South Korea का KOSPI इंडेक्स Goldman Sachs के स्ट्रैटेजिस्ट Timothy Moe की उम्मीद के स्तर तक पहुंचने के लिए लगभग 74% ऊपर जाना होगा। वह अभी भी 12,000 का वही टारगेट होल्ड किए हुए हैं, जो उस समय सेट किया गया था जब इंडेक्स ने अपनी वैल्यू का एक-चौथाई हिस्सा खो दिया था।
Moe, जो बैंक के चीफ Asia Pacific इक्विटी स्ट्रैटेजिस्ट हैं, ने यह टारगेट तीन महीने पहले जारी किया था और अभी तक उसमें कोई बदलाव नहीं किया है। यहां सिर्फ प्राइस बदला है, उनका अनुमान नहीं।
KOSPI रैली इतनी वॉयलेंट क्यों हो गई?
यह इंडेक्स अभी भी करीब 6,899 के पास ट्रेड कर रहा है, जो 2026 में लगभग 60% ऊपर है, भले ही जून के रिकॉर्ड क्लोज़ से यह लगभग 24% फिसल गया हो।
इसकी दो बड़ी कंपनियों ने इसे सबसे ज्यादा सपोर्ट दिया। SK Hynix ने इस साल अब तक करीब 157% की बढ़त हासिल की है, वहीं Samsung Electronics भी अपनी वैल्यू से 106% ज्यादा हो चुकी है।
यहां तक पहुंचने का रास्ता बिलकुल भी स्मूद नहीं था। जुलाई में सबसे बड़ा रिवर्सल आया, जब एक leveraged ETF अनवाइंड ने Korean रिटेल इन्वेस्टर्स को तगड़ा झटका दिया।
इन दोनों चिपमेकर्स को ट्रैक करने वाले leveraged फंड्स ने फिर अगस्त में पहली बार मंथली ऑउटफ्लो दर्ज किया, जिसमें करीब $1 बिलियन निकल गया। मार्केट में इतनी बड़ी उथल-पुथल रही कि 2026 में कई बार Bitcoin (BTC) का उतार-चढ़ाव KOSPI से भी कम रहा। Bitcoin KOSPI से ज्यादा स्टेबल रहा।
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Goldman KOSPI Target: 12,000 का टारगेट अभी भी क्यों है?
फिर भी, Moe की राय का मेन बेसिस earnings ही है। वो उम्मीद कर रहे हैं कि KOSPI के मेंबर्स इस साल लगभग 360% तक earnings ग्रोथ दिखाएंगे, जो 2027 में लगभग 35% तक ठंडी हो जाएगी।
“हम अब भी अपने उसी अनुमान पर टिके हैं — ये हमारे हिसाब से अर्निंग्स डिलीवरी के आधार पर है… मार्केट इस earning cycle की अवधि को कम समझ रहा है,” उन्होंने कहा।
वैल्यूएशन बाकी के काम में मदद करता है। उनका 12,000 का टारगेट 7.5 गुना फॉरवर्ड अर्निंग्स पर आधारित है। इंडेक्स अभी 5.3 गुना पर है, जो कि उसके सात साल के औसत से लगभग आधा है।
डिमांड बाकी का सपोर्ट देती है। Moe का अनुमान है कि US Big Tech खर्च अगले साल $1.2 ट्रिलियन से ऊपर जाएगा, जो पहले के लगभग $800 बिलियन के अनुमान से काफी ज्यादा है।
रिस्क भी मौजूद हैं। वे Chinese प्रतियोगी ChangXin Memory Technologies (CXMT) और US में नए डेटा सेंटरों के लिए संभावित राजनीतिक विरोध को फ्लैग करते हैं।
डिलीवरी अभी भी सबसे बड़ी चुनौती है। इस साल Samsung और SK Hynix ने स्ट्रॉन्ग क्वार्टर दिये हैं लेकिन मार्केट में खास रिवॉर्ड नहीं मिला, तो अगले नतीजे ये टेस्ट करेंगे कि क्या केवल अर्निंग्स 74% का गैप भर सकते हैं।
Moe अकेले ऐसे स्ट्रैटेजिस्ट नहीं हैं जो डिप का फायदा उठा रहे हैं। Morgan Stanley ने अगस्त की शुरुआत में Korea को overweight में डाल दिया, जिसका टारगेट 9,000 रखा गया है।
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