पिछले शुक्रवार से Federal Reserve ने US बैंकिंग सिस्टम में अनुमानित $37 बिलियन का इनजेक्शन किया है।
इस पूंजी के प्रवाह के बावजूद, क्रिप्टोकरेंसी मार्केट्स में निवेशकों का मनोबल अत्यधिक डर के स्तर पर गिर चुका है। प्रमुख सम्पत्तियों में तीव्र गिरावट देखी जा रही है, और इस सेक्टर का कुल मार्केट कैप इस महीने 6.11% से नीचे गया है।
लिक्विडिटी बढ़ी, प्राइस गिरी: The Fed-Crypto Disconnect की व्याख्या
हाल के आंकड़ों के अनुसार, 3 नवंबर को, Federal Reserve ने अतिरिक्त $7.75 बिलियन के रेपो ऑपरेशन्स को अंजाम दिया। यह कदम तब लिया गया जब Fed ने शुक्रवार को $29.4 बिलियन बैंकिंग सिस्टम में जोड़ा।
यह डॉट-कॉम युग के बाद से अब तक की सबसे बड़ी एक दिवसीय लिक्विडिटी वृद्धि थी। इसके अतिरिक्त, कुल लिक्विडिटी इनजेक्शन्स लगभग $37 बिलियन के आसपास रहे हैं।
“यह पिछले 5 वर्षों की सबसे बड़ी मनी प्रिंटिंग घटना है। क्रिप्टो मार्केट जल्द ही पैराबोलिक होने वाली है,” Alex Mason ने लिखा।
ट्रेजरीज़ के अलावा, Fed ने उसी दिन mortgage-backed securities द्वारा समर्थित रेपो ऑपरेशन्स के माध्यम से $14.25 बिलियन की लिक्विडिटी भी इनजेक्ट की।
जब Federal Reserve लिक्विडिटी इनजेक्ट करती है, तो इसका मतलब है कि वित्तीय सिस्टम में अधिक नगदी सर्कुलेट हो रही है। बैंक्स और संस्थानों के पास अब अतिरिक्त पूंजी है जिसे वे रिस्की संपत्तियों जैसे स्टॉक्स और क्रिप्टोकरेंसी में प्रवाहित कर सकते हैं। थ्योरी में, यह अतिरिक्त लिक्विडिटी प्राइसेज़ को सपोर्ट करती है।
“हर कोई बियर मार्केट की बात कर रहा है, वह भी सबसे बुरे समय पर। ग्लोबल लिक्विडिटी तेजी से बढ़ने वाली है: Fed रेपो इनफ्लो, TGA फ्लडगेट्स, एशिया स्टिमुलस वेव, क्रेडिट ईज़िंग आने वाली है। यह पूरा साइकल बिना लिक्विडिटी के चला। इसी कारण केवल Bitcoin ने नए हाई बनाए। जब लिक्विडिटी लौटेगी, तो altcoins मूव करेंगे। मैक्रो सेटअप तैयार है,” Merlijn The Trader ने कहा।
फिर भी हाल की लिक्विडिटी वृद्धि के बावजूद, क्रिप्टो मार्केट्स को इसका लाभ नहीं मिला है। वास्तव में, भावना तेजी से नकारात्मक हो गई है।
क्रिप्टो फियर एंड ग्रीड इंडेक्स 21 तक गिर चुका है, जो “एक्सट्रीम फियर” का संकेत देता है। यह अप्रैल 2025 के बाद से सबसे कम रीडिंग है, जो एक हफ्ते पहले के 50 के न्यूट्रल स्तर से नीचे है।
इसके अलावा, एसेट की कीमतें भी गिरी हैं। Bitcoin (BTC) नवंबर में लगभग 5% तक गिर चुका है, जबकि Ethereum (ETH) इसी अवधि में लगभग 9% तक गिरा है।
यह अंतर शायद Fed के रिवर्स रेपो ऑपरेशन्स से जुड़ा है। ताजा डेटा के अनुसार, सेंट्रल बैंक ने पिछले शुक्रवार से $75 बिलियन से अधिक की रिवर्स रेपो की है — जिसमें सिर्फ 3 नवंबर को लगभग $24 बिलियन शामिल हैं।
रेपो ऑपरेशन्स के विपरीत, जो वित्तीय सिस्टम में लिक्विडिटी डालते हैं, रिवर्स रेपो नकदी को कम करती है। इन ट्रांजैक्शन्स में, Fed ट्रेज़रीज़ के क्लैटरल के रूप में बैंकों और मनी-मार्केट फंड्स से पैसे उधार लेता है। यह प्रभावी रूप से सरक्युलेशन से लिक्विडिटी को बाहर निकालता है, जिससे शॉर्ट-टर्म फंडिंग की परिस्थितियाँ तंग होती हैं।
रिवर्स रेपो के उपयोग में तेज वृद्धि संकेत देती है कि वित्तीय संस्थान सुरक्षा की तलाश में हैं और बाजार में तैनाती के बजाय अतिरिक्त नकदी Fed के पास पार्क करते हैं। मिश्रित संकेत, रेपो के माध्यम से इंफ्लो लेकिन साथ ही रिवर्स रेपो के माध्यम से लिक्विडिटी एब्जॉर्प्शन, वित्तीय प्रणाली में अनिश्चितता को उजागर करते हैं।
क्रिप्टो जैसी जोखिम वाली संपत्तियों के लिए, यह पुश-एंड-पुल डायनामिक समझाता है कि मार्केट अस्थिर क्यों है: ताजे लिक्विडिटी इंफ्लो के बावजूद, समग्र परिस्थितियाँ अब भी तंग महसूस होती हैं, जिससे निवेशकों की भावना असुरक्षित रहती है।
