Galaxy Research के अनुसार, 2026 की दूसरी तिमाही में क्रिप्टो-कॉलेटरलाइज्ड लेंडिंग $11.33 बिलियन घट गई, जो 16.78% की गिरावट है। अब यह मार्केट $56.16 बिलियन पर है।
यह गिरावट लगातार तीसरी तिमाही में क्रिप्टो लेंडिंग में आई है। Galaxy ने इस गिरावट को एक सामान्य अनवाइंड बताया है, यानी जबरदस्ती सेलिंग नहीं हुई है।
हर क्रिप्टो लेंडिंग कैटेगरी में गिरावट
अब मार्केट, 2025 की तीसरी तिमाही के अपने ऑल-टाइम हाई $78.69 बिलियन से 40.13% नीचे आ चुका है। किसी भी सेगमेंट ने इस गिरावट से बचाव नहीं किया।
“Q2 पहली तिमाही रही है Q4 2022 के बाद, जिसमें ऑनचेन लेंडिंग में हर कैटेगरी (CeFi, DeFi, और क्रिप्टो-कॉलेटरलाइज्ड CDP stablecoins का हिस्सा) में गिरावट हुई है, क्योंकि मार्केट में डि-लीवरेजिंग ट्रेंड जारी है,” Galaxy Research ने बताया।
Decentralized Finance (DeFi) लेंडिंग ऐप्स में आउटस्टैंडिंग बॉरो $7.79 बिलियन यानी 27.61% गिरकर $20.43 बिलियन रह गए हैं। यह तीनों में सबसे बड़ी गिरावट रही।
Centralized finance (CeFi) ओपन बॉरो 9.62% गिरकर $22.98 बिलियन हो गए। इसमें मुख्य गिरावट Tether की मार्केट शेयर में 371 बेसिस पॉइंट्स की गिरावट आकर 58.54% रह गई।
Galaxy, Coinbase, Ledn, Arch, Sygnum, और Milo ने इस तिमाही में अपने बुक्स बढ़ाए। वहीं, CDP stablecoin की क्रिप्टो-कॉलेटरलाइज्ड सप्लाई 7.86% घट गई।
“फिर से, टोटल CeFi लोन बुक साइज और CDP stablecoin सप्लाई में डबल-काउंटिंग की सम्भावना है, क्योंकि कुछ CeFi संस्थाएं क्रिप्टो collateral के जरिए CDP stablecoin बनाकर ऑफचेन क्लाइंट्स को लोन देती हैं,” रिपोर्ट में कहा गया।
कॉरपोरेट बॉरोइंग में भी गिरावट आई है। Strategy ने मई में $1.5 बिलियन डेब्ट री-पर्चेज पूरी की, जिससे डिजिटल एसेट ट्रेजरी स्ट्रैटेजी से जुड़ा डेब्ट $16.1 बिलियन रह गया।
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इस बार की गिरावट 2022 की अनवाइंड जैसी नहीं है
इस साइकिल की रफ्तार पिछली साइकिल से अलग है। क्रिप्टो-बैक्ड लेंडिंग 2022 की दूसरी तिमाही में 55% से ज्यादा गिर गई थी, और फिर अगले दो क्वार्टर्स में क्रमशः 9% और 29% और नीचे आ गई।
इस समय तीन क्वार्टर्स में गिरावट 10%, 5%, और 17% रही है। Galaxy के अनुसार, इस फर्क का कारण रिस्क का धीरे-धीरे कम होना है, न कि फोर्स्ड लिक्विडेशन या काउंटरपार्टी फेल्योर।
“लेंडिंग मार्केट्स सीढ़ियों से नीचे जा रहे हैं, लिफ्ट से नहीं,” Galaxy ने कहा।
पोस्ट-तिमाही डेटा से संकेत मिलते हैं कि गिरावट अब धीमी हो रही है। DeFi बॉरो 21 जुलाई को $21.94 बिलियन रहा, जबकि तिमाही के अंत में यह $20.43 बिलियन था।
फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट, जो Q2 में 3.08% गिरकर $103.2 बिलियन पहुंच गया था, जुलाई के अंत तक लगभग $114 बिलियन तक रिकवर हो गया है। Galaxy ने इन बदलावों को शुरुआती संकेत बताया है कि ओपन इंटरेस्ट और ऑनचेन बॉरो अब स्थिर हो रहे हैं।
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