Mad Money होस्ट Jim Cramer का कहना है कि अब 30-वर्षीय ट्रेजरी, कंपनियों की नींव (फंडामेंटल्स) नहीं, बल्कि अकेला कारण है जो स्टॉक्स के प्राइस को चला रहा है। वह लगभग 5.3% यील्ड की ओर इशारा करते हैं, जो housing, borrowing costs और इक्विटी वैल्यूएशन को दबाव में ला रही है।
Cramer ने अपने शुरुआती Goldman Sachs के दिनों का एक सबक याद किया। एक ट्रेनर ने Delta Air Lines के फंडामेंटल्स-बेस्ड टेक को सुधार किया और इसकी बजाय लॉन्ग बांड की तरफ इशारा किया।
अब लॉन्ग बांड फंडामेंटल्स से ऊपर क्यों है?
Cramer ने दलील दी कि सरकार द्वारा समर्थित 5.3% यील्ड निवेशकों को स्टॉक्स के मुकाबले एक सेफ ऑप्शन देती है। यह दबाव पहले ही airlines जैसे capital-intensive सेक्टर्स को फंड के लिए मुकाबला करने पर मजबूर कर रहा है।
“लॉन्ग बांड, 30-वर्षीय ट्रेजरी, सबकुछ कंट्रोल कर रहा है।”
— Jim Cramer, CNBC
Cramer की यह चेतावनी इस साल पहले ही दिख चुके एक पैटर्न को दोहराती है। अगस्त में, बांड स्ट्रेस ने एशिया को हिट किया, जिससे निवेशक Bitcoin और गोल्ड की ओर बढ़े।
कुछ ऐसा ही अगस्त के आखिर में भी देखने को मिला। BeInCrypto ने एक जोखिम भरे सितंबर पैटर्न की रिपोर्ट की थी जिसमें बांड्स, स्टॉक्स और Bitcoin का कनेक्शन बताया गया था।
Housing और Treasury सप्लाई का दबाव और बढ़ा
ऊंची लॉन्ग-टर्म रेट्स का सीधा असर housing पर पड़ रहा है। Cramer ने बताया कि mortgage रेट्स 7% के पार चली गई हैं, जिससे नए लिस्टिंग्स घट गई हैं और खरीदार बाहर हो गए हैं।
हाउसिंग लगभग हर सेक्टर पर असर डालती है – materials और वेतन से लेकर रिटेल खर्च तक। Cramer ने कहा, इसी वजह से यह सेक्टर रेट्स में बदलाव के लिए काफी संवेदनशील होता है।
Cramer ने Treasury issuance के पैमाने की भी आलोचना की। उन्होंने बताया करीब $4.5 ट्रिलियन लॉन्ग बांड्स आउटस्टैंडिंग हैं।
यह सरकार के बायबैक प्रोग्राम से कहीं बड़ा है, जिसे Cramer ने इतना छोटा कहा कि यह यील्ड्स को मूव नहीं कर सकता। उन्होंने प्रपोज्ड stimulus चेक्स को भी deficit पर आगे का बोझ बताया।
यह चिंता हाल की BeInCrypto की उस रिपोर्ट को भी दर्शाती है जिसमें बताया गया है कि कैसे बढ़ती रेट्स GOP टर्नआउट पर खतरा बना रही हैं मिडटर्म्स से पहले।
50 साल से ज्यादा उम्र के निवेशकों के लिए Cramer का कहना है कि अब Treasuries कम यील्ड देने वाले स्टॉक्स से बेहतर हैं। उन्होंने जोड़ा कि युवा निवेशक अभी भी रिस्की ग्रोथ वाले नाम होल्ड कर सकते हैं।
तेल की कीमतें अभी भी ऊंची हैं। Cramer का कहना है कि energy costs और Treasury yields अभी भी तय करेंगे कि कौन सा सेक्टर पहले नुकसान झेलेगा। उन्होंने airlines को सबसे ज्यादा एक्सपोज़्ड बताया।
