऑप्शन था जिसे SpaceX ने अप्रैल 2026 में सिक्योर किया था।
इस वैल्यूएशन पर, छोड़ी गई 5% हिस्सेदारी अब करीब $3 बिलियन की होती। कागज पर देखें तो, जो हिस्सेदारी डेवेलपर टूल समझकर निकाल दी गई थी, वो आज FTX की सबसे बड़ी संपत्तियों में गिनी जाती।
“SBF की बेकैद रातें शायद और लंबी हो गई हैं… 2022 में Alameda (FTX) ने Cursor के प्री-सीड में $200k डाले थे, जिससे ~5% का शेयर मिला, करीब ~$4M वैल्यूएशन पर। FTX दिवालिया संपत्ति ने पूरी हिस्सेदारी कॉस्ट पर बेच दी। आज वही 5% $3B के लायक होते – यानी 15,000 गुना रिटर्न,” कमेंट किया John LeFevre ने।
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Anthropic ने रिग्रेट को परिभाषित किया
FTX ने 2021 में Anthropic में करीब $500 मिलियन इन्वेस्ट किए थे, जो ChatGPT के आने से पहले AI लैब में लगा सबसे बड़ा प्राइवेट इन्वेस्टमेंट में से एक था।
इस इन्वेस्टमेंट के बाद, FTX के पास उस कंपनी में लगभग 8% की होल्डिंग रह गई थी, जिसे OpenAI के पूर्व रिसर्चर्स Dario और Daniela Amodei ने शुरू किया था।
कोर्ट के अप्रूवल के साथ, एस्टेट ने 2024 में दो चरणों में अपनी हिस्सेदारी बेच दी:
- करीब $884 मिलियन, मार्च में इंस्टीट्यूशनल बायर्स के एक ग्रुप को और
- इसके बाद जून में $452 मिलियन और, कुल मिलाकर लगभग $1.3 बिलियन में बिक्री हुई।
Anthropic ने तब से $30 बिलियन की रेजिंग की है, जिससे कंपनी का पोस्ट-मनी वैल्यूएशन $380 बिलियन हो गया है (कंपनी के अपने डिस्क्लोजर के मुताबिक)।
वही 8% हिस्सेदारी अब $30 बिलियन से भी ज्यादा की हो गई है, जिसकी बिक्री BeInCrypto ने एक मल्टी-बिलियन-$ की चूक के तौर पर बताई, जब Bankman-Fried जेल में थे।
“उसने ये सारे दांव 29 की उम्र में लगाए, जब वह $32B का exchange चला रहा था…एस्टेट को उन्हें होल्ड करने की इजाजत नहीं मिली। जो चाहे बोलिए, लेकिन उसके पास विज़न था,” इन्वेस्टर Sjuul ने शेयर किया।
इनकम का कुछ हिस्सा क्रेडिटर्स को पूरा रीपेमेंट दिलाने में जरूर हेल्पफुल रहा।
फिर भी, बिक्री प्राइस और आज की वैल्यू में लगभग 23 गुना का अंतर साफ दिखाता है कि जबरदस्ती बेचने (डिस्ट्रेस सेलिंग) और टेक्नोलॉजी की टाइमिंग में कैसा टकराव हुआ।
Robinhood, Solana, Sui भी लिस्ट में शामिल
ऐसा पैटर्न SBF के दूसरे फोर्स्ड एग्जिट्स में भी दिखा।
Emergent Fidelity Technologies, जो Antigua में रजिस्टर्ड थी और Bankman-Fried के कंट्रोल में थी, उसने 2022 में करीब $648 मिलियन में Robinhood में 7.6% हिस्सेदारी खरीदी थी।
FTX के फेल होने के बाद, US प्रॉसिक्यूटर्स ने शेयर जब्त कर लिए और 2023 में US Marshals Service ने वो 55.3 मिलियन शेयर Robinhood को $10.96 प्रति पीस की प्राइस पर वापस बेच दिए, जो $605.7 मिलियन की डील रही।
वही शेयर ब्लॉक अब Robinhood की मौजूदा वैल्यूएशन (करीब $87 बिलियन) पर $5 बिलियन से भी ज्यादा के हो चुके हैं।
Solana (SOL) की कहानी FTX के बेहद करीब है, क्योंकि Alameda इस टोकन के शुरुआती समर्थकों में शामिल था।
2024 में कोर्ट-स्वीकृत प्रक्रिया के तहत, एस्टेट ने करीब 3 करोड़ लॉक्ड SOL लगभग $64 की कीमत पर बेचे, जिनमें से Galaxy Digital और Pantera Capital सबसे बड़े खरीदारों में से थे।
SOL ने 2025 की शुरुआत में लगभग $293 का ऑल-टाइम हाई छुआ था, लेकिन अब लगभग $74 के आसपास ट्रेड कर रहा है। ऐसे में ये डिस्काउंट पर हुए Solana सेल अब की बजाय 2025 की ऊंचाइयों की तुलना में ज्यादा महंगे नजर आते हैं।
एक अलग 2023 सेटलमेंट में, Mysten Labs ने FTX की Sui (SUI) इक्विटी और टोकन वारंट लगभग $96 मिलियन में वापस खरीदे, जो कि लगभग उतनी ही रकम थी – करीब $101 मिलियन – जितनी एक्सचेंज ने एक साल पहले चुकाई थी।
कुल मिलाकर, इन एग्जिट्स में नजर आता है कि कैसे शुरुआती एक्सेस वाली पोर्टफोलियो कंपनियां एक ऐसी दिवालियापन में उलझ गईं, जिससे फौरन सेल-ऑफ़ करना जरूरी हो गया ताकि ठगे गए ग्राहकों को पैसे लौटाए जा सकें।
“Sam Bankman-Fried अब तक के सबसे बड़े निवेशक हैं…मतलब अगर वे आज जेल में नहीं होते और सारी इक्विटी उनके पास होती, तो उनकी नेटवर्थ करीब $100 अरब होती… वे दुनिया के टॉप 20 सबसे अमीर लोगों में शामिल होते,” कहा Alex Finn, Founder/CEO, Henry Intelligent Machines PBC ने।
इस एस्टेट को, जिसे restructuring एक्सपर्ट John J. Ray III चला रहे हैं, कोर्ट के डेडलाइन के मुताबिक जल्दी कैश की जरूरत थी, जैसा कि वेंचर फंड आराम से इंतजार कर सकता है वैसे नहीं।
क्या एस्टेट ने बहुत सस्ते में बेच दिया या फिर इंतजार नहीं कर सकता था, ये बहस हर नई फंडिंग और उसी के पुराने होल्डिंग्स से जुड़ी डील के साथ तेज होती जा रही है।
