एक रिकॉर्ड 46.7% S&P 500 का मार्केट कैप अब टॉप 15 स्टॉक्स में केंद्रित है, The Kobeissi Letter ने रिपोर्ट किया है। बाकी 485 कंपनियों के पास सिर्फ 53.3% हिस्सा है।
यह शेयर 2000 के Dot-Com Bubble के दौरान इसी ग्रुप के 27.2% से 19.5 पर्सेंटेज पॉइंट ज्यादा है।
अब इंडेक्स कितना टॉप-हेवी हो गया है?
Nvidia (NVDA) सबसे ऊपर है 7.5% के साथ, उसके बाद Apple (AAPL) 7.1%, Alphabet (GOOGL) 5.9% और Microsoft (MSFT) 5.6% के साथ हैं।
सिर्फ ये चार कंपनियाँ मिलाकर 26.1% का हिस्सा रखती हैं, जबकि अगले 11 स्टॉक्स लगभग 20.6% जोड़ते हैं।
इसी दौरान, सबसे छोटी 434 कंपनियाँ मिलकर टॉप 5 कंपनियों के वैल्यू के बराबर हैं। यह एक रिकॉर्ड गैप है।
S&P 500 में कंपनियों का वेटिंग उनके मार्केट वैल्यू पर होता है, इसलिए प्राइस बढ़ने पर बड़ी कंपनियों का शेयर अपने-आप बढ़ जाता है।
इकोनॉमिस्ट Peter Schiff की bear market चेतावनी में बताया गया है कि 479 US स्टॉक्स 52-वीक लो पर हैं।
दूसरी ओर, Goldman Sachs का कहना है कि artificial intelligence (AI) शेयर्स ने इंडेक्स को ऊपर संभाला हुआ है।
क्या टॉप 15 स्टॉक्स 2000 जैसा बबल दिखाते हैं?
इतिहास में S&P 500 ने मार्च 2000 की peak के बाद लगभग 50% गिरावट देखी थी। इसी वजह से उस साल से तुलना की जाती है।
Goldman के अनुसार, मार्केट breadth यानी कितनी कंपनियों को फायदा मिल रहा है, Dot-Com बबल के बाद सबसे कमजोर है।
इन्वेस्टर Michael Burry की मार्केट चेतावनी 2000 और 2008 की ओर इशारा करती है, जब शुरुआत में मार्केट मजबूत दिखा था लेकिन बाद में ज्यादा गिरावट आई थी। Burry मानते हैं कि मौजूदा स्थिति डीनायल है और यह 6 से 9 महीने तक रह सकती है।
इसके विपरीत, Tom Lee जो कि Fundstrat Global Advisors के को-फाउंडर हैं, AI को 1997 जैसी स्टेज मानते हैं, न कि 1999 जैसा। उनके मॉडल के हिसाब से बबल peak करीब 2033 के आसपास हो सकता है, यानी अभी कई साल दूर है।
इसलिए, S&P 500 index funds अब अपना करीब आधा पैसा सिर्फ 15 कंपनियों में लगा रहे हैं। जो बेंचमार्क अमेरिकी इकोनॉमी का प्रतीक माना जाता है, वह अब कुछ ही मेगा-कैप कंपनियों पर केंद्रित होता जा रहा है।
