चिप स्टॉक्स में सोमवार को गिरावट जारी रही, जिसका कारण Anthropic के CEO Dario Amodei द्वारा AI स्लोडाउन की चेतावनी देना था, जिससे Philadelphia Semiconductor Index में 5.9% तक की गिरावट देखी गई।
Nvidia में 3.4% की गिरावट आई, Broadcom लगभग 5% नीचे गया, और Micron व AMD दोनों में 4% से ज्यादा की गिरावट आई। इससे Nasdaq 100 में 1.3% तक की गिरावट आई और एक बार फिर यह डिबेट शुरू हो गई कि क्या AI से जुड़ी वैल्यूएशन में तेज करेक्शन आ सकता है।
AI स्लोडाउन सेल-ऑफ़ एशिया तक पहुंचा
South Korea की SK Hynix में अपने US समकक्षों के साथ, करीब 7.6% की गिरावट आई है, जो AI इन्फ्रास्ट्रक्चर बिल्डआउट से जुड़ी हुई है, Seoul Economic Daily ने रिपोर्ट किया।
Amodei के लेख में कहा गया कि सबसे एडवांस्ड AI सिस्टम्स बिना सोची-समझी रोकथाम के इंसानों के कंट्रोल से बाहर जा सकते हैं। OpenAI के Sam Altman और xAI के Elon Musk ने भी इस बात का समर्थन किया।
क्या वाकई क्रैश आने वाला है?
हर एनालिस्ट इसे बड़ी गिरावट की शुरुआत नहीं मानता। Bank of America के सेमीकंडक्टर एनालिस्ट Vivek Arya ने इस रिएक्शन को बैकग्राउंड नॉइज़ कहा।
“हम इन घटनाओं को एक सेकुलर मार्केट के मुकाबले नॉइज़ मानते हैं, जहां AI-capex दशक के अंत तक 3x होकर $3 ट्रिलियन+ तक जा सकता है।”
Arya ने बताया कि चिप इंडेक्स अभी भी फॉरवर्ड अर्निंग्स के मुकाबले 19 गुना ट्रेड कर रहा है, जो S&P 500 के बराबर है, जबकि अर्निंग्स ग्रोथ मार्केट से करीब 7 गुना तेज है। इंडेक्स 2026 में अब तक 67% ऊपर है, जिससे सोमवार की गिरावट मामूली लगती है।
कुछ निवेशक इसे ज्यादा कमजोर मानते हैं। BeInCrypto ने पहले भी circular financing concerns हाइलाइट की थी, जिसमें Nvidia दोनों ही चिप सप्लायर और अपने AI कस्टमर्स के लिए फाइनेंसर बनती जा रही है। कुछ लोग इस स्ट्रक्चर की तुलना उस vendor financing से कर रहे हैं, जो डॉटकॉम क्रैश से पहले थी।
इन दोनों खेमों के बीच अंतर एक सवाल पर आकर टिकता है: क्या AI से होने वाली कमाई, उस खर्च के साथ बनी रहेगी जिसे पहले ही जस्टिफाई किया जा चुका है?
Nvidia और इसके कस्टमर्स की मजबूत earnings इस गिरावट को अस्थायी बना सकती है। अगर ऑर्डर बुक धीमी रही, या किसी मॉडल का उम्मीद से ज्यादा एक्ट करना वेरिफाई हुआ, तो ये बात जल्दी ही इस सोच को परख देगी।
