Grayscale Research ने Aave (AAVE) को एक संभावित “household name” कहा है और इसे एक नए ब्लॉग में “bankers के बिना बैंक” के रूप में बताया है। यह एक Decentralized Finance (DeFi) lending protocol है।
“Aave अभी household name नहीं है, लेकिन हमें लगता है कि जल्दी ही यह बन जाएगा। Aave असल में bankers के बिना बैंक है — यह Ethereum और दूसरी blockchains पर एक decentralized lending marketplace है जहां deposits लिए जाते हैं और loans दिए जाते हैं, वो भी बिना किसी human operators के,” Grayscale के Head of Research Zach Pandl ने लिखा।
Pandl ने Bank of Canada की रिपोर्ट का हवाला दिया। Researchers ने पाया कि Aave का जो net interest margin (NIM) है, वो US और Canada के leading बैंकों से काफी कम है, इसका मुख्य कारण इसकी कम intermediation cost है।
“Bank of Canada ने निष्कर्ष निकाला कि ‘पारंपरिक intermediaries के बिना lending तकनीकी और ऑपरेशनल रूप से संभव है,’ और Aave ‘लगातार, पारदर्शिता के साथ और बहुत कम overhead में operate करता है, जिससे protocol-based credit markets की potential साफ दिखती है।’ कम operational cost, attractive rates और ‘हमेशा चालू’ रहने वाली banking, एडॉप्शन और लॉन्ग-टर्म growth के लिए powerful combination बन सकते हैं,” ब्लॉग में लिखा है।
Pandl ने बताया कि Aave अभी “young” है और इसे credit scoring और undercollateralized lending जैसे complex challenges को संबोधित करना बाकी है। हालांकि, कोई भी lending system perfect नहीं है, जैसा कि हाल की private credit markets में stress से जाहिर होता है।
“हम मानते हैं कि Aave, जो एक leading onchain lending platform है, और इसका native AAVE टोकन, लॉन्ग-टर्म growth के लिए तैयार हैं,” उन्होंने कहा।
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Analyst Nick ने हाल ही की अपनी पोस्ट में इस protocol की strengths को हाईलाइट किया। 2025 में लगभग $142 मिलियन नेट रेवेन्यू जनरेट किया गया, और cumulative lending volume $1 ट्रिलियन से भी ऊपर रहा। फीस $885 मिलियन से ज़्यादा पहुंच गई, जिससे यह 2026 में भी strong run rate पर है।
Token Terminal के data के अनुसार, इसका TVL 2025 के आखिर से घटकर अप्रैल में $42.6 बिलियन रह गया। इसके बावजूद, Aave अभी भी सबसे बड़ा lending protocol है और मार्केट का लगभग 50% हिस्सा कंट्रोल करता है।
“Aave अब onchain credit layer बनता जा रहा है जो हर cycle को survive कर रहा है और imo real-world capital को attract कर रहा है,” उन्होंने कहा।
हालांकि, ऑन-चेन डेटा एक ज्यादा सतर्क तस्वीर दिखाता है। AAVE के exchange reserves बढ़कर 2.23 मिलियन टोकन तक पहुंच गए हैं, जो करीब एक साल से गिर रहे ट्रेंड का उल्टा है और यह सेल-ऑफ़ प्रेशर का संकेत देता है।
Whales ने भी इस साल बड़े पैमाने पर टोकन बेचे हैं, वहीं हाल ही में contributors के छोड़ने से इन्वेस्टर्स का भरोसा प्रभावित हुआ है। AAVE अभी करीब $90 पर ट्रेड कर रहा है, जो पिछले 24 घंटे में करीब 5% नीचे है जबकि मार्केट में बड़ी गिरावट देखने को मिली है।
Grayscale का लॉन्ग-टर्म नजरिया आखिरकार हकीकत बनेगा या नहीं, यह प्रोटोकॉल के आंकड़ों से ज्यादा इस बात पर निर्भर करेगा कि मार्केट सेंटिमेंट फंडामेंटल्स के साथ कदम से कदम मिला पाता है या नहीं।
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