President Donald Trump ने कम ब्याज दरों का समर्थन किया और कहा कि ग्रोथ से मंदी नहीं आती, इसके बाद उन्होंने NBC की Kristen Welker के साथ Meet the Press इंटरव्यू से वॉकआउट कर लिया।
अब सोशल फीड्स पर वॉकआउट क्लिप छाई हुई है। हालांकि, इंटरव्यू में जो पॉलिसी सिग्नल छुपे हुए हैं, वे Bitcoin (BTC), तेल और इक्विटी के लिए कहीं ज्यादा मायने रखते हैं।
इस वॉकआउट के पीछे ब्याज दरों पर साफ संदेश था
इस इंटरव्यू में Welker ने Trump से पूछा कि क्या Federal Reserve को नए चेयर Kevin Warsh के नेतृत्व में रेट्स बढ़ाने पड़ सकते हैं।
Senate ने Kevin Warsh को 13 मई को 54 वोट्स बनाम 45 के करीबी अंतर से कनफर्म किया, जो किसी भी Fed चेयर के लिए सबसे कम अंतर है। वह 16 और 17 जून को पहली पॉलिसी मीटिंग की अध्यक्षता करेंगे, जब रेट 3.50% से 3.75% पर हैं।
Trump ने इसका उलटा रास्ता चुना।
“ब्याज दरें बढ़ाने की कोई वजह नहीं है। देश और मजबूत बनेगा। हमने देश को बढ़िया काम करके और कम रेट्स रखकर मजबूत बनाया है।”
नई डाटा प्रेसिडेंट को उनका तर्क देती है। मई में पेरोल 1,72,000 बढ़े, जो 85,000 के कंसेंसस से लगभग दोगुना है, जबकि बेरोजगारी दर 4.3% पर बनी रही।
Trump ने नतीजा निकाला जो दशकों पुरानी Phillips curve थ्योरी को नकारता है, जिसके मुताबिक मजबूत लेबर मार्केट से कीमतें ऊपर जाती हैं।
“ग्रोथ सबसे अच्छी चीज है और ग्रोथ से कभी मंदी नहीं आती।”
Trump का ये रुख उनकी पहली टर्म के पैटर्न को ताजा करता है। उस समय उन्होंने 2018 और 2019 में चेयर Jerome Powell पर खुलेआम दबाव डाला था कि वह रेट्स में कटौती करें।
इस बार प्रेशर थोड़ा अलग टारगेट पर है। Warsh अपनी hawkish छवि के लिए जाने जाते हैं और 2011 में quantitative easing का विरोध करते हुए Fed बोर्ड से हट गए थे।
“मुझे Kevin शानदार लगते हैं, और मैं वही करना चाहता हूँ जो वह चाहें और उनपर ज़्यादा असर नहीं डालना चाहता…”
फिलहाल, मार्केट्स इसपर ध्यान नहीं दे रही हैं। CME FedWatch के मुताबिक इस महीने रेट होल्ड रहने की 96% संभावना है।
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तेल की कीमतें ईरान एंडगेम पर टिकी हैं
फरवरी के अंत से युद्ध ने एनर्जी का गणित बदल दिया है। Brent क्रूड लगभग $72 प्रति बैरल से बढ़कर करीब $120 तक चला गया, फिर शुक्रवार को लगभग $94 पर आ गया।
AAA के मुताबिक, नेशनल गैस एवरेज $4.17 प्रति गैलन है, जो ईरान युद्ध की शुरुआत से $1.16 बढ़ गया है।
यही वह मंदी का दबाव है जो Warsh को विरासत में मिला है। जब उनसे पूछा गया कि क्या गैस की कीमतें पीक पर पहुंच चुकी हैं, तो Trump ने कोई वादा नहीं किया।
“यह निर्भर करता है। यह निर्भर करता है कि युद्ध किधर जाता है। अगर मैंने उन्हें मौका दिया तो यह नीचे आ सकती है, और अगर हम एक एग्रीमेंट पर साइन करते हैं तो अभी गिर सकती है वरना यह हमारे खत्म होने के बाद गिर जाएगी।”
उनका कहना है कि चाहे रास्ता कोई भी हो, नतीजा यही रहेगा — पेट्रोल की कीमतें “पत्थर की तरह गिर जाएंगी।”
कोई डील होती है तो Strait of Hormuz भी फिर से ओपन हो जाएगा, जो करीब ग्लोबल ऑयल सप्लाई का 20% ले जाता है।
बड़ी बजट, बड़ी लिक्विडिटी
Trump ने यह भी इशारा दिया कि मौजूदा रिकॉर्ड बेस के ऊपर और ज्यादा मिलिटरी खर्च होगा।
“हमारे पास कर्ज और अन्य चीजें हैं, हमारे पास केयर करने के लिए चीजें हैं। मैं मिलिटरी में ज्यादा खर्च करना चाहता हूं। मैं वाकई ऐसा चाहता हूं।”
FY2027 बजट में पहले से ही रक्षा के लिए $1.5 ट्रिलियन की मांग की गई है, जो कि World War II के बाद सबसे बड़ा एक साल का टोटल है, CSIS के अनुसार।
OMB के अनुसार, मौजूदा वित्त वर्ष में $2.06 ट्रिलियन का घाटा रहने का अनुमान है, जो अगले साल $2.17 ट्रिलियन तक पहुंच जाएगा। इस गैप को भरने के लिए Treasury को हर महीने $166 बिलियन से ज्यादा का कर्ज जारी करना पड़ रहा है।
निचली दरें और ज्यादा इश्यूअंस यह दर्शाते हैं कि लिक्विडिटी बढ़ रही है, जिसे सबसे ज़्यादा Bitcoin ट्रेडर्स फॉलो करते हैं।
हालांकि, इस ट्रेड में एक दिक्कत है। अगर तेल की कीमत लंबे वक्त तक ज्यादा रहती है तो मंदी बढ़ सकती है और Warsh को सख्ती दिखानी पड़ सकती है।
17 जून का फैसला पहली बार परखेगा कि क्या राष्ट्रपति की बात उनके नए चेयरमैन को प्रभावित करती है या नहीं।
