Bloomberg के डेटा के अनुसार, इस साल Bitcoin (BTC) की रिटर्न वोलटिलिटी South Korea के बेंचमार्क स्टॉक इंडेक्स से कम रही है। एक नेशनल स्टॉक इंडेक्स ने क्रिप्टोकरेंसी के सबसे ज्यादा देखे जाने वाले एसेट से ज्यादा तेज मूवमेंट दिखाई है।
इस तुलना में, KOSPI के दैनिक रिटर्न्स इस साल अपने औसत स्तर से 63% तक झूलते रहे। जबकि Bitcoin का मूवमेंट सिर्फ 48% रहा। South Korean मार्केट में दो चिपमेकर ने यह गैप पैदा किया है।
दो स्टॉक्स पूरे इंडेक्स की दिशा तय करते हैं
Samsung Electronics और SK Hynix वो मेमोरी चिप्स सप्लाई करते हैं, जो AI बूम को चला रहे हैं। इन कंपनियों के शेयरों में इतनी तेजी आई है कि ये दोनों मिलकर अब KOSPI इंडेक्स का आधे से ज्यादा वज़न रखते हैं। लिस्टेड एफिलिएट्स इस हिस्सेदारी को और बढ़ा देते हैं।
इस तरह की कंसन्ट्रेशन Korea के बेंचमार्क इंडेक्स को एक लेवरेज्ड AI दांव बना देती है। यानि, मार्केट का मूड Wall Street सेंटीमेंट से सीधे जुड़ जाता है। जब KOSPI ने जून में रिकॉर्ड हाई क्लोजिंग दी थी, तब उसके 831 में से 650 से ज्यादा स्टॉक्स नीचे आ गए थे, Bloomberg ने रिपोर्ट किया।
SK Hynix ने बाद में तीन ट्रेडिंग दिनों में अपनी कीमत का 27% गंवा दिया, जब डेटा सेंटर खर्चे को लेकर चिंता बढ़ गई थी। लेकिन सेंटीमेंट के पलटते ही ये शेयर Korea के 30% डेली लिमिट तक उछल गया। इसी महीने हुए एक AI मेमोरी स्टॉक सेल-ऑफ़ की कहानी भी ऐसी ही थी, जिससे इस चिपमेकर पर असर पड़ा था।
रिटेल लेवरेज इन बड़े उतार-चढ़ाव की वजह है
इंडिविजुअल इन्वेस्टर्स ज्यादातर वो लेवरेज़्ड ETF होल्ड करते हैं, जो Samsung और SK Hynix को ट्रैक करते हैं। इन्हीं फंड्स ने उतार-चढ़ाव को और बढ़ाया है। अपने पीक पर ये ETF और उनके बेसिक स्टॉक्स डेली ट्रेडिंग वैल्यू का 70% से ज्यादा थे। Korea के स्टॉक मार्केट का कुल साइज $3.4 ट्रिलियन है।
इस बीच, वोलटिलिटी के कारण Korea Exchange को इस साल 9 बार ट्रेडिंग रोकनी पड़ी। इसकी तुलना में 2024 में ऐसा सिर्फ एक बार हुआ था। ऐसा मूवमेंट एक ऐतिहासिक स्टॉक मार्केट क्रैश के बाद देखा गया, जिसे Korea के अब तक के सबसे खराब क्रैश में गिना जा रहा है।
वित्त मंत्री Koo Yun Cheol ने माना कि रेग्युलेटर्स ने leveraged प्रोडक्ट्स को बहुत जल्दी approve कर दिया था। अब अधिकारियों ने रिटेल रिस्क को कम करने के लिए exposure caps और अधिक ट्रेडिंग कॉस्ट लागू करने का वादा किया है।
Bitcoin का साल शांत नहीं, बस थोड़ा स्थिर रहा
Bitcoin ने 2026 की शुरुआत करीब $88,000 पर की थी और अब यह लगभग $63,000 पर ट्रेड कर रहा है, यानी इस साल अब तक लगभग 29% की गिरावट आई है। अगर इसकी अक्टूबर 2025 की ऑल-टाइम हाई $126,000 से तुलना करें, तो यह गिरावट करीब 50% तक पहुंच जाती है।
यह गिरावट एक ही बार में नहीं आई। Bitcoin फरवरी में करीब $60,000 तक गिरा, थोड़ी रिकवरी हुई, फिर जून में यह लगभग $57,000 तक टूट गया। ट्रेडर्स का कहना है कि इस दबाव का कारण ETF इनफ्लो में स्लोडाउन और कैपिटल का AI से जुड़ी stocks में शिफ्ट होना है।
यह लगातार, एक दिशा में गिरावट ही वजह है कि Bitcoin की वोलैटिलिटी KOSPI के मुकाबले कम दिख रही है। Bloomberg की measure यह दिखाता है कि डेली रिटर्न्स अपने एवरेज से कितने तेज़ी से बदलते हैं, न कि कितनी बड़ी overall मूवमेंट है।
अगर मार्केट स्थिरता से नीचे जाती है तो वोलैटिलिटी पढ़ना उस मार्केट से कम रह सकता है जो अप-डाउन दोनों में हिलती रहती है, चाहे कुल लॉस ज्यादा क्यों न हो।
क्रिप्टो ऑडियंस आमतौर पर Bitcoin को एक अस्थिर एसेट मानते हैं। अब यह देखना होगा कि Korea की AI रैली लिवरेज से पहले ठंडी पड़ती है या नहीं, यही तय करेगा कि आगे किस मार्केट की ऐसी छवि बनेगी।
