Grayscale की रिसर्च टीम ने इस हफ्ते चेतावनी दी है कि Bitcoin की गोल्ड के साथ कोरिलेशन 50% से ऊपर पहुंच गई है। Asset manager ने इसे ‘debasement trade’ की वापसी के रूप में देखा है।
यह खोज पिछले कुछ वर्षों से एक बड़ा बदलाव है, जब Bitcoin अकसर growth stocks के साथ ट्रेड करता था न कि हार्ड एसेट्स के साथ।
Grayscale ने कैसे मापा Bitcoin का गोल्ड की तरफ शिफ्ट होना?
Grayscale के Head of Research, Zach Pandl ने हाल ही में एक नोट में रिपोर्ट किया कि Bitcoin की 90-दिन की गोल्ड के साथ कोरिलेशन साल की शुरुआत में लगभग जीरो थी, पर अब 50% से ज्यादा हो चुकी है। इसी समय, इसकी Nasdaq 100 के साथ कोरिलेशन 60% से घटकर लगभग 33% रह गई है।
Pandl के मुताबिक, यह बदलाव investors का Bitcoin की कमी, monetary independence और store of value के रूप में रोल पर दोबारा फोकस दिखाता है। Grayscale की ongoing research series के अनुसार, उन्होंने इस खोज के आधार पर कोई specific प्राइस target नहीं दिया है।
“…जैसे-जैसे फिस्कल असंतुलन बढ़ते हैं और निवेशक fiat currencies की लॉन्ग-टर्म purchasing power को फिर से आंकते हैं, Bitcoin गोल्ड के साथ एक कमी वाले, liquid विकल्प के रूप में काम कर सकता है। यह scarcity और अलग-अलग return drivers का कॉम्बिनेशन Bitcoin को आज के diversified portfolio में एक आकर्षक एडिशन बना सकता है,” Grayscale के Head of Research ने कहा।
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Debasement trade का मतलब है कि जितने भी हार्ड और सीमित सप्लाई वाले एसेट्स हैं, उनकी वैल्यू समय के साथ बढ़ती है क्योंकि fiat currencies की purchasing power घटती जाती है।
यह सोच और ज़्यादा पॉपुलर हो गई है जैसे ही US federal डेब्ट $40 ट्रिलियन के पार हो गई, और जारी फिस्कल डेफिसिट्स ने लोगों का फोकस कैश के विकल्पों की कमी पर फिर से केंद्रित कर दिया है।
गोल्ड के साथ कोरिलेशन में बदलाव क्यों महत्वपूर्ण है?
Gold इस साल पहले ही लंबे बुल रन पर चल रहा है, जो निवेशकों द्वारा करेंसी कमजोर होने पर पारंपरिक हेज की ओर बढ़ने की कहानी को और मजबूत करता है।
Bitcoin की बढ़ती गोल्ड से correlation, न कि tech stocks से, यह दिखाती है कि इस फ्लो का एक हिस्सा अब डिजिटल एसेट्स की ओर भी बढ़ सकता है। Pandl का मानना है कि Bitcoin और अन्य लिमिटेड डिजिटल एसेट्स ऐसी परिस्थितियों में मार्केट के लिए ज्यादा पॉजिटिव रुख में जा सकते हैं।
Grayscale की इस साल की व्यापक रिसर्च बार-बार Bitcoin की प्राइस एक्शन को debasement trade से जोड़ती रही है। जनवरी की एक रिपोर्ट में बताया गया था कि regulatory असुरक्षा के बीच Bitcoin का करेंसी कमजोरी से disconnect हो गया है।
“…अनियंत्रित सरकारी कर्ज में बढ़ोतरी fiat करेंसी की credibility को कमजोर करती है और निवेशकों को physical गोल्ड और कुछ क्रिप्टोकरेन्सी जैसे alternative value stores की तलाश की ओर ले जाती है—डिजिटल एसेट्स में हमारा मानना है कि डिबेसमेंट ट्रेड का सबसे बड़ा फायदा मुख्य रूप से Bitcoin, Ethereum और Zcash को मिलेगा…,” Pandl ने बताया।
हालांकि, यह निष्कर्ष असल मार्केट रिजल्ट की बजाय सिर्फ कंपनी की रिसर्च का नजरिया बताता है। Correlation सिर्फ यह दिखाता है कि बीते समय में एसेट्स ने एक साथ कैसे मूव किया, न कि आगे प्राइसेस किस दिशा में जाएंगी। 90 दिन की rolling window मार्केट कंडीशंस बदलने पर जल्दी ही बदल सकती है।
Bitcoin का रिश्ता गोल्ड और stocks दोनों के साथ एक ही कैलेंडर साल में काफी बदल चुका है, और Grayscale ने भी कई बार ऐसे पीरियड्स को हाइलाइट किया है जब Bitcoin tech stocks के साथ precious metals से कहीं ज्यादा closely ट्रैक कर रहा था।
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