Tron Inc. (TRON) ने अपने कॉर्पोरेट ट्रेजरी में 686 मिलियन TRX टोकन का आंकड़ा पार कर लिया है। कंपनी ने महीनों तक रोजाना खरीदारी की है, जिसकी वजह से इसकी तुलना MicroStrategy के Bitcoin जमा करने वाले मॉडल से की जा रही है।
यह Nasdaq पर लिस्टेड कंपनी, जिसने SRM Entertainment नाम की टॉय मैन्युफैक्चरर से मिड-2025 में रिवर्स मर्जर के जरिए बदलाव किया था, अब Justin Sun और क्रिप्टो इनफ्लुएंसर्स के नेतृत्व में एक कोऑर्डिनेटेड नैरेटिव कैंपेन के केंद्र में है।
Tron ने टॉय मेकर से Token Treasury तक सफर तय किया
SRM Entertainment, जो Florida बेस्ड थीम पार्क मर्चेंडाइज सप्लायर है, ने जुलाई 2025 में Tron Inc. के रूप में रीब्रांड किया। इसे $100 मिलियन की इक्विटी इन्वेस्टमेंट मिली, जो TRX टोकन में दी गई थी।
Sun ने स्ट्रैटेजिक एडवाइजर के रूप में जॉइन किया, और यह डील Dominari Securities द्वारा फसिलिटेट की गई थी, जिसमें वारंट समेत कुल वैल्यू $210 मिलियन तक पहुंची।
रीब्रांड के बाद से, Tron Inc. ने सख्त जमा करने की रणनीति अपनाई। कंपनी हर दिन लगभग $50,000 के TRX टोकन खरीदती है, जिसका टारगेट 360 लगातार दिन खरीदारी का है।
16 मार्च 2026 तक Tron Inc. के पास लगभग 686.8 मिलियन TRX होल्डिंग थी, जिसकी वैल्यू करीब $206 मिलियन थी, मौजूदा रेट लगभग $0.30 प्रति TRX के अनुसार।
दिसंबर 2025 में, Sun ने Black Anthem Limited के जरिए इक्विटी इन्वेस्टमेंट करके Tron Inc. में अतिरिक्त $18 मिलियन डाले, जिसमें उन्होंने $1.3775 प्रति शेयर के भाव पर रेस्ट्रिक्टेड कॉमन शेयर खरीदे।
कंपनी ने इन क़दमों को खुद को पब्लिक मार्केट में सबसे बड़ी TRX होल्डर बनने का प्रयास बताया है।
“पब्लिक मार्केट में सबसे बड़ा TRX ट्रेजरी बनाना केवल प्रतीकात्मक नहीं है, यह एक स्ट्रैटेजिक कदम है। हम जानबूझकर जमा करने की रणनीति अपना रहे हैं, जो TRON की स्केलेबिलिटी, रियल-वर्ल्ड यूटिलिटी और लॉन्ग-टर्म वैल्यू क्रिएशन में हमारे कॉन्फिडेंस को दर्शाता है,” ऐसा CEO Rich Miller ने फरवरी 2026 की प्रेस रिलीज़ में कहा।
Sun का Circle कंपेरिजन और $3.3 Billion का दावा
हाल ही में एक पोस्ट में, Tron के फाउंडर Justin Sun ने कहा कि Wall Street सस्ती और ज्यादा प्रॉफिटेबल विकल्प की तलाश कर रहा है, जो Circle Internet Group (CRCL) का अल्टरनेटिव हो—जो USDC जारी करता है। उन्होंने Tron Inc. को इसका जवाब बताया।
“Wall Street ने हाल ही में पूछा है: CRCL का Chinese वर्शन क्या है? क्योंकि वे ऐसी ‘CRCL’ में इन्वेस्ट करना चाहते हैं जो ज्यादा efficient, कम वैल्यू वाला और ज्यादा प्रॉफिटेबल हो। अब इसका जवाब है: TRON,” लिखा Sun ने।
उनका तर्क तीन पॉइंट्स पर आधारित था:
- TRON ब्लॉकचेन stablecoin जारी करने में उतनी ही स्केल पर प्रोसेस करता है, जितना Circle।
- नेटवर्क ने पिछले एक साल में protocol level पर $3.3 बिलियन का प्रॉफिट जेनरेट किया।
- Tron Inc. का ट्रेडिंग मार्केट कैपिटेलाइजेशन, Circle के मार्केट कैप के लगभग एक-सत्तरवें हिस्से पर है, जो अभी लगभग $35.12 बिलियन है।
प्रॉफिटेबिलिटी के दावे को सही संदर्भ में समझना जरूरी है।
Messari की रिसर्च रिपोर्ट के मुताबिक, TRON प्रोटोकॉल रेवेन्यू—मुख्यत: USDT ट्रांसफर फीस से—सिर्फ Q3 2025 में ही $1.2 बिलियन तक पहुंच चुका है।
वहीं, Kaiko के मार्च 2026 के एनालिसिस में पाया गया कि TRON इकलौता बड़ा Layer-1 ब्लॉकचेन है, जो टोकन inflation कॉस्ट के बाद भी नेट प्रॉफिट में चल रहा है।
हालांकि, ये नेटवर्क-लेवल मैट्रिक्स हैं, Tron Inc. की पब्लिकली ट्रेडेड कंपनी की कमाई नहीं।
Circle ने 2025 में पूरा साल मिलाकर $70 मिलियन नेट लॉस रिपोर्ट किया था। इसमें बड़ा प्रभाव $424 मिलियन के नॉन-कैश स्टॉक-बेस्ड compensation का था, जो जून 2025 की IPO से जुड़ा था।
कंपनी ने Q4 2025 में $770 मिलियन रेवेन्यू पर $133 मिलियन नेट इनकम कमाई। इसी तिमाही का Adjusted EBITDA साल भर में 412% बढ़ा।
TRON नेटवर्क फीस रेवेन्यू को Circle की कॉर्पोरेट earnings से कंपेयर करना, दोनों की बुनियादी measurement को मिक्स कर देता है। Tron Inc. अपने बैलेंस शीट पर TRX टोकन्स होल्ड करता है, लेकिन सीधे तौर पर प्रोटोकॉल की ट्रांजैक्शन फीस का stream इसमें नहीं आता।
MicroStrategy का पैरेलल और इसकी लिमिट्स
May, एक क्रिप्टो KOL, ने Tron Inc. और Strategy (पहले MicroStrategy) के बीच सीधी तुलना करते हुए इस स्टोरी को और जोर से उठाया। KOL ने बताया कि जब Strategy ने अगस्त 2020 में पहली बार Bitcoin खरीदी थी, तब उसका मार्केट कैप लगभग $1.2 बिलियन था, और अगले पांच साल में यह लगभग 100 गुना तक बढ़ गया।
Tron Inc. करीब $400 से $500 मिलियन मार्केट कैप के साथ और भी छोटे स्तर से शुरुआत करता है।
“इतिहास बार-बार खुद को दोहराता है! TRON Inc. MSTR की growth legend को फिर से बना रहा है,” May ने लिखा।
यह तुलना कुछ मामलों में मजबूत दिखाई देती है।
- दोनों कंपनियां अपने-अपने डिजिटल एसेट्स जमा करने के लिए पब्लिक इक्विटी मार्केट्स का उपयोग करती हैं।
- दोनों का मज़बूत निवेश सिद्धांत ट्रीज़री वैल्यू (treasury value) पर निर्भर है।
- दोनों के फाउंडर्स का कंपनी और एसेट, दोनों पर बड़ा पब्लिक प्रभाव है।
फिर भी, कुछ बड़े अंतर इस तुलना को जटिल बना देते हैं।
- Strategy ने Bitcoin जमा किया, जिसमें ग्लोबल इंस्टिट्यूशनल डिमांड, गहरी liquidity और किसी एक के कंट्रोल में न होने जैसी खूबियां हैं।
- Tron Inc. TRX जमा करता है, जिसे उसी व्यक्ति ने बनाया है जो कंपनी को एडवाइज भी करता है।
- Justin Sun ने TRON ब्लॉकचेन की स्थापना की, वह इसकी फाउंडेशन के चेयर भी हैं, और Tron Inc. पर अपनी कई कंपनियों के नेटवर्क के जरिए प्रभाव रखते हैं।
इसी ओवरलैप की वजह से Tron Inc. पर सवाल उठे हैं। Weiss Ratings ने दिसंबर 2025 में Tron Inc. के स्टॉक को “sell” रेटिंग दी थी। इस स्टॉक का बीटा 13.83 है और इसका price-to-earnings ratio निगेटिव है।
केवल एक एनालिस्ट ही इस नाम को कवर करता है, और वह भी sell की सिफारिश के साथ। यानी “consensus” दरअसल सिर्फ एक कंपनी की राय है, जो MarketBeat के स्टैंडर्ड consensus फॉर्मेट में दिखती है।
इसके अलावा, SEC ने मार्च 2026 में Rainberry Inc. (जो TRON से जुड़ी हुई कंपनी है) के साथ सेटलमेंट किया है।
Rainberry ने $10 मिलियन का भुगतान करने और भविष्य में सिक्योरिटीज़ वायलेशन से खुद को दूर रखने के लिए सहमति दी है। यह समझौता 2023 की एक lawsuit के तहत हुए बिना रजिस्टर टोकन सेल्स और वॉश ट्रेडिंग के आरोपों को सुलझाता है।
मार्केट क्या प्राइस कर रहा है
Tron Inc. का स्टॉक अभी करीब $1.84 के आस-पास ट्रेड कर रहा है, जिससे इसकी मार्केट कैप लगभग $517 मिलियन हो जाती है। यह जुलाई 2025 में अपने ऑल-टाइम हाई $12.80 से तेज गिरावट है, रिवर्स मर्जर के तुरंत बाद।
कंपनी के TRX होल्डिंग्स की वैल्यू लगभग $206 मिलियन है, यानी स्टॉक अपनी नेट एसेट वैल्यू के मुकाबले प्रीमियम पर ट्रेड हो रहा है।
क्या यह प्रीमियम accumulation स्ट्रैटेजी में भरोसा दिखाता है या सिर्फ speculative मोमेंटम है, यह अभी भी सवाल बना हुआ है।
अगर यह प्लेबुक सफल हुई, तो यह Layer-1 इकोसिस्टम्स के लिए पब्लिक मार्केट में एक्सपोज़र पाने का नया टेम्पलेट बन सकती है।
अगर यह फ्लॉप हो गई, तो यह एक सिंगल फाउंडर के प्रभाव पर बनाई गई टोकन ट्रेजरी स्ट्रैटेजी के रिस्क्स का उदाहरण बन जाएगी।
