SpaceX अपनी इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) के लिए ऑर्डर लेना बुधवार को US मार्केट्स बंद होने के बाद बंद कर देगा। इस डील के लिए डिमांड पहले ही करीब $150 बिलियन तक पहुंच चुकी है, जबकि टारगेट $75 बिलियन है।
इसका मतलब है कि यह ऑफर लगभग दो गुना ओवरसब्सक्राइब्ड है। अब अंडरराइटर्स फाइनल एलोकेशन और प्राइसिंग सेट करेंगे, जो कि 11 जून को Nasdaq ट्रेडिंग शुरू होने से पहले तय हो जाएगी।
रिकॉर्ड लिस्टिंग आकार ले रही है
रaised amount के हिसाब से यह सेल अब तक की सबसे बड़ी IPO मानी जा रही है। Elon Musk की रॉकेट और सैटेलाइट कंपनी ने पिछले महीने अपना पेपरवर्क फाइल किया था।
अब टाइमलाइन काफी टाइट है। बुक्स बुधवार को बंद होंगी, उसके बाद 11 जून को प्राइसिंग होगी और 12 जून से SPCX Nasdaq पर ट्रेडिंग शुरू करेगा।
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Musk इस डील के जरिए कंपनी पर अपनी मजबूत पकड़ बनाए रखेंगे। उन्होंने अपनी पूरी हिस्सेदारी एक साल से ज्यादा के लिए लॉक कर दी है, इस सेटअप को इन इनवेस्टर लॉक-अप क्वेश्चन्स में समझाया गया है।
बुक्स बंद होने का क्या मतलब है?
ऑर्डर बुक्स वह जगह हैं जहां इंस्टीट्यूशनल इनवेस्टर्स शेयर खरीदने के लिए रिक्वेस्ट डालते हैं। जब बुक्स बंद हो जाती हैं तो अंडरराइटर्स नई ऑर्डर लेना बंद कर देते हैं और कुल डिमांड फाइनल हो जाती है।
बुधवार के बाद, सल लीड कर रही बैंक फाइनल प्राइस सेट करेंगी। वे यह भी तय करेंगी कि किस इनवेस्टर को कितने शेयर मिलेंगे।
डिमांड ज्यादा होने की वजह से कई अलोकेशन कट कर दी जाती हैं। कुछ इनवेस्टर्स को अपनी रिक्वेस्ट से कम शेयर मिलते हैं, यह बात Fidelity की इलिजिबिलिटी रूल्स में कवर की गई है।
2x ओवरसब्सक्राइब्ड होना नॉर्मल क्यों लग रहा है?
ओवरसब्सक्राइब्ड का मतलब है इनवेस्टर्स जितने शेयर खरीदना चाहते हैं, उतने मार्केट में उपलब्ध नहीं हैं। $75 बिलियन मांगने पर $150 बिलियन की बुक बनना दो गुना डिमांड है।
यह सुनने में स्ट्रॉन्ग लगता है, लेकिन हॉट IPO कई बार चार या पांच गुना तक ओवरसब्सक्राइब्ड हो जाते हैं। Reuters ने रिपोर्ट किया है कि यह आंकड़ा अच्छा है, लेकिन एक्स्ट्राऑर्डिनरी नहीं कहा जा सकता।
बैंकर इस लेवल को डील के साइज के हिसाब से डिफेंड करते हैं। इतने बड़े रिकॉर्ड लिस्टिंग के लिए दो गुना डिमांड लाना छोटे ऑफरिंग की तुलना में मुश्किल है।
Morningstar ने वैल्यूएशन वॉर्निंग जारी की है, जिसमें SpaceX की कीमत करीब $780 बिलियन बताई गई है। यह वैल्यूएशन प्राइवेट मार्क से काफी कम है और कई आलोचकों का कहना है कि यह इसकी वैल्यू का आधा भी नहीं है।
इतिहास का रिकॉर्ड डेब्यू भी इंडेक्स में शामिल नहीं होगा, जैसा कि इस S&P 500 एक्सक्लूजन रिपोर्ट में डिटेल किया गया है।
क्रिप्टो एंगल
यह लिस्टिंग क्रिप्टो मार्केट पर नजर रखने वालों के लिए भी मायने रखती है। SpaceX ने अपनी फाइलिंग में बताया है कि उसके पास 18,712 Bitcoin (BTC) हैं, जिनकी वैल्यू लगभग $1.29 बिलियन है।
इससे साल के सबसे बड़े पब्लिक डेब्यू में एक बड़ा BTC ट्रेजरी शामिल हो जाता है। जो लोग IPO से जुड़ी हैरान करने वाली बातें ट्रैक कर रहे हैं, वे इस एक्सपोजर को भी तौल सकते हैं।
पब्लिक SpaceX, इक्विटी इन्वेस्टर्स को उसके बैलेंस शीट के ज़रिए इनडायरेक्ट Bitcoin एक्सपोजर देता है। ये पोजीशन वैल्यू के मुकाबले छोटी है, लेकिन यह लिस्टिंग को क्रिप्टो मार्केट से जोड़ती है।
मजबूत डिमांड अक्सर अच्छे डेब्यू का इंडिकेटर मानी जाती है, लेकिन इसकी गारंटी नहीं मिलती। कोई भी डील ज्यादा ओवरबुक होने के बावजूद कमजोर पड़ सकती है अगर खरीदार जल्दी शेयर बेच देते हैं।
असल टेस्ट तब होगा जब SPCX ट्रेड होना शुरू करेगा और खुला मार्केट उसकी प्राइस तय करेगा। आने वाले दिनों में पता चलेगा कि शुरूआती रुचि बनी रहती है या नहीं।
