US Senate ने बहुप्रतीक्षित क्रिप्टो मार्केट स्ट्रक्चर बिल को टाल दिया है, जिसकी वजह से अब अंतिम विचार प्रक्रिया 2026 की शुरुआत तक के लिए आगे बढ़ा दी गई है। सांसदों के पास लेजिस्लेटिव समय की कमी हो गई, क्योंकि भीतरू विवादों ने मुख्य प्रावधानों पर सहमति नहीं बनने दी।
इस देरी से US में ऑपरेट कर रहे क्रिप्टो exchanges, issuers और institutional investors के लिए रेग्युलेटरी अनिश्चितता और बढ़ गई है।
Crypto Market Structure Bill में देरी क्यों हुई
यह बिल, हाउस से पास हुए Digital Asset Market Clarity (CLARITY) Act के आधार पर तैयार किया गया है, जिसका मकसद डिजिटल एसेट्स के रेग्युलेशन को साफ तौर पर परिभाषित करना है। इसमें Securities and Exchange Commission (SEC) और Commodity Futures Trading Commission (CFTC) के बीच निगरानी को आधिकारिक रूप से बांटने का प्रावधान है।
लेकिन, ज्यूरिडिक्शन, DeFi oversight और कंज़्यूमर प्रोटेक्शन पर विवाद सुलझ नहीं पाए, जिससे पूरी प्रक्रिया धीमी पड़ गई।
Senate के नेगोशिएटर्स को Banking और Agriculture कमेटियों के बीच मतभेदों को सुलझाने में मुश्किल आई। ये कमेटियां SEC और CFTC की निगरानी करती हैं और दोनों क्रिप्टो spot मार्केट्स पर अपना अधिकार मानती हैं।
इसी कारण, सत्र खत्म होने से पहले सांसद वह भाषा तैयार नहीं कर पाए जिसे दोनों पक्षों का समर्थन मिले।
DeFi रेगुलेशन भी एक बड़ा मुद्दा बनकर सामने आया। कुछ Senators ने ऐसे डिसेंट्रलाइज्ड प्रोटोकॉल्स के लिए छूट की मांग की, जिनका कोई controlling intermediary नहीं है।
दूसरी तरफ, कुछ नेताओं ने चेतावनी दी कि ज्यादा छूट मिलने से enforcement कमजोर हो सकती है और रेग्युलेटरी गैप्स बन सकते हैं।
कंज़्यूमर एडवोकेसी ग्रुप्स ने भी बिल के कुछ हिस्सों का विरोध करके दबाव बढ़ाया। उनका कहना है कि इस फ्रेमवर्क से SEC की ताकत कम हो जाएगी और कई हाई-प्रोफाइल क्रिप्टो फेलियर्स के बाद इन्वेस्टर प्रोटेक्शन कमजोर पड़ सकता है।
इस विरोध की वजह से और अधिक बदलाव किए गए और बातचीत की प्रक्रिया और धीमी हो गई।
देरी के बावजूद, यह बिल पहले से पास हुए अन्य क्रिप्टो कानूनों से काफी अलग है। GENIUS Act जैसा कानून जहां केवल stablecoins पर केंद्रित है, वहीं मार्केट स्ट्रक्चर बिल पूरे क्रिप्टो ट्रेडिंग इकोसिस्टम को टारगेट करता है।
यह exchanges, brokers, custody providers और token issuers के लिए एक unified federal framework के तहत नियम निर्धारित करता है।
यह बिल enforcement-led regulation से भी आगे बढ़ता है। इसमें formal asset classification standards लाए गए हैं और कोर्ट के फैसलों पर निर्भरता को सीमित किया गया है ताकि tokens को securities या commodities के रूप में परिभाषित किया जा सके।
सांसदों का कहना है कि यह तरीका रेग्युलेटरी अनिश्चितता को हटाकर कानूनी स्पष्टता लाएगा।
