Bitcoin (BTC) पर बिकवाली का प्रेशर अब कम होता दिख रहा है, भले ही एसेट में थोड़ी गिरावट आई है। पुराने होल्डर्स, leveraged ट्रेडर्स और Exchange-Traded Fund (ETF) निवेशकों ने भी सेल-ऑफ़ कम कर दिया है।
क्रिप्टोकरेन्सी में पिछले हफ्ते 3.6% की गिरावट दर्ज की गई है। इसकी वजह है मैक्रोइकोनॉमिक दबाव, जिसने जियोपॉलिटिकल राहत का असर कम कर दिया। फिर भी, तीन प्रमुख मार्केट संकेत इंडिकेट करते हैं कि सबसे ज्यादा वितरण (distribution) का दौर अब बीत चुका है।
Bitcoin लॉन्ग-टर्म होल्डर्स ने सेलिंग से किया किनारा
सबसे पहली साइन लॉन्ग-टर्म ओनर्स से मिलता है। एनालिस्ट Darkfost ने नोट किया कि इस साइकिल में अब तक की सबसे बड़ी लॉन्ग-टर्म Bitcoin होल्डर (OG) सेलिंग दर्ज हुई, जो STXO डेटा में साफ दिखता है।
Spent Transaction Outputs (STXO) डेटा बताता है कि ऑन-चेन कितना BTC मूव हो रहा है, और पुराने वॉलेट्स की एक्टिविटी अक्सर सेलिंग का संकेत देती है। इनकी बिक्री तीन बार पीक पर पहुँची, हर बार शार्प प्राइस रैली के बाद।
ये पीक्स मई 2024 में 3,860 BTC, फरवरी 2025 में 3,200 BTC और सितंबर 2025 में 2,360 BTC रही। हर आंकड़ा 90-दिन की एवरेज को दर्शाता है, जबकि कभी-कभी एक ही दिन में 100,000 BTC भी ट्रांसफर हुए।
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अब यह एवरेज घटकर 1,000 से नीचे, 962 BTC पर आ गई है, जो नवंबर 2024 के बाद सबसे कम लेवल है। इस ग्रुप ने जो सबसे महंगे कॉइन्स खरीदे थे, उनकी कीमत करीब $63,200 थी, जो मौजूदा स्तरों के आसपास है।
“मौजूदा प्राइस पर ये निवेशक अभी भी होल्डिंग जारी रखना पसंद कर रहे हैं, बेचने के बजाय। इससे बिकवाली के दबाव में बहुत कमी आई है,” एनालिस्ट ने कहा।
Leverage रिसेट और BTC ETF ऑउटफ्लो में आई स्लो डाउन
दूसरा संकेत डेरिवेटिव्स मार्केट में दिखता है। CryptoQuant के डेटा से पता चलता है कि कुल BTC Open Interest (OI) 1 जून को $25.96 बिलियन के ऑल-टाइम हाई पर पहुंच गया था। इसके बाद यह 21 जून तक गिरकर $20.89 बिलियन हो गया।
इस 19.5% की गिरावट ने एक ही समय में हुई 11.4% प्राइस स्लाइड को पीछे छोड़ दिया। गिरती प्राइस के साथ-साथ OI (Open Interest) का कम होना यह दिखाता है कि पोजिशन क्लोज हो रही हैं, कोई नई लेवरेज नहीं बन रही। CryptoQuant कंट्रीब्यूटर Woominkyu ने बताया कि ज्यादा लेवरेज हटा दी गई है।
इसके चलते, लिक्विडेशन-ड्रिवन सेलिंग प्रेशर कम हो सकता है, जिससे Bitcoin का मार्केट स्ट्रक्चर ज्यादा क्लीन हो गया है।
“इससे तुरंत रिकवरी की गारंटी तो नहीं होती, लेकिन यह जरूर इंडिकेट करता है कि मार्केट स्ट्रक्चर अब पहले से ज्यादा हेल्दी है, बनिस्बत एक भारी-भरकम डेरिवेटिव्स मार्केट के।”
तीसरा संकेत इंस्टीट्यूशनल लेवल का है। स्पॉट Bitcoin ETF ने लगातार छठे सप्ताह ऑउटफ्लो दर्ज किया, लेकिन SoSo Value डेटा के अनुसार ऑउटफ्लो की रफ्तार बहुत धीमी हो गई है।
साप्ताहिक ऑउटफ्लो जून की शुरुआत में $1.72 बिलियन से गिरकर 12 जून तक $315.84 मिलियन हो गया। 18 जून को खत्म हुए सप्ताह में यह और घटकर $226.84 मिलियन रह गया।
टिकाऊ रिकवरी के लिए अभी भी ETF फ्लो को पॉजिटिव होना और व्यापक मैक्रोइकोनॉमिक सपोर्ट जरूरी है। फिलहाल, तीन इंडीकेटर्स यह दिखाते हैं कि सेलर्स थक रहे हैं, भले ही प्राइस अभी कमजोर है।
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