1 दिसंबर, 2025 को, Federal Reserve (Fed) आधिकारिक तौर पर Quantitative Tightening (QT) को समाप्त करेगा, अपनी बैलेंस शीट को $6.57 ट्रिलियन पर फ्रीज़ करेगा, और सिस्टम से $2.39 ट्रिलियन कम करेगा।
विश्लेषक 2019 के समानताओं की ओर इशारा करते हैं, जब आखिरी QT रोकने के साथ ही altcoins में एक बड़ा निचला बिंदु और Bitcoin में उछाल देखा गया था। जब लिक्विडिटी वापस आ रही है और ब्याज दरें पहले ही 3.75-4.00% तक घट गई हैं, क्रिप्टो मार्केट्स एक संभावित बुलिश परिवर्तन के लिए तैयार हैं।
Fed कल QT समाप्त करेगा — क्रिप्टो को 2019-स्टाइल लिक्विडिटी बूस्ट की उम्मीद
Fed का बैलेंस शीट रनऑफ को रोकना बैंक रिजर्व्स के बीच हुआ, जो अब लगभग $3 ट्रिलियन है, या अमेरिकी GDP का लगभग 10% है। Overnight Reverse Repo फैसिलिटी, जिसने पहले $2.5 ट्रिलियन की अतिरिक्त नकद राशि को अवशोषित किया था, अब लगभग शून्य पर आ गई है, एक प्रमुख लिक्विडिटी बफर को हटा दिया है।
अक्टूबर 2025 में Secured Overnight Financing Rate 4.25% तक बढ़ गई, जो Fed के लक्ष्य सीमा को पार कर गई। Standing Repo Facility ने $18.5 बिलियन का एक दिन के लिए सक्रियण दर्ज किया, जो लिक्विडिटी की स्थायी मांग को दर्शाता है।
अक्टूबर 29 के FOMC मिनट्स नीति ट्रांसमिशन को सुधारने के लिए डिज़ाइन की गई ऑपरेशनल एडजस्टमेंट्स का विवरण देते हैं।
“समिति ने 1 दिसंबर को अपनी समग्र प्रतिभूतियों को होल्डिंग्स में कमी की प्रक्रिया को समाप्त करने का निर्णय लिया है,” Fed के अक्टूबर 29 के बयान में पढ़ा गया।
इसका अर्थ है कि QT आधिकारिक तौर पर 1 दिसंबर को समाप्त हो जाएगा, और Fed अपनी प्रतिभूतियों को बिना पुनर्निवेश के परिपक्व होने देने को रोक देगा। उस दिन से आगे, बैलेंस शीट अब सिकुड़ेगी नहीं।
समिति ने नोट किया कि रोजगार के प्रति निचले जोखिम बढ़ गए हैं, हालांकि बेरोजगारी कम बनी हुई है, और मंदी “कुछ हद तक बढ़ी हुई” है।
विश्लेषकों ने नोट किया कि यह एक लॉन्ग-टर्म बदलाव को प्रदर्शित करता है: Standing Repo Facility, जो प्रारंभ में एक आपातकालीन उपकरण था, अब एक स्थायी दैनिक लिक्विडिटी प्रदाता के रूप में कार्य करता है, जो प्रभावी रूप से Fed को ट्रेजरी मार्केट ऑपरेशंस में एम्बेड करता है।
अनुसंधानकर्ता Shanaka Anslem इसे “Standing Repo Era” के रूप में वर्णित करते हैं, जो ग्लोबल वित्त के लिए लंबे समय तक प्रभाव डालने वाला एक संरचनात्मक परिवर्तन है।
ऐतिहासिक समानताएं और क्रिप्टो मार्केट प्रभाव
क्रिप्टो विश्लेषक अगस्त 2019 के साथ सीधे तुलनाएं कर रहे हैं, जब Fed ने QT को समाप्त किया, और altcoins नीचले स्तर पर थे।
हालांकि पिछले प्रदर्शन की गारंटी नहीं है, मुख्य इंडिकेटर्स सतर्क आशावाद का समर्थन करते हैं:
- Bitcoin dominance अब 60% से नीचे है,
- ग्लोबल M2 money supply बढ़ रही है, और ऐतिहासिक रूप से BTC को 10–12 हफ्ते पहले इंगित करती है।
QT के अंत से प्रति माह $95 बिलियन तक की liquidity प्रवाहित हो सकती है, जो बड़े-कैप वाली क्रिप्टोकरेन्सीज़ जैसे Bitcoin, Ethereum, Solana, और BNB को समर्थन दे सकती है।
सोने के हाल ही के all-time हाई अतिरिक्त संबंध प्रदान करते हैं, क्योंकि BTC अक्सर सोने की प्राइस मूवमेंट्स के लगभग 12 सप्ताह बाद में बदलाव करता है।
इस बीच, Fed की 10 दिसंबर को FOMC मीटिंग असामान्य परिस्थितियों के बीच आयोजित हो रही है:
- 43-दिवसीय सरकारी शटडाउन ने दो महीनों के CPI डेटा को हटा दिया, जिससे नीति निर्माताओं के पास ताजा मंदी के आंकड़े नहीं हैं।
- CPI वर्तमान में 3% पर है, जो Fed के 2% के लक्ष्य से अधिक है।
- ट्रेजरी सेक्रेटरी Scott Bessent ने पुष्टि की कि Fed अक्टूबर की 25-बेसिस पॉइंट्स की कमी के बाद अतिरिक्त दर कटौती पर विचार कर रहा है।
यूएस का फेडरल कर्ज $36 ट्रिलियन से अधिक है, जिसमें वार्षिक ब्याज लागत $1 ट्रिलियन से ऊपर है। स्टैंडिंग Repo Facility अब तेजी से ट्रेजरी संपार्श्विक के मुद्रीकरण को सक्षम करता है, जो लॉन्ग-टर्म मार्केट के लिए एक संरचनात्मक बदलाव का प्रतिनिधित्व करता है।
कुछ क्रिप्टो विश्लेषक QT के अंत के बाद एक तत्काल रैली की उम्मीद करते हैं, जबकि अन्य 2–3 महीनों में छोटे altseason और 2027–2028 में बड़े मार्केट चक्र की भविष्यवाणी करते हैं।
सम्मति से माना जाता है कि liquidity, ना कि hype या Bitcoin halvings, ने ऐतिहासिक रूप से क्रिप्टो चक्रों को प्रेरित किया है।
1 दिसंबर एक महत्वपूर्ण मोड़ का संकेत देता है क्योंकि Fed का liquidity परिवर्तन जोखिम परिसंपत्तियों के लिए एक प्रमुख बाधा को हटा सकता है। यह कदम क्रिप्टो मार्केट्स के लिए प्रतिक्रिया करने का मंच तैयार कर सकता है, चाहे वह एक मिनी रैली के रूप में हो या व्यापक सुपरसाइकिल के शुरुआती चरणों के रूप में।
हालांकि QT 1 दिसम्बर को समाप्त हो रहा है, Fed ने जोर दिया है कि भविष्य में फेडरल फंड्स रेट में किसी प्रकार के बदलाव आने वाले डेटा और आर्थिक जोखिमों में बदलाव पर निर्भर करेंगे।
यह संकेत देता है कि Fed मौद्रिक नीति को लचीला बना रहा है, और जरूरत पड़ने पर रेट्स या अन्य उपायों को समायोजित करने के लिए तैयार है।
निवेशकों को आने वाले हफ्तों में ब्याज दर की गाइडेंस, ट्रेजरी लिक्विडिटी ऑपरेशंस, और M2 मनी सप्लाई ट्रेंड्स पर नज़र रखनी चाहिए।
