Fidelity के Jurrien Timmer का कहना है कि Goldman Sachs का AI बास्केट जून की शुरुआत से अब तक 22% नीचे आ चुका है, और अब इसका लॉन्ग-टर्म Treasuries से लिंक नेगेटिव हो गया है, जिससे AI सेल-ऑफ़ के दौरान बॉन्ड्स एक बेहतर हेज विकल्प बन सकते हैं।
जिन निवेशकों के पास AI सेक्टर में बहुत ज़्यादा होल्डिंग्स हैं, उन्हें तब चुनौती मिलेगी अगर 357 के आसपास सपोर्ट टूट जाता है। लेकिन बॉन्ड्स की सेफ्टी की भी लिमिट है। जब मंदी के डर से यील्ड्स गिरती हैं तब यह वर्क करती है, ना कि तब जब inflation की वजह से यील्ड ऊपर जाती है।
AI सेल-ऑफ़ बढ़ते ही Treasuries क्यों तेज होने लगीं?
यह बास्केट AI-लिंक्ड स्टॉक्स की ट्रैकिंग करता है और इस गिरावट की शुरुआत जून की शुरुआत में Chip सेक्टर के सेल-ऑफ़ से हुई थी, जिसमें Nasdaq Composite एक ही दिन में 4.2% फिसल गया था।
यह गिरावट 22 अक्टूबर को और गहरा गई, जब Nasdaq 2.6% गिर गया, जो जून के बाद सबसे खराब दिन रहा, Reuters ने रिपोर्ट किया। Meta Platforms (META) का प्राइस 7% गिर गया जब कंपनी ने अपनी कैपिटल स्पेंडिंग फोरकास्ट बढ़ाई और non-voting शेयर पेश किए, साथ ही Philadelphia Semiconductor Index 6.7% लुढ़क गया।
पैसा बॉन्ड्स में शिफ्ट हो गया और 10-year यील्ड 5.13% से घटकर 4.96% पर आ गई, जो 22 सितंबर के बाद पहली बार 5% से नीचे क्लोज हुई, Treasury कर्व डेटा के अनुसार।
Fidelity के चार्ट के मुताबिक, 25 अक्टूबर तक के डेटा के आधार पर, AI और non-AI स्टॉक्स तथा Bloomberg लॉन्ग-टर्म गवर्नमेंट बॉन्ड इंडेक्स के बीच 20 दिनों की कोरिलेशन -31% रही, यानी दोनों का मूवमेंट आमतौर पर उल्टी दिशा में होता है।
यह लेवल 2025 की शुरुआत के Tariff Tantrum (टैरिफ सेल-ऑफ़) के -33% के पास है, Timmer का लेबल। हालांकि, दिसंबर 2025 में यह निगेटिव 37% तक पहुंच गया था।
50-day का व्यू भी Treasuries के मुकाबले निगेटिव है, जबकि S&P 500 के साथ कोरिलेशन पॉजिटिव बना हुआ है।
क्या बॉन्ड्स AI लॉसेस को लगातार बचाते रहेंगे?
फिर भी, यह रिकवरी काफी कमजोर दिख रही है। Anthropic के पब्लिक होने की फाइलिंग के बाद 26 अक्टूबर को चिप्स 2.8% उछले, फिर भी इंडेक्स इस महीने अब तक 12.2% गिरा है, Reuters की रिपोर्ट के अनुसार।
Federal Open Market Committee (FOMC) की दो दिन की मीटिंग 28 अक्टूबर को खत्म होगी और Personal Consumption Expenditures (PCE) inflation डेटा 29 अक्टूबर को आने वाला है। 22 अक्टूबर को, मार्केट्स ने दिसंबर में रेट हाइक की संभावना 78% के आसपास प्राइस की थी, 24/7 Wall St. ने बताया।
अगर 10-साल की क्लोज़िंग 5.13% से ऊपर होती है, तो इससे बॉन्ड रैली खत्म हो जाएगी। अगस्त में, बॉन्ड्स ने स्टॉक्स को नीचे गिरा दिया क्योंकि 30-साल की यील्ड्स 19 साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई थीं।
Meta के कर्ज को इंश्योर करने की कीमत भी 22 अक्टूबर को रिकॉर्ड हाई पर पहुंच गई, जिससे AI खर्च को क्रेडिट मार्केट्स से जोड़ दिया गया।
