MicroStrategy के CEO Phong Le ने पुष्टि की है कि Bitcoin (BTC) ट्रेजरी फर्म सिर्फ खास हालातों में ही BTC बेचेगी।
यह टिप्पणी Executive Chairman Michael Saylor के उस बयान के बाद आई, जिसमें उन्होंने संकेत दिया था कि Strategy डिविडेंड चुकाने के लिए Bitcoin बेच सकती है। इस कमेंट के बाद MSTR के शेयरों में 4% गिरावट आई और मार्केट में हलचल मच गई।
Stretch (STRC) ने MicroStrategy की Bitcoin सक्सेस प्लानिंग को बदल दिया
पहली शर्त Strategy की Series A Perpetual Stretch Preferred Stock से जुड़ी है, जिसे Stretch (STRC) भी कहा जाता है। इस इंस्ट्रूमेंट पर 11.5% डिविडेंड मिलता है।
Le के मुताबिक Stretch ने पूरे समीकरण को बदल दिया है। CEO ने CNBC को दिए इंटरव्यू में बताया कि इस प्रोडक्ट ने स्ट्रेटेजिक ऑप्शनलिटी ओपन की है।
“हमने 10 महीनों में $8.5 बिलियन जुटाए हैं और इसी के साथ हम ऑप्शनलिटी देखते हैं, अपनी स्ट्रैटेजी देखते हैं और अब बिटकॉइन को देखते हैं कि क्या यह समय-समय पर बेचने के लिए वैल्यू दे सकता है,” Le ने बताया।
इससे Strategy अपनी इक्विटी जारी करने और बिटकॉइन बेचने के बीच तुलना कर सकती है ताकि डिविडेंड दिया जा सके। उन्होंने जोर देकर कहा कि फर्म सिर्फ उसी स्थिति में BTC बेचेगी, जब यह शेयरहोल्डर्स के लिए फायदेमंद होगा।
“इसे परिभाषित किया गया है, बिटकॉइन प्रति शेयर में ग्रोथ के रूप में। जब-जब यह फायदेमंद होता है, उस समय कंपनी की बुक वैल्यू हमारे प्राइस से नीचे ट्रेड कर रही हो — या प्राइस बुक वैल्यू से नीचे हो — या mNAV अभी 1.22 से कम हो,” उन्होंने समझाया।
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दूसरी शर्त टैक्स मैनेजमेंट से जुड़ी है, जिसमें कंपनी डिफर्ड गेन या टैक्स लॉस कैप्चर करने के लिए बेचने को तैयार है। इसी दौरान Le ने कंपनी की फाइनेंशियल पोजिशन का बचाव भी किया, और कहा कि Strategy का लिवरेज मैनेज होने लायक है।
“इस समय हमारा लिवरेज करीब 10-15% है, एम्प्लीफिकेशन लगभग 35% है और अगर आप इसे आम कंपनियों से तुलना करें, तो सिर्फ इन KPIs के बेसिस पर हमें इन्वेस्टमेंट-ग्रेड स्टॉक माना जाएगा। तो मुझे लगता है अभी यह कोई मुद्दा नहीं है और हम इसे करीब से संभालते हैं… हम अपने लिवरेज और एम्प्लीफिकेशन लेवल को बहुत सोच-समझकर मैनेज करते हैं,” उन्होंने जोड़ा।
यह निर्णय Saylor के “कभी न बेचने” वाले रुख के विपरीत है। Strategy ने पहली बार अपनी Q1 2026 अर्निंग्स कॉल के दौरान इस बदलाव का संकेत दिया था। इसमें कंपनी ने $12.54 बिलियन का नेट लॉस दिखाया था। Le ने इस बदलाव को एक प्रैक्टिकल कैलकुलशन बताया, न कि विचारधारा से पीछे हटना।
“आखिरकार, मैं विचारधारा से ज़्यादा गणित में यकीन करता हूं,” Le ने कहा।
MicroStrategy संभावित Bitcoin डिवेस्टमेंट्स के मार्केट इंपैक्ट को कम आंकता है
Strategy सबसे बड़ा पब्लिकली ट्रेडेड कॉर्पोरेट Bitcoin होल्डर है। कंपनी के पास फिलहाल 818,334 BTC हैं, जिन्हें लगभग $75,537 प्रति कॉइन के एवरेज प्राइस पर खरीदा गया था।
Bitcoin के संभावित सेल-ऑफ़ से लिक्विडिटी और मार्केट इंपैक्ट को लेकर उठ रही चिंताओं पर Le ने कहा कि Strategy के डिविडेंड की जिम्मेदारी Bitcoin के दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम की तुलना में काफी छोटी है।
“Bitcoin रोज़ाना $60 बिलियन से ऊपर ट्रेड किया जाता है,” उन्होंने बताया। “अगर हमारा पूरा एनुअल डिविडेंड $1.5 बिलियन है, जो हमें डेली बेसिस पर देना होता है, तो ये सिर्फ Bitcoin लिक्विडिटी के पर्सेंटेज या बेसिस पॉइंट्स जितना ही है।”
Le ने आगे कहा कि भले ही Strategy के पास Bitcoin की लगभग 4% सर्क्युलेटिंग सप्लाई है, कंपनी को नहीं लगता कि उनकी ट्रेडिंग एक्टिविटी से मार्केट पर दोनों तरफ कोई बड़ा असर पड़ता है।
“पिछले कुछ हफ्तों में हमने कोई Bitcoin नहीं खरीदा, फिर भी Bitcoin प्राइस ऊपर गया,” एक्जीक्यूटिव ने बताया। “हमारे लिए लिक्विडिटी कोई मुद्दा नहीं है।”
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