World Liberty Financial का WLFI टोकन 9 अप्रैल को लगभग 10% गिर गया, और $0.0888 पर पहुंच गया – यह स्तर टोकन के 2025 के आखिर में डेब्यू के बाद सबसे कम है। लगातार दो अलग-अलग विवादों के चलते, सेलर्स के पास होल्ड करने की कोई खास वजह नहीं रही।
WLFI फिलहाल दो तरफ से सवालों का सामना कर रहा है – एक तो यह कि वो किन पार्टनर्स के साथ काम करता है और दूसरा, अपनी खुद की ट्रेजरी का क्या इस्तेमाल कर रहा है।
एक पार्टनर जिसकी हिस्ट्री विवादित है
The Times में पब्लिश हुई एक जांच रिपोर्ट के अनुसार, 7 अप्रैल को सामने आया कि WLFI ने अपने USD1 stablecoin को AB DAO नामक एक Southeast Asian ब्लॉकचेन प्रोजेक्ट के साथ इंटीग्रेट किया है। AB DAO, डील के कुछ हफ्तों पहले तक, Cambodia के Prince Group से जुड़े एक रिज़ॉर्ट का प्रमोशन कर रहा था। US और UK अथॉरिटीज ने Prince Group के फाउंडर Chen Zhi पर नवंबर में सैंक्शन लगाया था और उस पर ऑनलाइन फ्रॉड में शामिल होने के आरोपों के चलते $15 बिलियन के Bitcoin जब्त कर लिए थे।
WLFI का कहना है कि उन्होंने दिया गया पूरा ड्यू डिलिजेंस किया और सैंक्शन पाए लोगों से कोई संबंध नहीं रखा। The Times ने यह भी पाया कि डील साइन होने के वक्त कंपनी को AB DAO के पिछले कनेक्शनों की जानकारी नहीं थी। इससे पहले भी WLFI पर आरोप लगे कि टोकन्स ईरान, North Korea और Russia से जुड़े वॉलेट्स को बेचे गए, मगर कंपनी ने इन आरोपों को नकार दिया।
ट्रेजरी के फैसलों पर कड़े सवाल
BeInCrypto ने 8 अप्रैल की रिपोर्ट में बताया कि WLFI की ट्रेजरी ने Dolomite में 3 बिलियन टोकन जमा किए और 50 मिलियन से ज्यादा USD1 उधार लिए, जिससे पूल की यूटिलाइजेशन 100% के पार चली गई।
ऑन-चेन डेटा के मुताबिक, WLFI की आधिकारिक ट्रेजरी मल्टीसिग – जिसमें $1.1 बिलियन से ज्यादा एस्सेट्स हैं और जिसे Etherscan ने “World Liberty: Multisig” टैग किया है – ने लगभग 5 बिलियन WLFI टोकन्स को एक स्पेशल इंटरमीडियरी वॉलेट से ट्रांसफर किया और फिर डोलोमाइट में जमा कर दिया। इसके बदले, टीम ने 65.4 मिलियन USD1 और 10.3 मिलियन USDC उधार लिए, फिर 40 मिलियन से ज्यादा USD1 Coinbase Prime को भेज दिए।
अब यह कोलैटरल पोजिशन $440 मिलियन (9 अप्रैल के हिसाब से) की वैल्यू पर पहुंच गई है, Dolomite के आंकड़ों के अनुसार। WLFI बहुत लिमिटेड मार्केट डेप्थ के साथ ट्रेड होता है, इसलिए फोर्स्ड लिक्विडेशन होना लगभग नामुमकिन है, क्योंकि इससे टोकन का खुद का प्राइस क्रैश हो सकता है। अगर कैस्केड लिक्विडेशन हुआ तो Dolomite के पास बैड डेट रह जाएगी, जिसकी रिकवरी आसान नहीं होगी।
इस बोर्रोइंग ने पहले ही नुकसान पहुंचा दिया है। Dolomite के USD1 लेंडिंग पूल की 100% यूटिलाइजेशन हो चुकी है, जिससे अब कोई लिक्विडिटी उपलब्ध नहीं है। डिपॉजिटर्स अपने फंड्स निकाल नहीं सकते जब तक लोन चुकाए नहीं जाते। USD1 डिपॉजिट रेट 35% से ज्यादा हो गई है — यह रेट ऑर्गेनिक डिमांड के बजाय किसी एक अंदरूनी व्यक्ति द्वारा बनाई गई आर्टिफिशियल कमी को दर्शाता है।
WLFI का USD1 स्टेबलकॉइन अब $4.6 अरब से ज्यादा की सर्क्युलेटिंग सप्लाई में पहुंच गया है। इतनी बड़ी मात्रा केवल WLFI टोकन तक सीमित विवाद से कहीं आगे के असर डालती है।
अगर कोई अवसरवादी ऐक्टर WLFI को आक्रामक रूप से शॉर्ट करता है, तो इसके कारण प्राइस में गिरावट से एक लिक्विडेशन कास्केड ट्रिगर हो सकता है, जिसे Dolomite संभाल नहीं पाएगा — DeFi इससे पहले भी ऐसे हालात देख चुका है, सबसे घातक रूप से Terra के साथ 2022 में। हालांकि Terra से अलग, USD1 US Treasuries और कैश इक्विवेलेंट्स द्वारा बैक्ड है, जिससे फुल डीपेग का रिस्क कम हो जाता है। लेकिन $4.6 अरब की सर्क्युलेटिंग USD1 के साथ, अगर Dolomite में क्राइसिस आती है तो उसका असर छुप नहीं सकता।
WLFI ने ट्रांसफर या उसके डेस्टिनेशन को लेकर कोई पब्लिक स्टेटमेंट जारी नहीं की है।
