Ethereum (ETH) प्राइस में 3.7% की गिरावट आई है, जो 27 अगस्त को अपने $2,558 के इंट्राडे हाई से गिर कर अब लगभग $2,463 के पास ट्रेड कर रही है। यह जनवरी 31 के बाद ETH का सबसे स्ट्रॉन्ग लेवल था।
इस गिरावट के साथ पूरी मार्केट में कमजोरी दिख रही है, जिसमें गोल्ड जैसी बहुमूल्य मेटल्स भी शामिल हैं। इस पुलबैक ने यह सवाल खड़ा कर दिया है कि क्या अगस्त की रैली अब खत्म हो गई है।
शॉर्ट-टर्म सिग्नल्स से ETH डिमांड में ठंडक दिख रही है
अभी के डेटा से यह सवाल और मजबूत हो जाता है। 27 अगस्त को स्पॉट Ethereum ETF में $234.5 मिलियन का इनफ्लो हुआ, जो 2026 की सबसे बड़ी सिंगल-सेशन इनफ्लो है। लेकिन दो दिन बाद यह आंकड़ा घटकर $102.2 मिलियन रह गया। 31 अगस्त तक यह और गिरकर $87.7 मिलियन रह गया।
इन ETF प्रोडक्ट्स का ट्रेडिंग वॉल्यूम भी फ्लो के साथ घट गया। SoSo Value डेटा के मुताबिक, 28 अगस्त को टर्नओवर $1.37 बिलियन था, जो 31 अगस्त को गिरकर $742 मिलियन रह गया।
Coinbase प्रीमियम इंडेक्स भी यही कहानी बताता है। अगस्त के आखिर में यह इंडिकेटर मई के बाद पहली बार पॉजिटिव हुआ था, लेकिन फिर से निगेटिव जोन में (-0.014) आ गया।
व्हेल एक्टिविटी से भी शॉर्ट-टर्म प्रेशर बढ़ा है। ब्लॉकचेन ट्रैकर Lookonchain ने फ्लैग किया है कि बड़े होल्डर्स ETH को एक्सचेंजेस पर ट्रांसफर कर रहे हैं।
एक व्हेल ने कई वॉलेट्स से 167,855 ETH (करीब $408 मिलियन वैल्यू) रिसीव की और बाद में इन फंड्स को एक्सचेंज में ट्रांसफर किया।
उस व्हेल ने लगभग 70,739 ETH (करीब $174 मिलियन वैल्यू) अलग-अलग एक्सचेंजेस पर भेजी। अब भी उसके पास 97,115 ETH (लगभग $237 मिलियन) है, यह ऑन-चेन डेटा से पता चलता है।
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मैक्रो परिस्थितियां एक साथ बदल गईं। Hawkish Federal Reserve सिग्नल्स ने रेट-हाइक की उम्मीदें बढ़ा दीं, जिससे मार्केट्स में नॉन-यील्डिंग असेट्स पर दबाव पड़ा।
स्ट्रक्चरल पोजिशनिंग में अब तक बदलाव नहीं आया
लॉन्ग-टर्म पिक्चर अलग दिखती है। CryptoQuant डेटा के अनुसार, एक्सचेंज रिजर्व्स गिरकर अब सिर्फ 14.92 मिलियन ETH रह गए हैं, जो जनवरी में लगभग 16.9 मिलियन थे।
लगभग 2 मिलियन कॉइन्स का यह ड्रॉडाउन अगस्त रैली से पहले का है। यह हाल की प्राइस मूवमेंट का रिएक्शन नहीं, बल्कि पूरे साल से चल रही ट्रेंड को दर्शाता है।
ETF की डिमांड लंबे समय में काफी बदल गई है। स्पॉट Ethereum फंड्स ने जनवरी से जुलाई के बीच $1.12 बिलियन का नेट रिडेम्प्शन देखा।
अगस्त में $1.852 बिलियन का इनफ्लो दर्ज हुआ, जो अगस्त 2025 के बाद सबसे मजबूत महीना रहा। इससे 2026 में नेट इनफ्लो पॉजिटिव होकर $734 मिलियन हो गया।
इनफ्लो की ये स्ट्रीक अब लगातार 11 सेशन तक बनी हुई है, जो 17 अगस्त से 31 अगस्त तक चली। कुल नेट इनफ्लो $13.06 बिलियन तक पहुंच गया है।
डेरिवेटिव्स पोजिशनिंग भी अब ठंडी पड़ गई है। CryptoQuant के कंट्रीब्यूटर Arab Chain के मुताबिक, Binance का Estimated Leverage Ratio जून की शुरुआत में 0.99 से गिरकर 0.647 हो गया है।
“यह एक अहम डेवलपमेंट है क्योंकि कम लीवरेज से मार्केट में अचानक गिरावट के दौरान बड़ी और तेज सेल-ऑफ़ की संभावना कम हो जाती है,” एनालिस्ट का कहना है।
मोमेंटम इंडीकेटर्स भी कमजोर पड़ रहे हैं, जबकि पोजिशनिंग स्टेबल है। ETF इनफ्लो स्ट्रीक सितंबर में टिकती है या नहीं, यह दिखाएगा कि लॉन्ग-टर्म या शॉर्ट-टर्म कौन ज्यादा मायने रखता है।
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