28 अक्टूबर, 2025 को S&P 500 पहली बार 6,900 के ऊपर चढ़ा, लेकिन उस दिन इसके लगभग 80% स्टॉक्स गिर गए। यह एक पॉजिटिव सेशन के लिए अब तक की सबसे कमजोर मार्केट ब्रेड्थ थी।
यह असामान्यता रैली की अत्यधिक एकाग्रता को दर्शाती है और मार्केट की नाजुकता के बारे में चिंताएं बढ़ाती है, भले ही भविष्यवाणी मार्केट्स आगे की बढ़त के लिए आशावादी दिखा रहे हैं।
कुछ स्टॉक्स द्वारा संचालित रैली
इस लेखन के समय, S&P 500 (SPX) 6,890 पर ट्रेड कर रहा था, जो मंगलवार को 6,911 पर पहुंचने के बाद एक मामूली करेक्शन था।
मार्केट विश्लेषक इसे आधुनिक इतिहास की सबसे अजीब रैलियों में से एक कह रहे हैं। Barchart के अनुसार, लगभग 80% S&P 500 स्टॉक्स गिरे, जो अब तक की सबसे खराब मार्केट ब्रेड्थ थी। इस बीच, SPX नए ऑल-टाइम हाई बना रहा था।
Bespoke Investment Group ने संख्या की पुष्टि की, इसे S&P के लिए एक अप डे पर सबसे खराब ब्रेड्थ डे कहा। ZeroHedge ने जोड़ा कि यह असामान्यता इतिहास की किताबों में दर्ज होगी, क्योंकि यह रिकॉर्ड पर ऑल-टाइम हाई पर सबसे नकारात्मक मार्केट ब्रेड्थ को दर्शाती है।
रैली लगभग पूरी तरह से AI-ड्रिवन मेगाकैप्स द्वारा संचालित हो रही है। Kobeissi Letter के अनुसार, मार्केट्स एक जीवनकाल में एक बार होने वाली दौड़ देख रहे हैं। इसने उल्लेख किया कि यह इतिहास की सबसे बड़ी तकनीकी क्रांतियों में से एक, डिरेग्युलेशन, और ट्रिलियंस $ के निवेश का संगम है।
फिर भी, Kobeissi ने चेतावनी दी कि अस्थिरता इस युग की एक परिभाषित विशेषता बनी हुई है।
“S&P 500 ने पिछले दस वर्षों में कम से कम -20% के चार ड्रॉडाउन रिकॉर्ड किए हैं, जो रिकॉर्ड पर सबसे अधिक हैं… इस अस्थिरता का लाभ उठाएं,” उन्होंने लिखा।
रैली की संकीर्णता यह दर्शाती है कि अमेरिकी इक्विटी नेतृत्व कितना एकाग्र हो गया है, जिसमें बड़ी टेक प्रमुख साबित हो रही है। कुछ AI हैवीवेट्स की बढ़त व्यापक कमजोरी को छुपा रही है, एक डायनामिक जो अक्सर लेट-स्टेज बुल मार्केट्स में थकावट का संकेत देता है।
फिर भी, ट्रेडर्स पीछे नहीं हट रहे हैं। प्रेडिक्शन प्लेटफॉर्म Kalshi का अनुमान है कि S&P 500 के साल के अंत तक 7,000 तक पहुंचने की 81% संभावना है, जो निवेशकों के लिक्विडिटी और पॉलिसी के प्रति आशावाद में विश्वास को दर्शाता है।
क्रिप्टो का शांत प्रतिपक्ष
जबकि वॉल स्ट्रीट मेगाकैप मोमेंटम पर तैर रहा है, क्रिप्टो वॉचर्स तुलनाएं और भिन्नताएं खींच रहे हैं, जिसमें विश्लेषक Diana Sanchez ने स्केल गैप को उजागर किया है।
“S&P 500 ने अभी 6,900 को पार कर लिया है… अप्रैल से $18 ट्रिलियन जोड़ते हुए। इस बीच, Bitcoin का कुल मार्केट कैप केवल $2.27 ट्रिलियन है। जब आप समझते हैं कि क्रिप्टो अभी भी कितना छोटा है, तो आप समझते हैं कि हम वास्तव में कितने शुरुआती हैं,” उसने कहा।
RealVision के विश्लेषक और पूर्व Bloomberg Intelligence रणनीतिकार Jamie Coutts का मानना है कि क्रिप्टो मार्केट्स इन लिक्विडिटी-चालित चक्रों से परे बढ़ रहे हैं।
“Stablecoin ट्रांसफर वॉल्यूम ने ब्लॉकचेन फीस और ग्लोबल लिक्विडिटी दोनों से अलग हो गए हैं… यह वास्तविक आर्थिक उपयोग का सुझाव देता है — भुगतान, निपटान, और वाणिज्य, बजाय सट्टा प्रवाह के,” उन्होंने लिखा।
इसके विपरीत, AlphaBTC के Mark Cullen ने देखा कि क्रिप्टो प्राइस मैक्रो आशावाद से समर्थित हैं।
“मार्केट्स स्थिर रहे क्योंकि बड़े अर्निंग्स और रेट-कट की उम्मीदें बनी रहीं। टेक अर्निंग्स और Fed संकेत अगले बड़े उत्प्रेरक हैं,” Cullen ने विरोध किया।
यदि S&P की ऐतिहासिक वृद्धि लिक्विडिटी की अधिकता और AI उत्साह को दर्शाती है, तो क्रिप्टो चुपचाप इन्फ्रास्ट्रक्चर, स्वतंत्रता, और वास्तविक उपयोगिता में वृद्धि के लिए खुद को तैयार कर सकता है।
जबकि वॉल स्ट्रीट की रैली संकीर्ण हो रही है, ब्लॉकचेन की चौड़ाई चुपचाप बढ़ सकती है।
