Michael Saylor ने रविवार को एक साल का परफॉर्मेंस चार्ट पब्लिश किया जिसमें दिखाया गया कि Strategy Preferred Stock ने Bitcoin से बेहतर प्रदर्शन किया। STRC में 9% की बढ़त हुई, जबकि Bitcoin (BTC) 47% गिर गया।
यह तुलना 14 अगस्त 2025 से 14 अगस्त 2026 तक की है। इसमें चार Strategy क्रेडिट इंस्ट्रूमेंट्स को पूरे कंपनी को सपोर्ट करने वाले एकमात्र एसेट (Bitcoin) से कंपेयर किया गया है।
Strategy Preferred Stock ने Bitcoin से बेहतर प्रदर्शन क्यों किया?
Strategy चार प्रीफर्ड सिक्योरिटीज जारी करती है, जिनमें हर एक सीधे Bitcoin को ट्रैक करने के बजाय इनकम देती है। STRC, जिसका पूरा नाम Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock है, अभी सालाना 12% का रिटर्न देती है और यह हर महीने दो बार कैश डिविडेंड के रूप में मिलता है।
कंपनी STRC को उसके $100 के पेज वैल्यू के आसपास रखने के लिए इस रेट को बढ़ाती या घटाती है। हालांकि, इस गर्मियों में यह सिक्योरिटी पेज वैल्यू से नीचे आ गई थी। इसी वजह से, Strategy ने अगस्त में 1,690 Bitcoin बेचे ताकि STRC शेयर बायबैक के लिए फंड मिल सके।
बाकी तीन इंस्ट्रूमेंट्स STRC से पीछे रह गए। STRD 8% गिरा, STRF में 9% की गिरावट आई और STRK 27% नीचे गया। फिर भी, इन सभी ने बिटकॉइन से काफी बेहतर प्रदर्शन किया। कैश डिविडेंड और डिस्ट्रीब्यूशन ने हर एक की गिरावट को थोड़ी हद तक रोक लिया।
STRK में यह फर्क इसलिए दिखा क्योंकि इसकी हर शेयर 0.1 MSTR के बराबर है, इससे यह कॉमन स्टॉक को ज्यादा क्लोज़ली ट्रैक करता है। इन चारों में से किसी का भी Strategy के Bitcoin पर कोई क्लेम नहीं है।
कुछ आलोचकों का मानना है कि कंपनी कब तक यह payout जारी रख पाएगी। Arca के Chief Investment Officer Jeff Dorman ने मई में चेतावनी दी थी कि $15 बिलियन प्रीफर्ड स्टैक Bitcoin flywheel पर प्रेशर डाल सकती है।
Saylor के चार्ट में जो नंबर मिसिंग है
इस ग्राफिक में MSTR यानी Strategy का कॉमन स्टॉक शामिल नहीं है। यह मिसिंग होना बहुत अहम है। 14 अगस्त को MSTR की क्लोजिंग प्राइस $93.04 रही, जो एक साल पहले के मुकाबले करीब 75% कम है, जैसा कि Yahoo Finance के डेटा में बताया गया है।
इस स्टॉक ने अपने 52-वीक के ऑल-टाइम हाई पर $367.57 को टच किया था। आज यह उस रेंज के निचले स्तर के पास ट्रेड कर रहा है। कॉमन शेयरहोल्डर्स ने लीवरेज का असर झेला, जबकि प्रिफर्ड होल्डर्स को इनकम मिलती रही।
इसके मुकाबले, Bitcoin की करंट प्राइस रविवार को लगभग $63,072 रही, जो कि पिछले ऑटम से शुरू हुए बेयर मार्केट में अब भी काफी नीचे है।
Strategy अब नेट सेलर में बदल चुका है। कंपनी ने दो महीनों में 37 Bitcoin जोड़े, फिर एक ही हफ्ते में 1,638 कॉइन्स बेच डाले। इस बीच, उसका ट्रेजरी मई से अब कम स्तर पर है।
Saylor ने पिछले हफ्ते सीधे क्रेडिट रिस्क का जवाब दिया। उनके नए मॉडल में क्रेडिटर्स के लिए फ्लोर प्राइस पब्लिश किए गए हैं, जिसमें Bitcoin के वे लेवल बताए गए हैं जहाँ हर सिक्योरिटी ब्रेक होती है।
यह इंजीनियरिंग पिछले 12 महीनों तक उम्मीद के मुताबिक चली। इसने एक वॉलेटाइल एसेट को चार शांत इनकम स्ट्रीम्स में बदल दिया। अब सवाल ये है कि क्या ये इनकम स्ट्रीम्स गिरती हुई Bitcoin प्राइस के दूसरे साल में भी बनी रहेंगी या नहीं – यही चिंता होल्डर्स के सामने है।
