DWF Labs के को-फाउंडर Andrei Grachev ने X पर चेतावनी दी कि Strategy (पहले MicroStrategy) और BitMine इतिहास का सबसे बड़ा क्रिप्टो मार्केट क्रैश ट्रिगर कर सकते हैं। उन्होंने निवेशकों से कल्पना करने को कहा कि अगर Bitcoin $10,000-$20,000 तक गिरता है तो क्या होगा।
यह चेतावनी ऐसे समय आई है जब दोनों कंपनियां सबसे नाजुक दौर से गुजर रही हैं।
लिक्विडिटी चेतावनी फ्लैश हो रही है
क्रिप्टो ट्रेजरी क्रैश तब होता है जब बड़े कॉरपोरेट होल्डर अपनी भारी होल्डिंग्स लिक्विडेट करने के लिए मजबूर होते हैं, जिससे प्राइस में लगातार नीचे जाने वाली गिरावट शुरू हो जाती है। Grachev का मानना है कि MicroStrategy और BitMine ऐसे ही बड़े ट्रिगर इवेंट बन सकते हैं।
उन्होंने अपने पोस्ट को थॉट एक्सरसाइज की तरह प्रस्तुत किया। DWF Labs के को-फाउंडर ने कहा कि वो नहीं चाहते कि यह सीन सामने आए, लेकिन वे निवेशकों से चाहते हैं कि अगर Bitcoin $10,000-$20,000 के रेंज तक फिसलता है, तो अपनी ट्रेडिंग स्ट्रैटजी को सीरियसली सोचें।
टाइमिंग बहुत मायने रखती है। हाल ही में Bitcoin $60,000 से नीचे चला गया है, जब इस हफ्ते $1.7 बिलियन से ज्यादा का स्पॉट ETF ऑउटफ्लो दर्ज हुआ है—जो एक साल से ज्यादा का सबसे बड़ा साप्ताहिक आंकड़ा है। साथ ही, बीते 24 घंटे में $1 बिलियन से अधिक की लिक्विडेशन पूरी क्रिप्टो मार्केट में हुई है।
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Grachev लगातार लीवरेज और स्ट्रक्चरल रिस्क को लेकर चेतावनी देते आ रहे हैं। उन्होंने अक्टूबर 2025 के कैस्केड को “न्यूक्लियर बम” इवेंट कहा था और बता चुके हैं कि लगातार चल रही “लिक्विडिटी वॉर” बार-बार क्रिप्टो मार्केट से अरबों डॉलर निकाल रही है।
उनकी मुख्य दलील कंसंट्रेशन पर है। अब दो कंपनियों के पास जबरदस्त क्रिप्टो होल्डिंग्स हैं, और अगर फाइनेंशियल प्रेशर में इन्हें अपनी होल्डिंग्स को बेचनी पड़ी, तो पहले से कमजोर मार्केट में और कमजोरी आ सकती है और रिटेल और इंस्टीट्यूशनल होल्डर्स के बीच घबराहट फैल सकती है।
MicroStrategy और BitMine तूफान के केंद्र में क्यों हैं?
MicroStrategy ने हाल ही में लगभग $13 बिलियन की अनरियलाइज्ड Bitcoin लॉसेस झेली हैं, जो अब तक का सबसे बड़ा पेपर लॉस है। यह कंपनी अपने कॉर्पोरेट बैलेंस शीट पर 843,000 से ज्यादा BTC होल्ड करती है।
यह दबाव कंपनी की कैपिटल स्टैक में महसूस हो रहा है। Strategy का वेरिएबल-रेट परपिचुअल प्रेफर्ड स्टॉक STRC, TradingView डेटा के मुताबिक, $95 से नीचे गिर गया है। वहीं, MSTR के शेयरों में भी तेज गिरावट आई है और कंपनी ने 2022 के बाद पहली बार हाल में 32 BTC सेल किए हैं।
BitMine भी इसी तरह की समस्या से जूझ रहा है। Ethereum-फोकस्ड ट्रेजरी के पास करीब 5.28 मिलियन ETH हैं और इसने $10 बिलियन से ज्यादा का अनरियलाइज्ड लॉस झेला है, क्योंकि इसने औसतन करीब $3,500 की प्राइस पर ये ETH खरीदे थे।
अगर इन दोनों में से किसी भी कंपनी को फंडिंग में दिक्कत आती है, तो इसका असर तेजी से फैल सकता है। अपनी ज़िम्मेदारियों को पूरा करने के लिए मजबूरी में या स्वेच्छा से कॉइन बेचने की स्थिति में Bitcoin और Ethereum की प्राइस cascading लिक्विडेशन ज़ोन में पहुँच सकती है, जैसा कि Grachev पूरे क्रिप्टो मार्केट के लिए चिंता जता रहे हैं।
मैक्रो बैकड्रॉप भी इस चिंता को बढ़ाता है। लगातार ETF ऑउटफ्लो, मजबूत US jobs रिपोर्ट जिससे रेट-कट की उम्मीदें कम हो गई हैं, और Jim Cramer का हालिया तंज जिसमें उन्होंने कहाSaylor ने “Bitcoin का मर्डर कर दिया”—इन सभी ने क्रिप्टो मार्केट सेंटिमेंट को और कमजोर कर दिया है।
Grachev क्रैश की भविष्यवाणी नहीं कर रहे हैं। वह सिर्फ निवेशकों को यही सलाह देते हैं कि वे दिमागी तौर पर तैयार रहें अगर ये दोनों बड़ी Bitcoin और Ethereum कंपनियां मार्केट को उन स्तरों तक पहुंचा दें, जो पिछले डीप बियर साइकिल लो के बाद नहीं देखे गए।
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