Jim Cramer ने गुरुवार को Mad Money में स्टॉक मार्केट क्रैश को जज करने के लिए एक फ्रेमवर्क बताया। उनका कहना है कि ज्यादातर सेल-ऑफ़ सिर्फ मैकेनिकल गलतियां होती हैं, जिनमें खरीदी का मौका होता है, जबकि कुछ ही असली इकॉनोमिक खतरे बनते हैं।
CNBC के होस्ट Cramer, जो चार दशकों से मार्केट साइकिल्स का अनुभव कर चुके हैं, ने अपनी बात को सिद्ध करने के लिए तीन इवेंट्स की तुलना की। उन्होंने Black Monday 1987, 2010 फ्लैश क्रैश और 2007-2009 फाइनेंशियल क्राइसिस के उदाहरण दिए।
मैकेनिकल सेल-ऑफ़ जितना डरावना दिखता है, उतना होता नहीं है
Cramer ने बताया कि Dow Jones Industrial Average का 508-पॉइंट गिरना 19 अक्टूबर 1987 को इसका सबसे सही उदाहरण है। यह 22.6% एक दिन में आई गिरावट Black Monday के नाम से जानी गई।
उन्होंने इसका कारण पोर्टफोलियो इंश्योरेंस नाम की एक गलत हेजिंग स्ट्रैटेजी को बताया, जिसकी वजह से एक खराब हफ्ता ऐतिहासिक क्रैश में बदल गया। ये स्ट्रैटेजी अपने-आप नुकसान को लिमिट करने के लिए futures contracts का इस्तेमाल करती थी।
2010 फ्लैश क्रैश पर भी उन्होंने ऐसी ही राय रखी। 6 मई 2010 को Dow करीब 1,000 पॉइंट्स लगभग 36 मिनट में गिर गया था। उसी दिन इसका ज्यादातर नुकसान रिकवर भी हो गया।
Cramer ने कहा कि अगस्त 2015 में मार्केट की तेज ओपनिंग गिरावट के दौरान भी लगभग यही पैटर्न दिखा था। दोनों के लिए उन्होंने फ्यूचर्स मार्केट की तकनीकी गड़बड़ी को जिम्मेदार ठहराया, न कि इकॉनोमिक फंडामेंटल्स को।
सिस्टमेटिक क्राइसेज को अलग नजरिए से देखें
Cramer ने 2007-2009 फाइनेंशियल क्राइसिस को एकदम अलग बताया। Dow ने अक्टूबर 2007 के 14,000 से गिरकर मार्च 2009 की शुरुआत तक करीब 6,470 का स्तर छू लिया। यह 54% से ज्यादा की गिरावट थी। इंडेक्स को रिकवर होने में 2013 तक का समय लगा।
Cramer, जिनकी अपनी मार्केट कॉल्स हाल ही में मिली-जुली रही हैं, ने बताया कि फर्क असली इकॉनोमिक नुकसान से आता है। उन्होंने यहां फेल होती बैंकों, बढ़ती बेरोजगारी और शुरुआत में धीरे चलने वाले Fed की बात की। बाद में Fed के आक्रामक इंटरवेंशन को उन्होंने मार्केट को सहारा देने के लिए क्रेडिट दिया।
Cramer का मुख्य संदेश साफ है। निवेशकों को देखना चाहिए कि क्या सेल-ऑफ़ असली इकॉनोमिक खराबी के साथ आती है या नहीं, बिना पैनिक किए। मैकेनिकल गिरावटें अक्सर कुछ महीनों में पलट जाती हैं, जबकि सिस्टमेटिक गिरावटें कई साल ले सकती हैं।
