सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) ने अपने क्रिप्टो कस्टडी नियम में बदलाव का ड्राफ्ट मंगलवार को व्हाइट हाउस को भेजा है। इस टेक्स्ट को गुप्त रखा गया है। हालांकि, फाइलिंग के लेबल छुपे नहीं हैं, और उनमें से एक, इस दिशा की जानकारी देता है।
इस प्रस्ताव का नाम “Amendments to the Custody Rules” है, जो 25 अगस्त को Office of Management and Budget (OMB) तक पहुंचा। यह नियम तय करता है कि इन्वेस्टमेंट एडवाइजर्स अपने क्लाइंट्स की क्रिप्टो कैसे होल्ड कर सकते हैं।
SEC क्रिप्टो कस्टडी फाइलिंग टैग्स क्या दिखाते हैं?
OMB के रिकॉर्ड पर दो टैग लगे हैं। पहला है “economically significant”। इसका मतलब है कि यह नियम हर साल कम से कम $100 मिलियन का आर्थिक असर डालता है।
दूसरा लेबल और भी जरूरी है। फाइलिंग “deregulatory” कॉलम में एक्सिक्यूटिव ऑर्डर 14192 के तहत आती है। यह ऑर्डर President Donald Trump ने जनवरी 2025 में साइन किया था। इसमें एजेंसियों को निर्देश है कि हर नया नियम लाने पर दस पुराने नियम हटाएं।
तो, कोई भी लाइन पढ़े बिना ही दिशा तय हो चुकी है। SEC का प्लान क्रिप्टो कस्टडी की जिम्मेदारियों में ढील देने का है, न कि उन्हें और सख्त बनाने का।
एजेंडा का एब्सट्रैक्ट दो और बातें जोड़ता है। इसमें क्रिप्टो आसेट्स को सीधे नाम से दर्शाया गया है और अक्टूबर में फॉर्मल प्रस्ताव लाने का टारगेट है। इसका मतलब है कि जल्द ही पब्लिक कमेंट पीरियड शुरू होगा।
दो साल से बनती वापसी
आज का नियम एडवाइजर्स को क्लाइंट्स के आसेट्स एक क्वालिफाइड कस्टोडियन, जैसे बैंक या ब्रोकर-डीलर के पास पार्क करने के लिए मजबूर करता है। इन फर्मों में से बहुत कम ही क्रिप्टो को हाथ लगाते हैं। इससे एडवाइजर्स के पास इसे रखने का लगभग कोई कम्प्लायंट तरीका नहीं बचता।
पूर्व चेयर Gary Gensler ने उल्टी दिशा में काम किया था। उनके 2023 के Safeguarding Rule में कस्टडी की जिम्मेदारियां बढ़ा दी जातीं, और उनकी टीम ने एडवाइजर्स की कस्टडी पर जांच की थी। एजेंसी ने इस प्लान को जून 2025 में वापस ले लिया।
इसके बाद से, कई बड़ी कंपनियां इस बदलाव में शामिल हुई हैं। वेंचर फर्म Andreessen Horowitz ने SEC से क्रिप्टो कस्टडी नियम मॉडर्न बनाने की मांग की थी।
दिसंबर 2025 में, Delphi Ventures और Multicoin Capital के वकीलों ने एजेंसी को कस्टडी फ्रेमवर्क भेजा। इसमें मल्टी-सिग्नेचर और मल्टी-पार्टी कम्प्यूटेशन (MPC) वॉलेट्स के इस्तेमाल की अनुमति मांगी गई है। ये टूल्स की कंट्रोल को बांटते हैं, जिससे कोई भी एक पार्टी अकेले एसेट्स को ट्रांसफर नहीं कर सकती।
एक हफ्ता, दो प्रस्ताव और सीनेट की घड़ी
कस्टडी फाइलिंग SEC द्वारा Regulation Crypto Assets का प्रस्ताव रखे जाने के ठीक एक हफ्ते बाद आई। यह टोकन के लिए फंडरेजिंग नियम है। दोनों ही प्रस्ताव मार्केट के अलग-अलग पहुलओं को कवर करते हैं। एक यह तय करता है कि प्रोजेक्ट्स किस तरह पैसे जुटा सकते हैं, और दूसरा संस्थाओं द्वारा उनकी होल्डिंग का तरीका निर्धारित करता है।
“जैसे-जैसे हम Commission की कोशिशों के तहत क्रिप्टो मार्केट्स के लिए स्पष्टता लाने का प्रयास कर रहे हैं, और कांग्रेस लॉन्ग-टर्म रेग्युलेटरी फ्रेमवर्क स्थापित करने पर काम कर रही है, Regulation Crypto Assets … फेडरल सिक्योरिटीज कानूनों के तहत फंड जुटाने के लिए स्पष्ट रास्ते देने का प्रयास है,” SEC चेयरमैन Paul Atkins ने एजेंसी के 18 अगस्त के बयान में यह बात कही।
इस बीच, Congress फंसी हुई है। जुलाई 2025 में House ने Clarity Act को 294-134 मतों से पास किया था। यह बिल क्रिप्टो ओवरसाइट को SEC और Commodity Futures Trading Commission (CFTC) के बीच बांटता है। यह अभी भी सीनेट में रुका हुआ है और अब 15 सितंबर के आसपास 60 वोट के टेस्ट का सामना करेगा। इसके पास होने की संभावना अभी साफ नहीं है।
SEC इस वोट का इंतजार नहीं कर रहा। अब दो संकेत मिल रहे हैं। पहला, OMB इस नियम को कितने समय तक होल्ड करता है, और दूसरा, कौन सी फर्में उस समय मीटिंग रिक्वेस्ट करती हैं जब तक टेक्स्ट सार्वजनिक नहीं होता।
