SpaceX इतिहास का सबसे बड़ा IPO लाने की तैयारी कर रहा है, जिसमें प्रति शेयर ऑफरिंग प्राइस $135 रहने की संभावना है और कम से कम $1.8 ट्रिलियन का मार्केट कैप टारगेट किया गया है। लगभग 13 अरब शेयर सर्कुलेटिंग में होने के कारण, कंपनी अमेरिका की सबसे बड़ी पब्लिकली ट्रेडेड कंपनियों में तुरंत शामिल हो सकती है।
लेकिन SpaceX के डेब्यू ने पहले ही निवेशकों को बांट दिया है। कुछ ट्रेडर्स इतिहास में पहली बार इस तरह के ज़बरदस्त surge पर दांव लगा रहे हैं। वहीं, कुछ लोगों का मानना है कि यह हाल के वर्षों की सबसे painful रिटेल ट्रैप बन सकता है।
क्या SpaceX पहले ही दिन $4 ट्रिलियन वैल्यूएशन तक पहुंच सकता है?
प्रिडिक्शन मार्केट्स में एक्सट्रीम बुलिश आउटलायर्स देखे जा सकते हैं। कुछ लोग मान रहे हैं कि SpaceX का क्लोजिंग मार्केट कैप पहले ट्रेडिंग दिन के अंत तक $4 ट्रिलियन से भी ऊपर जा सकता है। इसका मतलब होगा कि एक शेयर की प्राइस $300 से ज्यादा हो जाए, यानी IPO प्राइस से 125% से ज्यादा का गेन।
हालांकि, इस संभावना को काफी कम, करीब 1% का ही मौका दिया जा रहा है। ज्यादा रियलिस्टिक अनुमान के मुताबिक, SpaceX के $2.4 ट्रिलियन से ऊपर जाने की संभावना लगभग 38% बताई जा रही है, जिससे क्लोजिंग प्राइस $185 के करीब (IPO लेवल से 35% ज्यादा) हो सकती है।
लोअर एंड एक्सपेक्टेशन्स में, थोड़ी सी संभावना है कि SpaceX $1 ट्रिलियन वैल्यूएशन से भी नीचे क्लोज हो सकता है। इसका मतलब शेयर प्राइस लगभग $76 तक जा सकती है, जो IPO प्राइस से करीब 40% कम होगी। कुछ एनालिस्ट्स ने तो इसकी फंडामेंटल वैल्यू $780 बिलियन के आसपास बताई है, जिससे अनुमान में भारी डिफरेंस नजर आता है।
इन वैल्यूएशन रेंजेस का इतना बड़ा अंतर SpaceX की आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस और कमर्शियल स्पेस इकोनॉमी में exposure को लेकर बने जबर्दस्त हाइप को दिखाता है।
वैल्यूएशन की प्रॉब्लम
Prospectus के मुताबिक, SpaceX ने पिछले साल लगभग $18.67 बिलियन का रेवेन्यू जेनरेट किया था। अगर कंपनी का मार्केट कैप $1.8 ट्रिलियन का होता है, तो इसका price-to-sales ratio लगभग 96 होगा।
इतिहास गवाह है कि ट्रांसफॉर्मेटिव इंडस्ट्रीज में काम करने वाली कंपनियां लॉन्ग-टर्म में 30 से ऊपर के price-to-sales ratio को मेंटेन करने में अक्सर असफल रहती हैं। लगभग 100 का रेश्यो ये चिंता बढ़ाता है कि शुरुआती प्राइसिंग सेंटिमेंट के कारण ज्यादा दिख रही है, न कि मजबूत फंडामेंटल्स के आधार पर।
मेगा IPOs का रिकॉर्ड भी मिला-जुला रहा है। Facebook और Saudi Aramco जैसी कंपनियों के शेयर पब्लिक डेब्यू के छह महीनों में अच्छी खासी गिरावट देख चुके हैं। शुरुआती जोश अक्सर IPO लॉकअप और earnings की सच्चाई सामने आते ही कम हो जाता है।
Structural Tailwinds से शुरुआती प्राइस बढ़ सकती है
ट्रेडिशनल IPOs से अलग, SpaceX को एक्सेलेरेटेड इंडेक्स इनक्लूजन का फायदा मिल सकता है। Nasdaq ने अपने Fast Entry रूल्स अपडेट किए हैं, जिससे SpaceX महज 15 ट्रेडिंग डेज़ में Nasdaq-100 इंडेक्स में शामिल हो सकता है। कंपनी Russell इंडेक्स में भी पांच ट्रेडिंग सेशंस के अंदर क्वालिफाई कर सकती है, और S&P 500 में इनक्लूजन के लिए भी रूल्स waived किए जा सकते हैं।
यह इसलिए जरूरी है क्योंकि इन इंडेक्सेज को ट्रैक करने वाले पैसिव ETFs को लिस्टिंग के तुरंत बाद अरबों डॉलर के SpaceX शेयर खरीदने ही होंगे। यह मैकेनिकल डिमांड शॉर्ट-टर्म में शेयर प्राइस ऊपर ले जा सकती है।
हालांकि, इस तरह की जबरन खरीद से फ्लोट की ओनरशिप passive funds में केंद्रित हो जाती है। जैसे ही इनसाइडर लॉकअप्स खत्म होते हैं, तेजी से सेल-ऑफ़ होने की संभावना रहती है, जिससे वोलैटिलिटी आ सकती है और यह जोखिम देर से एंट्री करने वाले रिटेल ट्रेडर्स के पास ट्रांसफर हो सकता है।
CoinCodex SpaceX कीमत भविष्यवाणी 2026–2027 के लिए
CoinCodex की SpaceX कीमत भविष्यवाणी के अनुसार, IPO के तुरंत बाद स्टॉक में हल्का कंसोलिडेशन हो सकता है और 2026 के अंत में यह एक मजबूत अपवर्ड फेज में जा सकता है। जून 2026 में, अनुमानित औसत प्राइस $123.32 है, जो कि अपेक्षित IPO लेवल $135 से थोड़ा कम है।
जुलाई और अगस्त में भी यही ट्रेंड दिखता है, जहां औसत प्राइस करीब $119.18 और $118.53 रहने का अनुमान है। इससे लगता है कि शुरुआती जोश के बाद मार्केट वैल्यूएशन और लॉकअप डाइनैमिक्स को फिर से आंक सकता है, जिससे तेज़ी थोड़ी थम सकती है।
सितंबर 2026 से मोमेंटम के मजबूत होने की उम्मीद है, जब औसत प्राइस $141.91 तक पहुंच सकता है। यह शिफ्ट मॉडल में पहली बार IPO प्राइसिंग से ऊपर एक मजबूत ब्रेक दिखाता है। यह तेजी अक्टूबर में जारी रहती है, जहां अनुमानित औसत $182.47 तक जाता है, और इसके बाद नवंबर में $197.11 और दिसंबर में $199.87 तक पहुंचता है।
साल के अंत में आई यह तेजी दिखाती है कि लगातार डिमांड, संभवतः अर्निंग्स या इंडेक्स में शामिल होने के प्रभावों से जुड़ी हुई, कंसोलिडेशन के बाद अच्छी रिकवरी को सपोर्ट कर सकती है।
2027 की शुरुआत में प्राइस $200 से $208 के बीच स्थिर रहने का अनुमान है, जहां मार्च 2027 में औसत $207.85 तक हो सकता है। इसके बाद वसंत में हल्का कंसोलिडेशन रहता है और जून 2027 तक प्राइस $200 के थोड़ा ऊपर ही रहता है।
इस बेस केस के तहत, मॉडल के अनुसार, IPO प्राइस से लॉन्ग-टर्म में लगभग 60% से 66% की ग्रोथ देखने को मिल सकती है। लेकिन, इसमें यह दिखाया गया है कि पहले ही दिन $300 से ऊपर कोई जबरदस्त surge नहीं होगा। इसके बजाय, शुरुआती वोलैटिलिटी के बाद धीरे-धीरे ग्रोथ होने का अनुमान है, न कि प्राइस का अचानक दोगुना हो जाना।
