Morgan Stanley ने मंगलवार को spot Ethereum और Solana exchange-traded products लॉन्च किए, जिनकी फीस 0.14% रखी गई है। Prospectus filings से पता चलता है कि हर ट्रस्ट 50,000 शेयरों और लगभग $1 मिलियन seed capital के साथ शुरू हुआ है।
Ether, अगस्त 2025 की अपनी ऑल-टाइम हाई से 61% नीचे है। SOL, जनवरी 2025 के उच्चतम स्तर से 75% नीचे ट्रेड कर रहा है। अब सवाल यह है कि क्या Morgan Stanley के advisers इस गिरावट में allocation करेंगे या नहीं।
Morgan Stanley के Ethereum और Solana ETF फीस की तुलना
Morgan Stanley Ethereum Trust (MSSE) और Morgan Stanley Solana Trust (MSOL) ने NYSE Arca पर ट्रेडिंग शुरू की है। दोनों पर net asset value के मुकाबले रोज़ाना 0.14% फीस चार्ज होती है। इससे पहले Ether products के लिए न्यूनतम फीस 0.15% थी, जो Grayscale द्वारा ली जाती थी।
Bloomberg के सीनियर ETF analyst Eric Balchunas ने कहा कि यह कीमत दोनों कैटेगरी में सबसे कम है।
“Morgan Stanley Ether और Solana ETFs आज लॉन्च हो रहे हैं.. दोनों 0.14% फीस चार्ज करते हैं, जिससे ये अपनी कैटेगरी में सबसे सस्ते बन गए हैं। इनका Bitcoin ETF लॉन्च के बाद 4 महीनों में $400m तक पहुंच गया, जबकि वह क्रिप्टो विंटर के समय लॉन्च हुआ था। यह एक पॉजिटिव संकेत है,” लिखा Balchunas ने।
पिछला ट्रेंड भी इसी को सपोर्ट करता है। Morgan Stanley Bitcoin Trust ने अप्रैल में अपने सबसे सस्ते Bitcoin ETF डेब्यू पर $34 मिलियन जुटाए थे, जो 16 जुलाई तक बढ़कर $381 मिलियन हो गए। यह 99 दिनों में 11 गुना ग्रोथ है, फिर भी यह फर्म के $14 बिलियन exchange-traded suite का सिर्फ 2.7% है।
Prospectus से Staking Yield के बारे में क्या खुलासा होता है
दोनों ट्रस्ट Figment, Galaxy Blockchain Infrastructure और Coinbase Canada के ज़रिए staking करते हैं। ये providers और custodian कुल rewards का 5% चार्ज करते हैं। Morgan Stanley खुद इसमें से कोई हिस्सा नहीं लेता, लेकिन इसकी 0.14% फीस अलग से लागू है।
दोनों फंड्स symmetrical नहीं हैं। MSOL अपने SOL का 100% तक stake करने का प्लान रखता है। MSSE 50% से 80% ether stake करता है और 80% पर लिमिट लगाता है।
Timing भी फर्क डालती है। MSSE की फाइलिंग के मुताबिक, 6 जुलाई तक Ethereum के validator activation queue में लगभग 2.71 मिलियन ether थे, यानी करीब 47 दिनों का वेटिंग पीरियड। इस दौरान queued ether पर कोई earnings नहीं होतीं। दूसरी ओर, Solana bonding में MSOL prospectus के अनुसार 2-3 दिन लगते हैं।
Holders को rewards मासिक रूप से cash distributions के तौर पर मिलते हैं, कम से कम तिमाही आधार पर, जो टोकन बेचकर फंड किए जाते हैं।
क्या फ्लो आगे बढ़ेंगे? देखने के लिए तीन अहम बातें
करीब 16,000 Morgan Stanley के एडवाइज़र्स लगभग $9.3 ट्रिलियन का प्रबंधन करते हैं, और इस महीने बैंक ने E*TRADE के ज़रिए स्पॉट ट्रेडिंग शुरू की है।
Ether फंड्स ने 2026 के ज़्यादातर समय ETF से लगातार ऑउटफ्लो झेलें हैं। वहीं, SOL लगभग $74 पर है और 8 जुलाई को प्रॉस्पेक्टस के कीमत तय होने के बाद से इसमें 3.8% की गिरावट आई है।
सीड के अलावा क्रिएशन बास्केट्स, ether का staked शेयर (जिसे MSSE रोज़ाना पब्लिश करेगा), और पहली डिस्ट्रीब्यूशन पर नज़र रखें, जो तब तक नहीं हो सकती जब तक वेलिडेटर्स की कतार क्लियर नहीं होती।
