Bitcoin (BTC) इस हफ्ते थोड़ी देर के लिए $66,800 से ऊपर पहुंच गया, जो कि पिछले एक महीने का सबसे मजबूत स्तर है, लेकिन फिर नीचे आ गया। लगातार ETF इनफ्लो के कारण, लंबे समय से चल रहे ऑउटफ्लो के बाद मार्केट में दोबारा पैसा वापस आया है।
फिर भी, हर बार रिबाउंड होने पर वही सवाल उठता है – क्या ये लो है या फिर से कोई बियर-मार्केट रैली है जो जल्द ही फीकी पड़ जाएगी?
Bitcoin रिबाउंड कमजोर क्यों लग रहा है?
ETF चैनल में मई और जून में लगातार ऑउटफ्लो चल रहा था क्योंकि इन्वेस्टर्स पैसे निकाल रहे थे। अब यह ट्रेंड पलट गया है। Santiment के अनुसार, 14 जुलाई से शुरू हुए 7 ट्रेडिंग दिनों में लगभग $981.2 मिलियन नेट इनफ्लो वापस आए हैं।
इतने ही लंबे समय का आखिरी इनफ्लो स्ट्रिक्ट Bitcoin के अक्टूबर 2025 रैली से पहले देखा गया था, हालांकि ऐसे स्ट्रिक्स दोहराव की गारंटी नहीं देते।
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हालांकि, इस रिबाउंड के पीछे नया फर्क साफ नजर आ रहा है। जहाँ एक ओर स्पॉट Bitcoin ETF दोबारा सप्लाई को एब्जॉर्ब कर रहे हैं, दूसरी ओर अन्य मार्केट इंडिकेटर्स प्रोफेशनल ट्रेडर्स की सतर्कता दिखा रहे हैं।
ETF बायर्स और प्रोफेशनल डेस्क्स के बीच बढ़ता फर्क
Coinbase Premium Index पिछले 900 घंटों से ज्यादा समय से नेगेटिव बना हुआ है, जो कि पिछले 2 साल में सबसे लंबा पीरियड है।
नेगेटिव प्रीमियम का अर्थ है कि Coinbase पर डिमांड कमजोर है या सेलिंग प्रेशर ज्यादा है, खासकर Binance से तुलना में। इससे पता चलता है कि प्रोफेशनल मार्केट पार्टिसिपेंट्स अभी भी सावधानी बरत रहे हैं।
एनालिस्ट Darkfost ने इस सावधानी के लिए चिपकी हुई मंदी, ऑयल प्राइस में बढ़ोतरी और नए चेयरमैन के अंडर Fed की कम ट्रांसपेरेंसी को जिम्मेदार ठहराया।
“यही कॉम्बिनेशन इंस्टीट्यूशनल सेलिंग प्रेशर को बरकरार रखे हुए है, जैसा कि हम आज भी देख रहे हैं,” एनालिस्ट ने बताया।
इन सभी संकेतों से पता चलता है कि ETF इनफ्लो प्राइस को सपोर्ट कर रहे हैं, लेकिन अब तक इस रिकवरी को आखिरकार पूरे स्पॉट मार्केट की डिमांड से पुष्टि नहीं मिली है। अगर ETF इनफ्लो कम हो गए, तो ये रैली मुश्किल में पड़ सकती है।
चार साल का साइकल या मैक्रो एसेट?
ये डाइवर्जेंस एक बड़ा डिबेट खड़ा कर रहा है कि आज Bitcoin को क्या चीज ड्राइव करती है। 22 जुलाई के रिसर्च नोट में, Grayscale ने इस बियर मार्केट के दो एंगल बताए।
चार साल के चक्र का नजरिया, जो halving इवेंट्स से जुड़ा है, आगे और गिरावट की ओर इशारा करता है और सितंबर या अक्टूबर में संभवतः बॉटम बनने का अनुमान है। दूसरी ओर, Grayscale का मानना है कि Bitcoin अब एक मैक्रो असेट के रूप में mature हो चुका है।
“करंट बियर मार्केट में Fed की पॉलिसी उम्मीदों में बड़ा बदलाव और बढ़ती रियल ब्याज दरें भी देखी गई हैं। अगर मैक्रो फैक्टर्स मुख्य भूमिका निभा रहे हैं, तो Bitcoin की प्राइस तब बॉटम बना सकती है जब ये मैक्रो फैक्टर्स पलट जाएं,” Grayscale के Head of Research, Zach Pandl ने कहा।
वहीं, Glassnode ने शॉर्ट-टर्म बहस को क्लियर करते हुए अपनी लाइन खींच दी।
“यह अभी भी बियर-मार्केट की रैली है जब तक कि मार्केट कुछ और साबित नहीं करता, और इसका सबूत पता है,” कंपनी ने लिखा।
Bitcoin फिलहाल शॉर्ट-टर्म होल्डर कॉस्ट बेसिस, करीब $69,000 के नीचे ट्रेड कर रहा है। अगर मजबूती से inflows आते हैं, तो $84,000 तक जाने की संभावना है। अगर रिजेक्शन होता है, तो प्राइस फिर से $63,000 के डिमांड शेल्फ तक जा सकता है।
अगला टेस्ट यह है कि क्या ETF की खरीदारी जारी रहती है और प्रोफेशनल्स की सतर्कता कम होती है। जब तक Bitcoin $69,000 को वापस हासिल नहीं करता, bulls पर ही सबूत का बोझ रहेगा।
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