Bank of Japan (BOJ) गुरुवार और शुक्रवार को मीटिंग करेगी और उम्मीद की जा रही है कि पॉलिसी रेट को 1.25% तक बढ़ाया जाएगा, जो अप्रैल 1995 के बाद सबसे ऊंचा स्तर होगा। Japan के शॉर्ट-टर्म बॉन्ड यील्ड पहले से ही इस फैसले से पहले तेज़ी से ऊपर जा चुके हैं।
Japanese government bonds, येन और Tokyo के स्टॉक्स सबकी वैल्यू में बड़ा बदलाव देखा जा रहा है। लेकिन Bitcoin (BTC) इसमें साथ नहीं दे रहा है, और यह डाइवर्जेंस इस हफ्ते पहली बार असली टेस्ट का सामना करेगा।
Japan के शॉर्ट एंड में रेट हाइक से पहले जबरदस्त उछाल
Japan के 6-महीने के बिल का यील्ड शुक्रवार को लगभग 1.335% पर बंद हुआ। दो साल पहले, यही मच्योरिटी जीरो के नीचे ट्रेड हो रही थी।
2026 तक की ग्रोथ में ज़्यादा रुकावट नहीं दिख रही है। यह पैटर्न दिखाता है कि ट्रेडर्स लगातार अपने रेट्स के अनुमान को तेजी से बदल रहे हैं, बैंक की गति से भी तेज़।
Reuters के एक पोल में शुक्रवार को 68 में से 66 इकोनॉमिस्ट्स ने इस हफ्ते रेट हाइक की उम्मीद जताई। लगभग 90% लोग मार्च के अंत तक 1.50% रेट होने का अनुमान लगा रहे हैं। पिछले हफ्ते की रिपोर्ट्स ने भी फास्ट टाइटनिंग के संकेत दिए हैं, जिसमें 2026 में एक और कदम बढ़ाया जा सकता है।
यह फिस्कल है, मंदी नहीं
लॉन्ग एंड में भी उतना ही तेज़ मूवमेंट दिखा है। 10-साल का यील्ड इस महीने पहली बार 3% पर पहुंचा, जो 1996 के बाद पहली बार हुआ है। 2-साल का यील्ड करीब 1.85% पर है।
इसका कारण मंदी नहीं है। जुलाई में कंज्यूमर प्राइसेज़ सालाना 1.9% बढ़ीं, जबकि कोर 1.8% रहा। यह लगातार सातवीं बार है जब यह 2% टारगेट से कम है।
सप्लाई असर डालती है। मंत्रालयों ने अगले वित्तीय वर्ष के लिए रिकॉर्ड ¥143 ट्रिलियन की डिमांड की है, और फाइनेंस मिनिस्ट्री ने अपनी लॉन्ग-टर्म बॉन्ड रेट 3.8% तक बढ़ा दी है। इन्वेस्टर्स जापान की सरकारी डेट होल्ड करने के लिए ज्यादा रिटर्न की मांग कर रहे हैं। जापानी सरकारी डेट।
Bitcoin कोई जवाब नहीं दे रहा है
येन कैरी ट्रेड अब खत्म हो रहा है, यह डेटा में साफ दिख रहा है। जुलाई के निचले स्तर से येन लगभग 6% मजबूत हुआ है। ऐसा रिकॉर्ड ¥15.4 ट्रिलियन के इंटरवेंशन के बाद हुआ, जिसमें Japan और United States दोनों ने मिलकर 2011 के बाद पहली बार एक्शन लिया।
स्पेकुलेटर्स ने 8 सितंबर तक वाले सप्ताह में नेट लॉन्ग येन पोजिशन ली है, जिसमें 1,03,000 कॉन्ट्रैक्ट्स का बड़ा स्विंग हुआ है। जापान की US ट्रेजरी में होल्डिंग्स फरवरी से जून के बीच $122.6 बिलियन कम हो गई हैं।
Nikkei 225 इंडेक्स एक महीने में 8.4% गिरा है और अब भी जून के रिकॉर्ड से 13% नीचे ट्रेड कर रहा है। Bitcoin करीब $77,721 पर ट्रेड हो रहा है, 24 घंटों में 0.8% अप है, और पिछले हफ्ते येन शॉक जैसे हालात को पहले ही अब्ज़ॉर्ब कर चुका है।
अगस्त 2024 में, BOJ की केवल 0.25% की हाइक ने Nikkei को एक ही ट्रेडिंग सेशन में 12.4% गिरा दिया और Bitcoin को लगभग $70,000 से गिराकर $49,000 कर दिया। शुक्रवार की संभावित मूव पॉलिसी रेट को पहले से करीब पांच गुना ऊपर सेट कर देगी।
शुक्रवार असली टेस्ट होगा। अगर आगे और तेज रेट हाइक के संकेत आए, बजाय केवल हाइक के, तो मार्केट्स में डाइवर्जेंस ब्रेक हो सकता है।
