Tether, जो दुनिया की सबसे बड़ी stablecoin का issuer है, ने साउथ अमेरिका की एक बड़ी farming कंपनी में majority कंट्रोल खरीदने के लिए $600 मिलियन खर्च किए हैं। इस डील के साथ, Tether ने अपनी reserve strategy में बड़ी जमीन भी जोड़ ली है, जिसमें पहले से ही अरबों $ की gold और Bitcoin (BTC) शामिल हैं।
यह कदम हाल ही में KPMG – जो चार बड़ी accounting फर्मों में से एक है – द्वारा किए गए क्लीन ऑडिट के बाद आया है। हालांकि, अब Tether की अपनी reserve buffer करीब 40% गिर चुकी है, जिससे इसके कम-quantity वाले संपत्ति hedge को लेकर सवाल उठने लगे हैं।
Farmland अब Gold और Bitcoin के साथ Reserve Mix में शामिल
Tether ने लगभग 70% Adecoagro का अधिग्रहण किया है, जो Nasdaq पर लिस्टेड एक large agribusiness है, और अर्जेंटीना, ब्राज़ील, और उरुग्वे में 2 लाख हेक्टेयर से ज्यादा जमीन पर खेती करता है। यह डील सितंबर 2025 में करीब $600 मिलियन हो गई, जबकि इसमें शुरुआती $100 मिलियन की हिस्सेदारी 2024 में खरीदी गई थी।
एनालिस्ट्स ने इन acquisitions को diversification बताया है, जैसा कि Tether के gold और Bitcoin holdings लॉजिक के तहत हुआ था। Tether खुद मानता है कि ये assets dollar की value घटने और मंदी के खिलाफ hedge का काम करते हैं। कंपनी का प्लान farmland में बनी renewable energy का उपयोग Bitcoin माइनिंग के लिए करना है।
Ardoino का कहना है कि Tether “शायद South America में सबसे बड़ा land owner है,” क्योंकि ये agribusiness सैकड़ों हज़ारों भेड़, मवेशी पालता है और साथ ही दूध और चावल भी बनाता है। Ardoino ने कहा कि यह holding भी उसी लॉजिक का हिस्सा है, जिससे Tether की gold और Bitcoin पोजीशन तय हुई – यानी पारंपरिक investment से ज्यादा ये systemic instability के खिलाफ hedge है।
“जब हम वर्ल्ड की स्थिरता के बारे में सोचते हैं तो यह रियल tangible assets से आनी चाहिए,” उन्होंने कहा, और इसमें जोड़ते हुए बताया कि Tether को “ऐसी कंपनी रहना है, जो सबसे बुरे हालात में भी सर्वाइव कर सके।”
Tether का बिजनेस US Treasuries में भी है
इसी बीच, Tether अब भी दुनिया के सबसे बड़े US Treasuries holders में से एक हैं। इसकी total exposure 2026 की पहली तिमाही में करीब $141 बिलियन थी। इससे साफ़ है कि कंपनी scarce और hard assets पर दांव लगा रही है, लेकिन फिर भी इसकी balance sheet का ज्यादातर हिस्सा उसी करंसी से जुड़ा है, जिससे ये hedge करने की कोशिश कर रही है।
KPMG के पहले पूरे ऑडिट में साफ हुआ है कि 2025 के अंत तक reserves, liabilities से $6.8 बिलियन ज्यादा थे। Tether के CEO Paolo Ardoino ने इसे सबसे क्लीन ऑडिट बताया, जो कोई ऑडिटर दे सकता है। हालांकि, Tether ने अपनी ऑडिटेड स्टेटमेंट्स अभी पब्लिश नहीं की हैं।
Tether की अपनी जून एटेस्टेशन, जो एक तिमाही रिज़र्व स्नैपशॉट है जिसे BDO ने रिव्यू किया, उसी बफर को सिर्फ $4.1 बिलियन पर दिखाती है। यह छह महीनों में लगभग 40% की गिरावट है, जिसका मुख्य कारण गोल्ड और Bitcoin पर हुए अनरियलाइज़्ड नुकसान हैं।
यही वे एसेट्स हैं जो Tether के बैलेंस शीट की सुरक्षा के लिए रखी गईं थीं। फार्मलैंड (कृषि भूमि) और जटिलता जोड़ देता है, क्योंकि अगर Tether को अचानक कैश की जरूरत पड़ी, तो जमीन को जल्दी से बेचना मुमकिन नहीं है।
क्या Tether की ये सीमित-एसेट्स स्ट्रेटजी उसकी स्थिति को मजबूत करती है या नए रिस्क जोड़ती है, ये अभी साफ नहीं है। KPMG की पूरी रिपोर्ट, जो अभी तक पब्लिश नहीं हुई है, इस सवाल का जवाब दे सकती है जब भी पब्लिक के सामने आएगी।
